Definición de la serie de opciones

Qué es una serie de opciones?

Una serie de opciones se refiere a una agrupación de opciones sobre un valor subyacente con el mismo precio de ejercicio especificado y el mismo mes de vencimiento. Sin embargo, las opciones de compra y de venta forman parte de series separadas. Por ejemplo, una serie de opciones de compra incluiría las opciones de compra disponibles sobre un valor específico a un determinado precio de ejercicio que vencerá en el mismo mes.

Puntos clave

  • Una serie de opciones se refiere a una agrupación de opciones sobre un determinado valor subyacente con el mismo precio de ejercicio especificado y el mismo mes de vencimiento.
  • Dado que las series de opciones contienen opciones de compra o venta sobre el mismo valor al mismo precio que vencen al mismo tiempo, sus precios deberían ser muy similares.
  • Un inversor encontrará múltiples listas de series de opciones dentro de una clase de opciones, lo que se refiere a la designación de la opción como una opción de compra o de venta.
  • Las series de opciones ofrecen a los operadores muchas posibilidades de ganar dinero.

Entender las series de opciones

Dado que las series de opciones contienen opciones de compra o de venta sobre el mismo valor al mismo precio que vencen al mismo tiempo, sus precios deberían ser muy similares. Por ejemplo, todas las opciones de compra del 20 de enero de 2023 sobre Apple con un precio de ejercicio de 150 dólares deberían costar aproximadamente la misma cantidad. Sin embargo, las opciones son muy volátiles y sufren problemas de liquidez, lo que puede crear oportunidades para los operadores. Los precios reales observados en las opciones a veces difieren significativamente de los valores dados por el modelo de Black Scholes.

Aunque hay muchas desviaciones de los precios reales de las opciones con respecto a sus valores teóricos, la mayoría de estas oportunidades son demasiado pequeñas para que los inversores particulares obtengan beneficios significativos.

Un inversor encontrará múltiples listas de series de opciones dentro de una clase de opciones designada. Una clase de opción se refiere a la designación de la opción como una opción de compra o de venta. Por lo general, la mayoría de las bolsas de opciones enumeran las opciones por clase. Por lo tanto, un inversor que desee comprar opciones de compra sobre un valor subyacente verá una larga lista de series de opciones de compra, cada una con su propio precio de ejercicio y vencimiento. Del mismo modo, un inversor que busque opciones de venta sobre un valor subyacente buscaría en primer lugar la clase de opciones de venta de todas las series cotizadas a diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento.

Todas las series de opciones también forman parte de ciclos de opciones. Por ejemplo, la empresa XYZ puede tener una opción de compra con un precio de ejercicio de 110 dólares. Cuando la opción cotiza, se le puede asignar uno de los tres ciclos:

  • Ciclo uno: JAJO – enero, abril, julio y octubre
  • Ciclo dos: FMAN – febrero, mayo, agosto y noviembre
  • Ciclo tres: MJSD – marzo, junio, septiembre y diciembre

Las opciones negociadas en bolsa siguen su ciclo designado, con listados disponibles para los dos primeros meses, seguidos de los dos meses siguientes para su ciclo. Si la opción de compra XYZ $110 es un ciclo tres, entonces en enero tendría los siguientes listados: XYZ 110 enero, XYZ 110 febrero, XYZ 110 marzo, XYZ 110 junio. Cada cotización se consideraría una serie de opciones individual, con las cuatro ofertas de opciones representando el ciclo de opciones. La mayoría de las series de opciones cotizadas en bolsa expiran el tercer viernes del mes de vencimiento de su lista.

Las operaciones de series de opciones en bolsas reguladas están respaldadas por un tercero, que cumple los contratos de opciones cuando se producen incumplimientos. Por lo tanto, los inversores en opciones no tienen que preocuparse demasiado por el riesgo de contrapartida con las opciones negociadas públicamente. Este tercero intervendrá para cubrir sus posiciones en caso de un posible incumplimiento de la contraparte. La Options Clearing Corporation (OCC) es quizás la tercera parte más conocida que garantiza las opciones.

Consideraciones especiales

Las series de opciones ofrecen muchas maneras de ganar dinero a los operadores. Las series de opciones contienen contratos de opciones que cubren 100 acciones del valor subyacente. Sin embargo, las opciones pueden negociarse en conjuntos más amplios de contratos. Al igual que ocurre con las acciones y la mayoría de los bienes, existen disparidades de precios cuando se compran o venden en grandes cantidades frente a las pequeñas. Los arbitrajistas pueden aprovechar la diferencia de precios resultante para obtener beneficios.

También hay ocasiones en las que los precios de las opciones se alejan mucho de donde la teoría económica dice que deberían estar. Cuando el mercado es inestable, las anomalías como la sonrisa de la volatilidad se vuelven más pronunciadas y crean más oportunidades de obtener beneficios. Al comprender cómo se fijan los precios de las opciones, los operadores pueden aprovechar mejor las desviaciones de los precios dentro de las series de opciones.

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