Definición de la relación deuda/capital (D/E)

Qué es la relación deuda/capital (D/E)?

El ratio deuda-capital (D/E) se utiliza para evaluar el apalancamiento financiero de una empresa y se calcula dividiendo el pasivo total de una empresa entre sus fondos propios. El ratio D/E es una métrica importante utilizada en las finanzas corporativas. Es una medida del grado en que una empresa financia sus operaciones mediante deuda frente a fondos propios. Más concretamente, refleja la capacidad de los fondos propios para cubrir todas las deudas pendientes en caso de caída de la empresa. El ratio deuda-capital es un tipo particular de ratio de apalancamiento.

Puntos clave

  • El ratio deuda-capital (D/E) compara el pasivo total de una empresa con sus fondos propios y puede utilizarse para evaluar el grado de apalancamiento de una empresa.
  • Los ratios de apalancamiento más altos tienden a indicar una empresa o acción con mayor riesgo para los accionistas.
  • Sin embargo, el ratio D/E es difícil de comparar entre grupos industriales, ya que las cantidades ideales de deuda varían.
  • Los inversores suelen modificar el ratio D/E para centrarse sólo en la deuda a largo plazo, ya que los riesgos asociados a los pasivos a largo plazo son diferentes a los de la deuda a corto plazo y los acreedores.

1:28

El ratio deuda-capital

Fórmula y cálculo de la relación deuda-capital (D/E)

Deuda/Patrimonio neto = Pasivo total Patrimonio total de los accionistas \Inicio &\text{deuda/patrimonio neto} = \frac{{texto{pasivo total} }{texto{patrimonio neto} } \end{alineado} Deuda/Patrimonio neto=Patrimonio neto totalPasivo total

La información necesaria para el ratio D/E se encuentra en el balance de la empresa. El balance requiere que el total de los fondos propios sea igual a los activos menos los pasivos, que es una versión reordenada de la ecuación del balance:

Activos = Pasivo + Patrimonio de los accionistas \N – Inicio {alineado} &\Activos = Pasivos + Fondos Propios Activo=Pasivo+Patrimonio neto

Estas categorías del balance pueden contener cuentas individuales que normalmente no se considerarían „deuda” o „capital” en el sentido tradicional de un préstamo o del valor contable de un activo. Dado que el ratio puede estar distorsionado por las ganancias/pérdidas retenidas, los activos intangibles y los ajustes de los planes de pensiones, suele ser necesario investigar más a fondo para conocer el verdadero apalancamiento de una empresa.

Debido a la ambigüedad de algunas de las cuentas de las categorías del balance primario, los analistas e inversores suelen modificar el ratio D/E para que sea más útil y fácil de comparar entre diferentes valores. El análisis del ratio D/E también puede mejorarse incluyendo los ratios de apalancamiento a corto plazo, la evolución de los beneficios y las expectativas de crecimiento.

Melissa Ling {Copyright} Nuestro equipo, 2019. 

Cómo calcular el ratio D/E en Excel

Los propietarios de empresas utilizan diversos programas informáticos para hacer un seguimiento de los ratios D/E y otros parámetros financieros. Microsoft Excel proporciona una plantilla de balance que calcula automáticamente ratios financieros como el ratio D/E y el ratio de deuda. Sin embargo, incluso el operador aficionado puede querer calcular el ratio D/E de una empresa al evaluar una posible oportunidad de inversión, y puede calcularse sin la ayuda de plantillas.

¿Qué le dice la relación deuda-capital (D/E)??

Dado que el ratio D/E mide la deuda de una empresa en relación con el valor de sus activos netos, se utiliza con mayor frecuencia para medir el grado de endeudamiento de una empresa como medio de apalancamiento de sus activos. Un ratio D/E alto suele asociarse a un riesgo elevado; significa que una empresa ha sido agresiva a la hora de financiar su crecimiento con deuda.

Si se utiliza una gran cantidad de deuda para financiar el crecimiento, una empresa podría generar potencialmente más ganancias de las que tendría sin esa financiación. Si el apalancamiento aumenta los beneficios en una cantidad mayor que el coste de la deuda (intereses), los accionistas deberían esperar beneficiarse. Sin embargo, si el coste de la financiación de la deuda supera el aumento de los ingresos generados, el valor de las acciones puede disminuir. El coste de la deuda puede variar según las condiciones del mercado. Por lo tanto, los préstamos no rentables pueden no ser evidentes al principio.

