Qué es el ratio precio/ganancias/crecimiento (PEG)?
La relación precio/beneficio/crecimiento (relación PEG) es la relación precio/beneficio (P/E) de una acción dividida por la tasa de crecimiento de sus beneficios durante un periodo de tiempo determinado. El ratio PEG se utiliza para determinar el valor de una acción teniendo en cuenta el crecimiento previsto de los beneficios de la empresa, y se considera que proporciona una imagen más completa que el ratio P/E más habitual.
Puntos clave
- El ratio PEG mejora el ratio P/E añadiendo al cálculo el crecimiento esperado de los beneficios.
- El ratio PEG se considera un indicador del valor real de una acción y, al igual que el ratio P/E, un PEG más bajo puede indicar que una acción está infravalorada.
- El PEG de una empresa determinada puede diferir significativamente de una fuente de información a otra, dependiendo de la estimación de crecimiento que se utilice en el cálculo, como el crecimiento proyectado a un año o a tres años.
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Ratio PEG
Cómo calcular el ratio PEG
Ratio PEG=Precio de crecimiento del BPA/ BPAdonde: BPA = Los beneficios por acción
Para calcular el ratio PEG, un inversor o analista debe buscar o calcular el ratio P/E de la empresa en cuestión. La relación P/E se calcula como el precio por acción de la empresa dividido por el beneficio por acción (BPA), o precio por acción / BPA.
Una vez calculado el PER, busque la tasa de crecimiento prevista para el valor en cuestión, utilizando las estimaciones de los analistas disponibles en los sitios web financieros que siguen el valor. Introduzca las cifras en la ecuación y resuelva el número del ratio PEG.
Precisión
Como ocurre con cualquier ratio, la precisión del ratio PEG depende de los datos utilizados. Al considerar el ratio PEG de una empresa a partir de una fuente publicada, es importante averiguar qué tasa de crecimiento se ha utilizado en el cálculo. En un artículo de Morgan Stanley Wealth Management, por ejemplo, el ratio PEG se calcula utilizando un ratio P/E basado en datos del año en curso y una tasa de crecimiento esperada a cinco años.
El uso de las tasas de crecimiento históricas, por ejemplo, puede proporcionar un ratio PEG inexacto si se espera que las tasas de crecimiento futuras se desvíen del crecimiento histórico de la empresa. El ratio puede calcularse utilizando tasas de crecimiento esperadas a un año, a tres o a cinco años, por ejemplo.
Para distinguir entre los métodos de cálculo que utilizan el crecimiento futuro y el crecimiento histórico, a veces se utilizan los términos "PEG a futuro" y "PEG a la espera".
¿Qué le dice la relación precio/beneficio/crecimiento??
Aunque una relación P/E baja puede hacer que una acción parezca una buena compra, el factor de la tasa de crecimiento de la empresa para obtener la relación PEG de la acción puede contar una historia diferente. Cuanto más bajo sea el ratio PEG, más infravaloradas pueden estar las acciones teniendo en cuenta sus expectativas de beneficios futuros. Añadir el crecimiento previsto de una empresa al ratio ayuda a ajustar el resultado de las empresas que pueden tener una tasa de crecimiento elevada y un ratio P/E alto.
El grado en que el resultado de la relación PEG indica un valor sobrevalorado o infravalorado varía según el sector y el tipo de empresa. Como regla general, algunos inversores consideran que un ratio PEG inferior a uno es deseable.
Según el conocido inversor Peter Lynch, el PER de una empresa y el crecimiento esperado deberían ser iguales, lo que denota una empresa justamente valorada y apoya un ratio PEG de 1.0. Cuando el PEG de una empresa supera el 1.0, se considera sobrevalorada, mientras que una acción con un PEG inferior a 1.0 se considera infravalorado.
Ejemplo de cómo utilizar el ratio PEG
El ratio PEG proporciona información útil para comparar empresas y ver qué acciones podrían ser la mejor opción para las necesidades de un inversor.
Suponga los siguientes datos para dos empresas hipotéticas, la empresa A y la empresa B:
Empresa A:
- Precio por acción = 46 dólares
- BPA este año = 2 dólares.09
- BPA del año pasado = 1 dólar.74
Empresa B
- Precio por acción = 80 dólares
- BPA este año = $2.67
- BPA del año pasado = $1.78
Dada esta información, se pueden calcular los siguientes datos para cada empresa.
Empresa A
- Relación P/E = $46 / $2.09 = 22
- Tasa de crecimiento de los beneficios = (2 dólares.09 / $1.74) – 1 = 20%
- Relación PEG = 22 / 20 = 1.1
Empresa B
- Relación P/E = $80 / $2.67 = 30
- Tasa de crecimiento de los beneficios = (2 dólares.67 / $1.78) – 1 = 50%
- Relación PEG = 30 / 50 = 0.6
Es posible que muchos inversores se fijen en la empresa A y la consideren más atractiva, ya que tiene una relación P/E más baja entre las dos empresas. Pero en comparación con la empresa B, no tiene una tasa de crecimiento lo suficientemente alta como para justificar su PER. La empresa B cotiza con descuento respecto a su tasa de crecimiento y los inversores que la compran están pagando menos por unidad de crecimiento de los beneficios.
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