Definición de la selección adversa

Qué es la selección adversa?

La selección adversa se refiere generalmente a una situación en la que los vendedores tienen información que los compradores no tienen, o viceversa, sobre algún aspecto de la calidad del producto. En otras palabras, es un caso en el que se aprovecha la información asimétrica. La información asimétrica, también llamada fallo de información, se produce cuando una de las partes de una transacción tiene más conocimientos materiales que la otra.

Normalmente, la parte más informada es el vendedor. La información simétrica es cuando ambas partes tienen el mismo conocimiento.

En el caso de los seguros, la selección adversa es la tendencia de quienes tienen trabajos peligrosos o estilos de vida de alto riesgo a comprar productos como el seguro de vida. En estos casos, es el comprador quien realmente tiene más conocimientos (i.e., sobre su salud). Para luchar contra la selección adversa, las compañías de seguros reducen la exposición a grandes siniestros limitando la cobertura o aumentando las primas.

Puntos clave

  • La selección adversa se produce cuando los vendedores tienen información que los compradores no tienen, o viceversa, sobre algún aspecto de la calidad del producto.
  • Es la tendencia de las personas con trabajos peligrosos o estilos de vida de alto riesgo a contratar seguros de vida o de invalidez en los que hay más posibilidades de cobrar.
  • Un vendedor también puede tener mejor información que un comprador sobre los productos y servicios que se ofrecen, poniendo al comprador en desventaja en la transacción. Por ejemplo, en el mercado de coches usados.

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Selección adversa

Comprender la selección adversa

La selección adversa se produce cuando una de las partes de una negociación dispone de información relevante de la que la otra parte carece. La asimetría de la información suele llevar a tomar decisiones equivocadas, como hacer más negocios con segmentos de mercado menos rentables o más arriesgados.

En el caso de los seguros, para evitar la selección adversa hay que identificar a los grupos de personas con más riesgo que la población general y cobrarles más dinero. Por ejemplo, las compañías de seguros de vida pasan por la suscripción cuando evalúan si dar una póliza a un solicitante y qué prima cobrar.

Los suscriptores suelen evaluar la altura, el peso, la salud actual, el historial médico, los antecedentes familiares, la ocupación, las aficiones, el historial de conducción y los riesgos del estilo de vida, como el tabaquismo; todas estas cuestiones influyen en la salud del solicitante y en las posibilidades de la compañía de pagar un siniestro. La compañía de seguros determina entonces si concede al solicitante una póliza y qué prima le cobra por asumir ese riesgo.

Selección adversa en el mercado

Un vendedor puede tener mejor información que un comprador sobre los productos y servicios que se ofrecen, lo que pone al comprador en desventaja en la transacción. Por ejemplo, los directivos de una empresa pueden estar más dispuestos a emitir acciones cuando saben que el precio de la acción está sobrevalorado en comparación con el valor real; los compradores pueden acabar comprando acciones sobrevaloradas y perder dinero. En el mercado de coches de segunda mano, un vendedor puede conocer los defectos de un vehículo y cobrar más al comprador sin revelar el problema.

Selección adversa en los seguros

Debido a la selección adversa, las aseguradoras descubren que las personas de alto riesgo están más dispuestas a contratar y pagar mayores primas por las pólizas. Si la compañía cobra un precio medio, pero sólo compran los consumidores de alto riesgo, la compañía asume una pérdida financiera al pagar más prestaciones o siniestros.

Sin embargo, al aumentar las primas para los asegurados de alto riesgo, la empresa tiene más dinero con el que pagar esas prestaciones. Por ejemplo, una compañía de seguros de vida cobra primas más altas a los pilotos de carreras. Una compañía de seguros de automóviles cobra más a los clientes que viven en zonas de alta criminalidad. Una compañía de seguros de salud cobra primas más altas a los clientes que fuman. Por el contrario, los clientes que no tienen comportamientos de riesgo son menos propensos a pagar un seguro debido al aumento de los costes de la póliza.

Un ejemplo de selección adversa en relación con la cobertura de seguros de vida o de salud es el de un fumador que consigue obtener una cobertura de seguro como no fumador. El tabaquismo es un factor de riesgo clave identificado para los seguros de vida o de salud, por lo que un fumador debe pagar primas más altas para obtener el mismo nivel de cobertura que un no fumador. Al ocultar su decisión de fumar, el solicitante lleva a la compañía de seguros a tomar decisiones sobre la cobertura o el coste de las primas que son adversas para la gestión del riesgo financiero de la compañía de seguros.

Otro ejemplo de selección adversa en el caso de los seguros de automóviles sería una situación en la que el solicitante obtuviera la cobertura del seguro basándose en la indicación de una dirección de residencia en una zona con un índice de criminalidad muy bajo, cuando en realidad vive en una zona con un índice de criminalidad muy elevado. Obviamente, el riesgo de que el vehículo del solicitante sea robado, vandalizado o dañado de alguna manera cuando se aparca regularmente en una zona de alta criminalidad es sustancialmente mayor que si el vehículo se aparca regularmente en una zona de baja criminalidad.

La selección adversa puede producirse a menor escala si un solicitante declara que el vehículo está aparcado en un garaje todas las noches cuando en realidad está aparcado en una calle muy transitada.

Riesgo moral frente a. Selección adversa

Al igual que la selección adversa, el riesgo moral se produce cuando existe una información asimétrica entre dos partes, pero cuando un cambio en el comportamiento de una de ellas queda al descubierto después de cerrar un trato. La selección adversa se produce cuando hay una falta de información simétrica previa a un acuerdo entre un comprador y un vendedor.

El riesgo moral es el riesgo de que una de las partes no haya celebrado el contrato de buena fe o haya facilitado datos falsos sobre sus activos, pasivos o capacidad crediticia. Por ejemplo, en el sector de la banca de inversión, puede saberse que los organismos reguladores del gobierno rescatarán a los bancos en quiebra; como resultado, los empleados de los bancos pueden asumir cantidades excesivas de riesgo para obtener lucrativas bonificaciones sabiendo que si sus arriesgadas apuestas no resultan, el banco se salvará de todos modos.

El problema de los limones

El problema de los limones se refiere a los problemas que surgen en relación con el valor de una inversión o producto debido a la información asimétrica que poseen el comprador y el vendedor.

El problema de los limones se planteó en un trabajo de investigación, „The Market for 'Lemons’: Quality Uncertainty and the Market Mechanism”, escrito a finales de los años 60 por George A. Akerlof, economista y profesor de la Universidad de California, Berkeley. La frase que identifica el problema procede del ejemplo de los coches usados que Akerlof utilizó para ilustrar el concepto de información asimétrica, ya que los coches usados defectuosos suelen denominarse limones.

El problema de los limones existe en el mercado tanto de productos de consumo como de empresas, y también en el ámbito de la inversión, relacionado con la disparidad en el valor percibido de una inversión entre compradores y vendedores. El problema de los limones también es frecuente en el sector financiero, incluidos los mercados de seguros y de crédito. Por ejemplo, en el ámbito de la financiación empresarial, un prestamista dispone de información asimétrica y poco ideal sobre la solvencia real de un prestatario.

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