Los cambios en la deuda y los activos a largo plazo tienden a tener el mayor impacto en el ratio D/E porque tienden a ser cuentas más grandes en comparación con la deuda a corto plazo y los activos a corto plazo. Si los inversores quieren evaluar el apalancamiento a corto plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda que deben pagarse en un año o menos, pueden utilizar otros ratios.

Por ejemplo, un inversor que necesite comparar la liquidez o solvencia a corto plazo de una empresa utilizará el ratio de caja:

Ratio de tesorería = Efectivo + Valores negociables Pasivos a corto plazo \N – Inicio &\Ratio de tesorería = Ratio de tesorería + Valores negociables Ratio de tesorería=Pasivo a corto plazo Tesorería+Títulos negociables

o el ratio actual:

Ratio de corriente = Activos a corto plazo Pasivo a corto plazo \Inicio &\Ratio de endeudamiento = Ratio de activos a corto plazo Ratio actual = Pasivo a corto plazo Activos a corto plazo

en lugar de una medida de apalancamiento a largo plazo como el ratio D/E.

Modificaciones de la relación deuda/capital (D/E)

La parte del balance correspondiente a los fondos propios es igual al valor total de los activos menos los pasivos, pero eso no es lo mismo que los activos menos la deuda asociada a esos activos. Un enfoque común para resolver esta cuestión es modificar el ratio D/E en el ratio D/E a largo plazo. Un enfoque de este tipo ayuda a un analista a centrarse en los riesgos importantes.

La deuda a corto plazo sigue formando parte del apalancamiento global de una empresa, pero como estos pasivos se pagarán en un año o menos, no son tan arriesgados. Por ejemplo, imaginemos una empresa con 1 millón de dólares en deudas a corto plazo (salarios, cuentas por pagar y pagarés, etc.).) y 500.000 dólares de deuda a largo plazo, en comparación con una empresa con 500.000 dólares de deudas a corto plazo y 1 millón de dólares de deuda a largo plazo. Si ambas empresas tienen 1.Si la empresa tiene 5 millones de euros en fondos propios, entonces ambas tienen un ratio D/E de 1.00. A primera vista, el riesgo del apalancamiento es idéntico, pero en realidad, la segunda empresa es más arriesgada.

Por regla general, la deuda a corto plazo tiende a ser más barata que la deuda a largo plazo, y es menos sensible a las variaciones de los tipos de interés, lo que significa que el gasto de intereses y el coste de capital de la segunda empresa son mayores. Si los tipos de interés bajan, habrá que refinanciar las deudas a largo plazo, lo que puede aumentar aún más los costes. El aumento de los tipos de interés parece favorecer a la empresa con más deuda a largo plazo, pero si la deuda puede ser rescatada por los tenedores de bonos podría seguir siendo una desventaja.

La relación deuda-capital (D/E) para las finanzas personales

El ratio D/E puede aplicarse también a los estados financieros personales, en cuyo caso también se conoce como ratio D/E personal. En este caso, los „fondos propios” se refieren a la diferencia entre el valor total de los activos de una persona y el valor total de sus deudas o pasivos. La fórmula de la relación D/E personal se representa como:

Deuda/Patrimonio neto = Pasivo personal total Activos Personales Pasivos \N – Inicio &\text{deuda/patrimonio} = \text{pasivo personal} \text{activo personal} – \text{pasivo} \text{final{alineado} Deuda/Patrimonio neto=Activos personales-PasivosTotal de pasivos personales

El ratio D/E personal se utiliza a menudo cuando un individuo o una pequeña empresa solicita un préstamo. Los prestamistas utilizan el D/E para evaluar la probabilidad de que el prestatario sea capaz de seguir pagando el préstamo si sus ingresos se interrumpen temporalmente.

Por ejemplo, es más probable que un posible prestatario hipotecario que se quede sin trabajo durante unos meses pueda seguir pagando si tiene más activos que deudas. Esto también es cierto para una persona que solicita un préstamo o una línea de crédito para una pequeña empresa. Si el propietario de la empresa tiene un buen ratio D/E personal, es más probable que pueda seguir pagando el préstamo mientras su empresa crece.

