Definición de la relación variable de compra

Qué es una escritura de proporción variable?

Una escritura de ratio variable es una estrategia de inversión en opciones que requiere mantener una posición larga en el activo subyacente mientras se escriben simultáneamente múltiples opciones de compra a diferentes precios de ejercicio. Se trata esencialmente de una estrategia de compra-escritura de ratio.

El objetivo del operador es obtener las primas pagadas por las opciones de compra. Las opciones de ratio variable tienen un potencial de beneficio limitado. La estrategia se utiliza mejor en valores con poca volatilidad esperada, especialmente a corto plazo.

Puntos clave

  • Una relación variable de escritura es una estrategia de opciones utilizada por los operadores que buscan una fuente de ingresos lateral para una acción que poseen.
  • La estrategia se utiliza cuando un operador piensa que la acción permanecerá estática en el precio durante algún período de tiempo.
  • El operador invierte en múltiples opciones de compra a distintos precios de ejercicio.
  • El beneficio potencial está en las primas pagadas por las opciones de compra.

Comprensión de los contratos de relación variable

En la escritura de opciones de ratio, la palabra "ratio" representa el número de opciones vendidas por cada 100 acciones que se poseen de la acción subyacente.

Por ejemplo, en una suscripción de proporción variable de 2:1, el operador puede poseer 100 acciones del activo subyacente y vender 200 opciones.

Se escriben dos llamadas: Una está „fuera del dinero”.” Es decir, el precio de ejercicio es superior al valor actual de la acción subyacente. Por otro lado, el precio de ejercicio es „in the money”, o sea, inferior al precio de la acción subyacente.

La ganancia de una escritura de ratio variable se asemeja a la de un estrangulamiento inverso. En el comercio de opciones, cualquier estrategia de estrangulamiento implica la compra de una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo activo subyacente.

La escritura a tipo variable se describe acertadamente como un potencial de beneficio limitado y un riesgo ilimitado.

Las opciones de relación variable tienen una ventaja limitada y una desventaja ilimitada.

Cuando se utiliza la relación variable de compra

Como estrategia de inversión, los operadores de opciones inexpertos deberían evitar el ratio variable de compra, ya que es una estrategia con un potencial de riesgo ilimitado.

Las pérdidas comienzan si el precio de las acciones realiza un fuerte movimiento al alza o a la baja más allá de los puntos de equilibrio superior e inferior establecidos por el operador.

No hay límite a la pérdida máxima posible en una posición de amortización de ratio variable. A pesar de sus importantes riesgos, la técnica de escritura de ratio variable puede aportar al operador experimentado una buena cantidad de flexibilidad con un riesgo de mercado gestionado a la vez que proporciona unos ingresos atractivos.

Hay dos puntos de equilibrio para una posición de proporción variable. Estos puntos de equilibrio pueden encontrarse de la siguiente manera:

Punto de equilibrio superior = S P H + P M P Punto de equilibrio inferior = S P L P M P donde: S P H = Precio de ejercicio de la opción de compra corta más alta P M P = Puntos de máximo beneficio S P L = Precio de ejercicio de la opción de compra corta de menor valor \N – Comienzo {alineado} &\text{Punto de equilibrio superior} = SPH+PMP\\\\\\N- &\text{Punto de equilibrio inferior} = SPL-PMP\\\\\\N- &\textbf{donde:}\\\️ &SPH=\text{Precio de ejercicio de la opción de compra a corto plazo de mayor duración}\\\️ &PMP=\texto{puntos de máxima ganancia}\\\$ &SPL=\text{Precio de ejercicio de la opción de compra corta más baja} \end{alineado} Punto de equilibrio superior=SPH+PMPPunto de equilibrio inferior=SPL-PMPdonde:SPH=Precio de ejercicio de la opción de compra corta más altaPMP=Punto de máximo beneficioSPL=Precio de ejercicio de la opción de compra corta más baja

Ejemplo real de un contrato de renta variable

Considere un inversor que posee 1.000 acciones de la empresa XYZ, que actualmente cotiza a 100 dólares por acción. El inversor cree que es poco probable que la acción se mueva mucho en los próximos dos meses.

El inversor puede conservar las acciones y seguir obteniendo una rentabilidad positiva mientras su precio permanezca invariable. Esto se consigue iniciando una posición de escritura de ratio variable, vendiendo 30 de las opciones de compra de 110 puntos de XYZ que vencen dentro de dos meses. La prima de las opciones de compra de 110 es de 0 dólares.25, por lo que nuestro inversor cobrará 750 dólares por la venta de las opciones.

Es decir, si el inversor acierta al predecir que el precio de la acción se mantendrá plano.

Al cabo de dos meses, si las acciones de XYZ siguen estando por debajo de los 110 dólares, el inversor contabilizará la totalidad de la prima de 750 dólares como beneficio, ya que las opciones de compra no tendrán ningún valor cuando expiren.

Si las acciones suben por encima del punto de equilibrio de 110 dólares.25, sin embargo, las ganancias de la posición larga en acciones se verán más que compensadas por las pérdidas de las llamadas cortas. Las opciones representaban 3.000 acciones de XYZ, el triple de las que posee el inversor.

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  1. La guía de opciones. "Suscripción de la proporción variable." Consultado el 23 de julio de 2021.

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