Definición de la rentabilidad de los beneficios

Qué es el rendimiento de los beneficios?

El rendimiento de los beneficios se refiere a los beneficios por acción del período de 12 meses más reciente dividido por el precio de mercado actual por acción. La rentabilidad de los beneficios (la inversa de la relación P/E) muestra el porcentaje de los beneficios por acción de una empresa. La rentabilidad de los beneficios es utilizada por muchos gestores de inversiones para determinar la asignación óptima de activos y por los inversores para determinar qué activos parecen infravalorados o sobrevalorados.

Puntos clave

  • La rentabilidad de los beneficios es el beneficio de 12 meses dividido por el precio de la acción.
  • La rentabilidad de los beneficios es la inversa de la relación P/E.
  • El rendimiento de los beneficios es una indicación de valor; un ratio bajo puede indicar una acción sobrevalorada, o un valor alto puede indicar una acción infravalorada.
  • Las perspectivas de crecimiento de una empresa son una consideración fundamental a la hora de utilizar el rendimiento de los beneficios. Los valores con un alto potencial de crecimiento suelen tener una valoración más alta y pueden tener un bajo rendimiento de los beneficios aunque su precio suba.

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Explicación de los beneficios por acción

Cómo funciona la rentabilidad de los beneficios

Los gestores de dinero suelen comparar el rendimiento de los beneficios de un índice de mercado amplio (como el S&P 500) a los tipos de interés vigentes, como el rendimiento actual del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de los beneficios es inferior a la tasa de rendimiento del Tesoro a 10 años, las acciones pueden considerarse sobrevaloradas. Si el rendimiento de los beneficios es mayor, las acciones pueden considerarse infravaloradas en relación con los bonos.

La teoría económica sugiere que los inversores en renta variable deberían exigir una prima de riesgo adicional de varios puntos porcentuales por encima de los tipos libres de riesgo vigentes (como los tipos de las letras del Tesoro) en su rendimiento de los beneficios para compensar el mayor riesgo de poseer acciones en lugar de bonos.

Rendimiento de los beneficios frente a. Ratio P/E

La rentabilidad de los beneficios como medida de valoración de las inversiones no se utiliza tanto como la relación P/E. El rendimiento de los beneficios puede ser útil cuando existe preocupación por la tasa de rendimiento de una inversión. Sin embargo, para los inversores en renta variable, la obtención de ingresos periódicos puede ser secundaria con respecto al crecimiento del valor de su inversión a lo largo del tiempo. Por este motivo, los inversores pueden referirse a las métricas de inversión basadas en el valor, como el ratio P/E, con más frecuencia que el rendimiento de los beneficios a la hora de invertir en acciones. Dicho esto, las métricas proporcionan la misma información, sólo que de forma diferente.

Métrica de rentabilidad y rendimiento de los beneficios

Para los inversores que buscan invertir en valores con ingresos por dividendos estables, la rentabilidad de los beneficios puede ofrecer una visión directa del nivel de rendimiento que pueden generar los valores con dividendos. En este caso, el rendimiento de los beneficios es más bien una métrica de rentabilidad, que revela cuánto puede ganar una inversión para los inversores, en lugar de un métrica de valoración que muestra cómo valoran los inversores la inversión. Sin embargo, una métrica de valoración como el ratio P/E puede afectar a una métrica de rentabilidad como el rendimiento de los beneficios.

Una inversión sobrevalorada puede reducir el rendimiento de los beneficios, mientras que una inversión infravalorada puede aumentar el rendimiento de los beneficios. Esto se debe a que cuanto más suba el precio de las acciones sin un aumento comparable de los beneficios, menor será el rendimiento de los beneficios. Si el precio de las acciones cae pero los beneficios se mantienen o aumentan, el rendimiento de los beneficios aumentará. Los inversores en valor buscan este último escenario.

La relación inversa entre el rendimiento de las ganancias y la relación P/E indica que cuanto más valiosa es una inversión, menor es el rendimiento de las ganancias, y cuanto menos valiosa es una inversión, mayor es el rendimiento de las ganancias. Sin embargo, las inversiones con fuertes valoraciones y altas relaciones P/E podrían generar menores ganancias con el tiempo y eventualmente aumentar su rendimiento de ganancias, y esto es lo que buscan los inversores en crecimiento. Por otro lado, las inversiones con valoraciones débiles y ratios de P/E bajos pueden generar menores beneficios a lo largo del tiempo y, al final, arrastrar su rendimiento de beneficios.

Ejemplo de rendimiento de los beneficios

El rendimiento de las ganancias puede ayudar a los inversores a evaluar si quieren o no comprar o vender una acción.

En abril de 2019, Meta (FB), antes Facebook, cotizaba cerca de 175 dólares con ganancias de 12 meses de 7 dólares.57, lo que produjo un rendimiento de las ganancias del 4.3%. Esto fue históricamente alto ya que el rendimiento había sido del 2.5% o menos antes de 2018. Entre 2016 y 2017, las acciones aumentaron más del 70%, mientras que el rendimiento de las ganancias aumentó de aproximadamente el 1% al 2.5%.

La acción cayó más del 40% desde su máximo de 2018, mientras que el rendimiento de las ganancias estaba cerca de su nivel histórico más alto, alrededor del 3%. Después de la caída, el rendimiento de las ganancias continuó arrastrándose hacia arriba mientras el precio caía, llegando a más del 5% a principios de 2019 cuando la acción comenzó a rebotar al alza.

El aumento del rendimiento de las ganancias puede haber desempeñado un papel en el impulso de la acción, principalmente porque los inversores esperaban que las ganancias mejoraran en el futuro. Un alto rendimiento de los beneficios (en relación con las lecturas anteriores) no impidió que la acción sufriera un descenso significativo en 2018.

El rendimiento de las ganancias también puede ser útil en una acción que es más antigua y tiene ganancias más consistentes. Si se espera que el crecimiento sea bajo en un futuro previsible, el rendimiento de los beneficios puede utilizarse para determinar cuándo es un buen momento para comprar la acción en su ciclo. Un rendimiento de las ganancias más alto de lo normal puede indicar que la acción puede estar sobrevendida y podría estar a punto de rebotar al alza, suponiendo que no se hayan producido noticias negativas en la empresa.

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