Ratio deuda-capital (D/E) frente a. el ratio de apalancamiento

Los ratios de apalancamiento constituyen una amplia categoría de ratios financieros, de los cuales el ratio D/E es el mejor ejemplo. El apalancamiento se refiere simplemente al apalancamiento financiero.

Los ratios de apalancamiento se centran más en el concepto de apalancamiento que otros ratios utilizados en la contabilidad o el análisis de inversiones. Este enfoque conceptual impide que los ratios de apalancamiento se calculen con precisión o se interpreten con uniformidad. El principio subyacente generalmente supone que un cierto apalancamiento es bueno, pero un exceso pone en riesgo a una organización.

A nivel fundamental, el apalancamiento se diferencia a veces del apalancamiento. El apalancamiento se refiere a la cantidad de deuda contraída con el fin de invertir y obtener una mayor rentabilidad, mientras que el apalancamiento se refiere a la deuda junto con el capital total, o una expresión del porcentaje de financiación de la empresa a través de préstamos. Esta diferencia se plasma en la diferencia entre el ratio de deuda y el ratio D/E.

La verdadera utilidad de la relación entre la deuda y el capital es comparar la relación de las empresas del mismo sector: si la relación de una empresa varía significativamente con respecto a la de sus competidores, podría ser una señal de alarma.

Limitaciones de la relación deuda-capital (D/E)

Al utilizar el ratio D/E, es muy importante tener en cuenta el sector en el que opera la empresa. Dado que los distintos sectores tienen necesidades de capital y tasas de crecimiento diferentes, una relación D/E relativamente alta puede ser habitual en un sector, mientras que una D/E relativamente baja puede serlo en otro.

Los valores de las empresas de servicios públicos suelen tener un ratio D/E muy elevado en comparación con la media del mercado. Una empresa de servicios públicos crece lentamente pero suele mantener un flujo de ingresos constante, lo que permite a estas empresas pedir préstamos muy baratos. Los ratios de apalancamiento elevados en sectores de crecimiento lento con ingresos estables representan un uso eficiente del capital. El sector de productos básicos de consumo o de consumo no cíclico tiende también a tener un ratio D/E alto porque estas empresas pueden pedir préstamos baratos y tienen unos ingresos relativamente estables.

Los analistas no siempre coinciden en lo que se define como deuda. Por ejemplo, las acciones preferentes a veces se consideran capital, pero el dividendo preferente, el valor nominal y los derechos de liquidación hacen que este tipo de capital se parezca mucho más a la deuda.

La inclusión de las acciones preferentes en la deuda total aumentará el ratio D/E y hará que una empresa parezca más arriesgada. La inclusión de las acciones preferentes en la parte de capital de la relación D/E aumentará el denominador y reducirá la relación. Puede ser un gran problema para empresas como los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) cuando las acciones preferentes se incluyen en la relación D/E.

Ejemplos de la relación deuda/capital (D/E)

A finales de 2017, Apache Corporation (APA) tenía un pasivo total de 13.1.000 millones de dólares, unos fondos propios totales de 8 dólares.79 mil millones, y una relación D/E de 1.49. ConocoPhillips (COP) tenía un pasivo total de 42.56 mil millones, un capital social total de 30.8.000 millones, y un ratio D/E de 1.38 a finales de 2017:

APA = $ 13.1 $ 8.79 = 1.49 \N – Comienzo {alineado} &\text{APA} = \frac{{$13}.1 }{ \$8.79 } = 1.49 \\N – fin {alineado} APA=8 DÓLARES.79$13.1=1.49

COP = $ 42.56 $ 30.80 = 1.38 \begin{aligned} &\text{COP} = \frac{{\c}$42.56 }{ \$30.80 } = 1.38 \N – fin {alineado} COP=$30.80$42.56=1.38

A primera vista, parece que el mayor ratio de apalancamiento de APA indica un mayor riesgo. Sin embargo, esto puede ser demasiado generalizado para ser útil en esta etapa, y se necesitaría más investigación.

