Qué es la Sharia?
El término sharia se refiere a un conjunto de leyes religiosas islámicas que rigen aspectos de la vida cotidiana de los musulmanes, además de los rituales religiosos. La sharia también proporciona a los seguidores religiosos un conjunto de principios y directrices que les ayudan a tomar decisiones importantes en sus vidas, como las finanzas y las inversiones. La banca y las finanzas islámicas indican dónde se puede invertir y las normas sobre los intereses. Hay cierta variación en la forma de interpretar y aplicar la sharia, especialmente en el sector financiero.
Puntos clave
- La sharia es una ley religiosa islámica que rige el día a día de sus seguidores musulmanes.
- La sharia establece directrices para la inversión y la banca. Incluye no invertir en negocios relacionados con el alcohol y el tabaco ni cobrar intereses.
- La financiación conforme a la sharia es una línea de negocio de rápido crecimiento entre los bancos y las casas de inversión, en parte porque los inversores están deseosos de trabajar con las florecientes economías petroleras de Oriente Medio.
- Un ejemplo de valor de la Sharia es un Sukuk, que es el nombre árabe de los certificados financieros y se refiere a los bonos que cumplen con la Sharia.
Entender la Sharia
La palabra Sharia se traduce literalmente como „el camino”, y a menudo se escribe también como Shariah o Shari’a. Como se mencionó anteriormente, la ley describe cómo los musulmanes deben comportarse en varios aspectos de sus vidas, incluyendo su vida personal, sus responsabilidades con la sociedad, sus creencias religiosas, así como sus finanzas.
Los intereses son una parte fundamental de las finanzas cotidianas. Pero es haram según la Sharia, lo que significa que está prohibido el pago de intereses entre prestatarios y prestamistas. Esto incluye los préstamos y las hipotecas, así como los vehículos financieros que acumulan intereses para generar un rendimiento. Por tanto, invertir en empresas bancarias y de seguros convencionales puede estar prohibido por la sharia.
Las actividades comerciales también son muy relevantes. Los inversores que se adhieren a la sharia tienen prohibido invertir o trabajar con empresas que se dediquen a lo siguiente
- La fabricación de cerveza y la producción de alcohol
- Productores y distribuidores de pornografía
- Creadores de productos derivados del cerdo, como el jamón y el tocino
- Fabricantes de armas y armamento relacionado
- Productores de tabaco y productos relacionados con el tabaco
- Casinos y otras empresas relacionadas con el juego
Los diversos postulados de la sharia implican estrategias de inversión que se adaptan a estas restricciones. Esto puede dar lugar a que los seguidores de la fe que se rigen por la sharia no puedan participar en partes considerables del mercado. En Occidente, las inversiones que cumplen con la sharia son similares a las inversiones socialmente responsables (ISR).
La financiación conforme a la sharia, que también suele denominarse banca islámica o finanzas islámicas, es un ámbito de las finanzas modernas que está y seguirá creciendo. Las empresas occidentales de servicios financieros ofrecen ahora vehículos de inversión conformes con la sharia que no pagan intereses al inversor ni se benefician de las apuestas. Esto se debe en parte a que los inversores están deseosos de trabajar con las florecientes economías petroleras de Oriente Medio, que son principalmente islámicas.
También están prohibidas las empresas que no se dedican directamente a actividades prohibidas, pero que obtienen más del 5% de sus ingresos de ellas.
Consideraciones especiales
Los vehículos financieros basados en la sharia varían del mismo modo que en las finanzas tradicionales. Por ejemplo, Mudarabah se refiere a una sociedad de reparto de beneficios y pérdidas, mientras que Musharakah es una empresa conjunta de reparto de beneficios y pérdidas.
Existen fondos que cumplen con la Sharia y que se adhieren a las restricciones de la fe. Debe establecerse una junta de la sharia formada por eruditos islámicos que siga los principios de la sharia. Los miembros del consejo de administración son responsables de evaluar las decisiones de inversión de un fondo, incluidas las empresas en las que invierten.
Sukuk es el nombre árabe de los certificados financieros. Se refiere a los bonos que cumplen con la Sharia. La base de inversores de los bonos conformes a la sharia está formada por agrupaciones en tres zonas geográficas:
- Países del Consejo de Cooperación del Golfo y Malasia
- Países con una población musulmana considerable, como India y Pakistán
- La U.S. y Europa, donde la población musulmana es relativamente pequeña pero tiene una riqueza disponible significativamente mayor
Los sukuks pueden estar basados en activos o respaldados por activos. Los bonos islámicos son ejemplos de lo primero, mientras que los activos titulados son ejemplos de lo segundo. Un vehículo de propósito especial (SPV) creado con el fin de emitir certificados en los mercados de capitales. Los ingresos se utilizan para comprar un activo utilizando los principios del Ijarah.
Una entidad intermedia compra el activo y lo arrienda al SPV. El SPV tiene la opción (el derecho, pero no la obligación) de comprar el activo arrendado antes de que expire su plazo. El producto de la venta original puede invertirse alternativamente utilizando los principios descritos en una transacción Wakala. En este tipo de transacción, la inversión es temporal y se ejecuta utilizando un agente especial, conocido como Wakeel, para el propósito.
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