Qué es la relación entre el precio del petróleo y el gas natural?
Como su nombre indica, la relación entre el precio del petróleo y el gas natural es una relación en la que el precio del petróleo es el numerador y el precio del gas natural es el denominador.
El objetivo de la relación entre el precio del petróleo y el gas natural es captar la valoración relativa de estas dos importantes materias primas energéticas. Los operadores de materias primas, los analistas energéticos y los inversores lo utilizan mucho.
Puntos clave
- La relación entre el precio del petróleo y el gas natural expresa el precio del petróleo en relación con el gas natural.
- Es una métrica muy utilizada en el mercado de materias primas energéticas.
- La relación ha variado mucho en los últimos años, alcanzando un nivel históricamente bajo en abril de 2020 durante la crisis de 2020.
Cómo entender la relación entre el precio del petróleo y el gas natural
El petróleo y el gas natural son importantes productos energéticos que se negocian activamente en mercados de materias primas como el New York Mercantile Exchange (NYMEX). Se utilizan ampliamente como combustibles para la calefacción y la generación de electricidad en todo el mundo.
Un contrato de petróleo crudo NYMEX equivale a 1.000 barriles de petróleo crudo, mientras que un contrato de gas natural equivale a 10.000 unidades térmicas británicas (MMBtu) de gas natural. Al calcular la relación entre el precio del petróleo y el gas natural, el numerador del petróleo se refiere a barriles de petróleo, mientras que el denominador del gas natural se refiere a unidades de 10 MMBtu. Cuanto mayor sea la relación entre el precio del petróleo y el gas natural, mayor será el precio del petróleo en relación con el gas natural. Si la relación disminuye, significa que la diferencia entre los precios de las dos materias primas se está reduciendo.
A menudo, los operadores compran futuros de petróleo crudo cuando la relación entre el precio del petróleo y el gas natural está por debajo de sus promedios históricos, creyendo que están recibiendo un precio de ganga por el petróleo. Asimismo, comprarán futuros de gas natural cuando la relación esté por encima de su norma histórica. La misma estrategia puede funcionar también a la inversa, vendiendo futuros del petróleo cuando la relación es alta y vendiendo futuros del gas natural cuando la relación es baja.
Ejemplo real de la relación entre el precio del petróleo y el gas natural
La relación entre el precio del petróleo y el gas natural ha mostrado una gran volatilidad en los últimos años. Hasta 2009, por ejemplo, la relación era en promedio de 10:1, lo que significa que cuando el petróleo estaba a 50 dólares el barril, el gas natural estaba a 5 dólares por MMBtu. En abril de 2012, sin embargo, la proporción saltó a 50:1, con el petróleo a 120 dólares por barril y el gas natural a sólo 2 dólares por MMBtu. Apenas unos años después, entre junio de 2014 y marzo de 2015, el precio del petróleo bajó a 45 dólares por barril, con lo que la relación se redujo a 16:1.
Pero quizás el acontecimiento reciente más dramático en la relación entre el precio del petróleo y el gas natural ocurrió en abril de 2020, cuando el precio del petróleo alcanzó mínimos históricos como resultado de la crisis mundial de 2020. Durante este periodo, el crudo alcanzó los 15 dólares por barril, mientras que el gas natural llegó a 1 dólar.91 por MMBtu, lo que supone una relación de 8:1.
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