También podemos ver cómo la reclasificación del capital preferente puede cambiar la relación D/E en el siguiente ejemplo, en el que se supone que una empresa tiene 500.000 dólares en acciones preferentes, 1 millón de dólares de deuda total (excluyendo las acciones preferentes) y 1.2 millones de euros de fondos propios totales (excluyendo las acciones preferentes).

El ratio D/E con las acciones preferentes como parte del pasivo total sería el siguiente:

  • D/E = ($1 millón + $500.000) / $1.2 millones = 1.25

La relación D/E con las acciones preferentes como parte de los fondos propios sería:

  • D/E = 1 millón de dólares / (1.25 millones + $500.000) = 0.57

Otras cuentas financieras, como los ingresos no devengados, se clasificarán como deuda y pueden distorsionar la relación D/E. Imaginemos una empresa con un contrato prepagado para construir un edificio por 1 millón de dólares. La obra no está terminada, por lo que el millón de dólares se considera un pasivo. Si esta cantidad se incluye en el cálculo de D/E, el numerador se incrementará en 1 millón de dólares.

¿Qué es un buen ratio deuda-capital (D/E)??

Lo que se considera un „buen” coeficiente de endeudamiento dependerá de la naturaleza de la empresa y de su sector. En general, un ratio D/E inferior a 1.0 se consideraría relativamente seguro, mientras que ratios de 2.0 o más se consideraría arriesgado.

Algunos sectores, como el bancario, son conocidos por tener ratios D/E mucho más altos que otros. Tenga en cuenta que un ratio D/E demasiado bajo puede ser una señal negativa, ya que indica que la empresa no está aprovechando la financiación de la deuda para expandirse y crecer.

¿Qué significa una relación deuda-capital (D/E) de 1.5 Indique?

Una relación deuda-capital de 1.5 indicaría que la empresa en cuestión tiene 1.50 de deuda por cada 1 $ de fondos propios. Para ilustrarlo, supongamos que la empresa tiene un activo de 2 millones de dólares y un pasivo de 1.2 millones. Como el patrimonio neto es igual a los activos menos los pasivos, el patrimonio neto de la empresa sería de 800.000 dólares. Por tanto, su ratio D/E sería de 1.2 millones de dólares divididos por 800.000 dólares, es decir, 1.5.

Qué significa que la relación D/E sea negativa?

Si una empresa tiene un ratio D/E negativo, significa que la empresa tiene fondos propios negativos. En otras palabras, significa que la empresa tiene más pasivos que activos. En la mayoría de los casos, esto se considera una señal muy arriesgada, que indica que la empresa puede estar en riesgo de quiebra. Por ejemplo, si la empresa de nuestro ejemplo anterior tuviera un pasivo de 2.5 millones, su ratio D/E sería de -5.

¿Qué industrias tienen un alto ratio D/E??

En el sector de los servicios bancarios y financieros, una relación D/E relativamente alta es habitual. Los bancos tienen una mayor deuda porque poseen importantes activos fijos en forma de redes de sucursales. Otras industrias que suelen mostrar un ratio relativamente más alto son las que hacen un uso intensivo de capital, como la industria aérea o las grandes empresas manufactureras, que utilizan un alto nivel de financiación de la deuda como práctica habitual.

¿Cómo puede utilizarse el ratio D/E para medir el riesgo de una empresa??

Un ratio D/E más alto puede dificultar que una empresa obtenga financiación en el futuro. Esto significa que la empresa puede tener más dificultades para pagar sus deudas existentes. Un IRD muy alto puede ser indicativo de una crisis crediticia en el futuro, incluyendo el impago de préstamos o bonos, o incluso la quiebra.

Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Estos incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.

  1. Microsoft. „Balance con ratios financieros.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

  2. CSIMarket. „Clasificación de la relación entre la deuda y los fondos propios por sectores.” Accedido Dic. 31, 2021.

  3. Macrotendencias. "Pasivo total de APA 2006-2020." Accedido en diciembre. 31, 2021.

  4. Macrotendencias. "Patrimonio de los accionistas de la APA 2006-2020." Consultado en diciembre. 31, 2021.

  5. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Informe anual de ConocoPhillips de 2017," Página 81. Accedido el 31 de diciembre. 31, 2021.

Definición de la relación deuda-capital (D/E)

Qué es el ratio deuda/capital (D/E)?

