Qué es la rentabilidad de los activos totales?
El rendimiento de los activos totales (ROTA) es un ratio que mide los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) de una empresa en relación con sus activos netos totales. Se define como la relación entre los ingresos netos y el total de activos medios, o la cantidad de ingresos financieros y operativos que recibe una empresa en un ejercicio financiero en comparación con la media de los activos totales de esa empresa.
El ratio se considera un indicador de la eficacia con la que una empresa utiliza sus activos para generar beneficios. El EBIT se utiliza en lugar del beneficio neto para mantener la métrica centrada en los beneficios de explotación sin la influencia de las diferencias fiscales o de financiación cuando se compara con empresas similares.
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Rendimiento de los activos totales (ROTA)
Puntos clave
- El rendimiento de los activos totales muestra la eficacia con la que una empresa utiliza sus activos para generar beneficios.
- La métrica ROTA puede utilizarse para determinar qué empresas están informando del uso más eficiente de sus activos en comparación con sus ganancias.
- Existe cierta preocupación por el hecho de que el ROTA se base en el valor contable de los activos totales y no en su valor de mercado, lo que da una rentabilidad que parece más alta de lo que debería ser en realidad.
Cómo entender el rendimiento de los activos totales
Cuanto mayores sean los ingresos de una empresa en proporción a sus activos (y cuanto mayor sea el coeficiente de este cálculo), se dice que esa empresa está utilizando sus activos con mayor eficacia. El ROTA, expresado en forma de porcentaje o decimal, permite saber cuánto dinero se genera por cada dólar invertido en la organización.
Esto permite a la organización ver la relación entre sus recursos y sus ingresos, y puede proporcionar un punto de comparación para determinar si una organización está utilizando sus activos con mayor o menor eficacia que antes. En circunstancias en las que la empresa gana un nuevo dólar por cada dólar invertido en ella, se dice que el ROTA es uno, o sea el 100 por ciento.
La fórmula del rendimiento de los activos totales – ROTA es
Rendimiento de los activos totales=Activos totales mediosEBITdonde:EBIT=Beneficios antes de intereses e impuestos
Para calcular la ROTA, hay que dividir los ingresos netos entre la media de los activos totales de un año determinado, o del periodo de doce meses anterior si se dispone de los datos. El mismo ratio también puede representarse como el producto del margen de beneficios por la rotación de los activos totales.
Cómo calcular el ROTA
Para calcular la ROTA, obtenga la cifra de ingresos netos de la cuenta de resultados de una empresa y, a continuación, añada los intereses y/o impuestos pagados durante el año. El número resultante es el EBIT de la empresa.
La cifra del EBIT debe dividirse por el total de activos netos de la empresa para mostrar los beneficios que la empresa ha generado por cada dólar de activos en sus libros.
El total de activos incluye las cuentas de contrapartida para este ratio, lo que significa que la provisión para cuentas de dudoso cobro y la depreciación acumulada se restan del saldo total de activos antes de calcular el ratio.
Limitaciones del uso de la rentabilidad de los activos totales (ROTA)
Con el tiempo, el valor de un activo puede disminuir o aumentar. En el caso de los bienes inmuebles, el valor del activo puede aumentar. Por otro lado, la mayoría de las piezas mecánicas de una empresa, como los vehículos u otra maquinaria, suelen depreciarse con el tiempo, ya que el desgaste afecta a su valor.
Dado que la fórmula de los ROTA utiliza los valores contables de los activos del balance, puede estar subestimando significativamente el valor real de mercado de los activos fijos. Esto conduce a un resultado del ratio más alto que muestra un rendimiento sobre los activos totales que es más alto de lo que debería ser porque el denominador (activos totales) es demasiado bajo.
Otra limitación es cómo funciona el ratio con los activos financiados. Si una deuda se utilizó para comprar un activo, la ROTA podría parecer favorable, mientras que la empresa puede tener realmente problemas para hacer sus pagos de gastos de intereses.
Las entradas de la relación pueden ajustarse para reflejar los valores funcionales de los activos, teniendo en cuenta el tipo de interés que se paga actualmente a una institución financiera. Por ejemplo, si un activo se adquirió con fondos de un préstamo con un tipo de interés del 5% y el rendimiento del activo asociado fue una ganancia del 20%, entonces la ROTA ajustada sería del 15%.
Dado que muchas empresas nuevas tienen mayores cantidades de deuda asociadas a sus activos, estos ajustes pueden hacer que la empresa parezca menos atractiva a los ojos de los inversores. Una vez que esas deudas empiecen a liquidarse, la ROTA parecerá mejorar en consecuencia.