La relación deuda-capital (D/E) se utiliza para evaluar el apalancamiento financiero de una empresa y se calcula dividiendo el pasivo total de una empresa entre su capital social. El ratio D/E es una métrica importante utilizada en las finanzas corporativas. Es una medida del grado en que una empresa está financiando sus operaciones a través de la deuda frente a los fondos propios. En concreto, refleja la capacidad de los fondos propios para cubrir todas las deudas pendientes en caso de caída de la empresa. La relación entre la deuda y los fondos propios es un tipo particular de relación de apalancamiento.

Puntos clave

1:28

El ratio deuda/capital

Fórmula y cálculo de la relación entre la deuda y los fondos propios (D/E)

Deuda/Patrimonio neto = Pasivo total Patrimonio total de los accionistas |alineado &\text{deuda/patrimonio neto} = \frac{{pasivo total} }{texto{patrimonio neto} } \frac{final{alineado} Deuda/Patrimonio neto=Patrimonio neto totalPasivo total

La información necesaria para el ratio D/E se encuentra en el balance de la empresa. El balance requiere que el total de los fondos propios sea igual a los activos menos los pasivos, lo cual es una versión reordenada de la ecuación del balance:

Activos = Pasivo + Fondos propios \N – Inicio{alineación} &\Activo = Pasivo + Patrimonio Neto Activo=Pasivo+Patrimonio neto

Estas categorías del balance pueden contener cuentas individuales que normalmente no se considerarían „deuda” o „capital” en el sentido tradicional de un préstamo o el valor contable de un activo. Debido a que el ratio puede estar distorsionado por las ganancias/pérdidas retenidas, los activos intangibles y los ajustes del plan de pensiones, suele ser necesario investigar más a fondo para entender el verdadero apalancamiento de una empresa.

Debido a la ambigüedad de algunas de las cuentas de las categorías del balance primario, los analistas e inversores suelen modificar el ratio D/E para que sea más útil y fácil de comparar entre diferentes valores. El análisis del ratio D/E también puede mejorarse incluyendo los ratios de apalancamiento a corto plazo, la evolución de los beneficios y las expectativas de crecimiento.

Melissa Ling {Copyright} Nuestro equipo, 2019. 

Cómo calcular el ratio D/E en Excel

Los empresarios utilizan diversos programas informáticos para hacer un seguimiento de los ratios D/E y otros parámetros financieros. Microsoft Excel proporciona una plantilla de balance que calcula automáticamente ratios financieros como el ratio D/E y el ratio de deuda. Sin embargo, incluso el operador aficionado puede querer calcular el ratio D/E de una empresa al evaluar una posible oportunidad de inversión, y puede calcularse sin la ayuda de plantillas.

¿Qué dice la relación entre deuda y capital (D/E)??

Dado que el ratio D/E mide la deuda de una empresa en relación con el valor de sus activos netos, se utiliza con mayor frecuencia para medir el grado de endeudamiento de una empresa como medio de apalancamiento de sus activos. Un ratio D/E alto suele asociarse a un riesgo elevado; significa que una empresa ha sido agresiva a la hora de financiar su crecimiento con deuda.

Si se utiliza mucha deuda para financiar el crecimiento, una empresa podría generar potencialmente más beneficios de los que habría obtenido sin esa financiación. Si el apalancamiento aumenta los beneficios en mayor medida que el coste de la deuda (intereses), los accionistas deberían esperar beneficiarse. Sin embargo, si el coste de la financiación de la deuda supera el aumento de los ingresos generados, el valor de las acciones puede disminuir. El coste de la deuda puede variar según las condiciones del mercado. Así, el endeudamiento no rentable puede no ser evidente al principio.

Los cambios en la deuda y los activos a largo plazo tienden a tener el mayor impacto en la relación D/E porque tienden a ser cuentas más grandes en comparación con la deuda a corto plazo y los activos a corto plazo. Si los inversores quieren evaluar el apalancamiento a corto plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda que deben pagarse en un año o menos, pueden utilizar otros ratios.

Por ejemplo, un inversor que necesite comparar la liquidez o solvencia a corto plazo de una empresa utilizará el ratio de tesorería

Ratio de tesorería = Efectivo + Valores negociables Pasivo a corto plazo \N – Inicio{alineación} &\Ratio de Caja = Fracción de Caja + Valores Negociables Ratio de tesorería=Pasivo a corto plazo Tesorería+Títulos negociables

o el ratio actual:

Ratio de corriente = Activos a corto plazo Pasivo a corto plazo \Inicio &\Ratio de liquidez = Ratio de activos a corto plazo Ratio corriente=Pasivo a corto plazo Activo a corto plazo

en lugar de una medida de apalancamiento a largo plazo como el ratio D/E.

Modificaciones de la relación entre la deuda y los fondos propios (D/E)

La parte de los fondos propios del balance es igual al valor total de los activos menos los pasivos, pero eso no es lo mismo que los activos menos la deuda asociada a esos activos. Un enfoque común para resolver este problema es modificar la relación D/E en la relación D/E a largo plazo. Un enfoque como éste ayuda al analista a centrarse en los riesgos importantes.

La deuda a corto plazo sigue formando parte del apalancamiento global de una empresa, pero como estos pasivos se pagarán en un año o menos, no son tan arriesgados. Por ejemplo, imaginemos una empresa con 1 millón de dólares en deudas a corto plazo (salarios, cuentas por pagar y pagarés, etc.) y 500.000 dólares de deuda a largo plazo, en comparación con una empresa con 500.000 dólares de deudas a corto plazo y 1 millón de dólares de deuda a largo plazo. Si ambas empresas tienen 1 dólar.5 millones de dólares en fondos propios, entonces ambas tienen una relación D/E de 1.00. A primera vista, el riesgo del apalancamiento es idéntico, pero en realidad, la segunda empresa es más arriesgada.

Por regla general, la deuda a corto plazo tiende a ser más barata que la deuda a largo plazo, y es menos sensible a las variaciones de los tipos de interés, lo que significa que los gastos por intereses y el coste del capital de la segunda empresa son mayores. Si los tipos de interés bajan, habrá que refinanciar la deuda a largo plazo, lo que puede aumentar aún más los costes. El aumento de los tipos de interés parece favorecer a la empresa con más deuda a largo plazo, pero si la deuda puede ser rescatada por los tenedores de bonos podría seguir siendo una desventaja.

La relación entre deuda y patrimonio (D/E) para las finanzas personales

El ratio D/E puede aplicarse también a los estados financieros personales, en cuyo caso también se conoce como ratio D/E personal. En este caso, el „capital” se refiere a la diferencia entre el valor total de los activos de una persona y el valor total de su deuda o pasivo. La fórmula del ratio D/E personal se representa como:

Deuda/Patrimonio neto = Pasivo personal total Activos personales Pasivo \Inicio &\text{Deuda/Patrimonio} = \frac{{text{Total de pasivos personales} }{{text{Activos personales}} – \text{Pasivos}} \frac{{fin} Deuda/Patrimonio=Activos Personales-PasivosTotal de Pasivos Personales

El ratio D/E personal se utiliza a menudo cuando un individuo o una pequeña empresa solicita un préstamo. Los prestamistas utilizan el D/E para evaluar la probabilidad de que el prestatario pueda seguir pagando el préstamo si sus ingresos se interrumpen temporalmente.

Por ejemplo, es más probable que un posible prestatario hipotecario que no tenga trabajo durante unos meses pueda seguir pagando si tiene más activos que deudas. Esto también es cierto para una persona que solicita un préstamo o una línea de crédito para una pequeña empresa. Si el propietario de la empresa tiene un buen ratio D/E personal, es más probable que pueda seguir pagando el préstamo mientras su empresa crece.

Relación deuda-capital (D/E) frente a. el ratio de apalancamiento

Los ratios de apalancamiento constituyen una amplia categoría de ratios financieros, de los cuales el ratio D/E es el mejor ejemplo. El „Gearing” se refiere simplemente al apalancamiento financiero.

Los ratios de apalancamiento se centran más en el concepto de apalancamiento que otros ratios utilizados en la contabilidad o el análisis de inversiones. Este enfoque conceptual impide que los ratios de apalancamiento se calculen con precisión o se interpreten con uniformidad. El principio subyacente generalmente asume que un cierto apalancamiento es bueno, pero que un exceso pone en riesgo a una organización.

A nivel fundamental, el apalancamiento se diferencia a veces del apalancamiento. El apalancamiento se refiere a la cantidad de deuda contraída con el fin de invertir y obtener una mayor rentabilidad, mientras que el apalancamiento se refiere a la deuda junto con el total de los fondos propios, o una expresión del porcentaje de financiación de la empresa a través del endeudamiento. Esta diferencia se plasma en la diferencia entre el ratio de endeudamiento y el ratio D/E.

La verdadera utilidad de la relación entre la deuda y el capital es comparar la relación de las empresas del mismo sector; si la relación de una empresa varía significativamente con respecto a la de sus competidores, podría ser una señal de alarma.

Limitaciones de la relación deuda/capital (D/E)

Al utilizar el ratio D/E, es muy importante tener en cuenta el sector en el que opera la empresa. Debido a que las diferentes industrias tienen diferentes necesidades de capital y tasas de crecimiento, una relación D/E relativamente alta puede ser común en una industria, mientras que una D/E relativamente baja puede ser común en otra.

Los valores de los servicios públicos suelen tener un ratio D/E muy elevado en comparación con la media del mercado. Las empresas de servicios públicos crecen lentamente, pero suelen mantener un flujo de ingresos constante, lo que les permite obtener préstamos muy baratos. Los ratios de apalancamiento elevados en sectores de crecimiento lento con ingresos estables representan un uso eficiente del capital. El sector de consumo básico o de consumo no cíclico suele tener también un ratio D/E elevado porque estas empresas pueden pedir préstamos baratos y tienen unos ingresos relativamente estables.

Los analistas no siempre son consistentes sobre lo que se define como deuda. Por ejemplo, las acciones preferentes a veces se consideran capital, pero el dividendo preferente, el valor nominal y los derechos de liquidación hacen que este tipo de capital se parezca mucho más a una deuda.

Incluir las acciones preferentes en la deuda total aumentará la relación D/E y hará que la empresa parezca más arriesgada. La inclusión de las acciones preferentes en la parte de los fondos propios del ratio D/E aumentará el denominador y reducirá el ratio. Puede ser un gran problema para empresas como los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) cuando las acciones preferentes se incluyen en el ratio D/E.

Ejemplos de la relación deuda/capital (D/E)

A finales de 2017, Apache Corporation (APA) tenía un pasivo total de 13 dólares.1.000 millones de dólares, fondos propios totales de 8 dólares.79.000 millones, y un ratio D/E de 1.49. ConocoPhillips (COP) tenía un pasivo total de 42 dólares.56.000 millones, unos fondos propios totales de 30.8.000 millones de euros, y un ratio D/E de 1.38 a finales de 2017:

APA = $ 13.1 $ 8.79 = 1.49 \N – Inicio{alineación} &\text{APA} = \frac{{\$13.1 }{ \$8.79 } = 1.49 \\N – fin {alineado} APA=$8.79$13.1=1.49

COP = $ 42.56 $ 30.80 = 1.38 \begin{aligned} &\text{COP} = \frac{{$42.56 }{ \$30.80 } = 1.38 \N – fin {alineado} COP=$30.80$42.56=1.38

A primera vista, parece que el mayor ratio de apalancamiento de APA indica un mayor riesgo. Sin embargo, esto puede ser demasiado generalizado para ser útil en esta etapa, y se necesitaría más investigación.

También podemos ver cómo la reclasificación del capital preferente puede cambiar la relación D/E en el siguiente ejemplo, en el que se supone que una empresa tiene 500.000 dólares en acciones preferentes, 1 millón de dólares en deuda total (excluyendo las acciones preferentes) y 1.2 millones de euros de fondos propios totales (excluyendo las acciones preferentes).

La relación D/E con las acciones preferentes como parte del pasivo total sería la siguiente

El ratio D/E con acciones preferentes como parte de los fondos propios sería:

Otras cuentas financieras, como los ingresos no devengados, se clasificarán como deuda y pueden distorsionar la relación D/E. Imaginemos una empresa con un contrato prepagado para construir un edificio por 1 millón de dólares. La obra no está terminada, por lo que el millón de dólares se considera un pasivo. Si esta cantidad se incluye en el cálculo de la D/E, el numerador se incrementará en 1 millón de dólares.

Qué es un buen ratio deuda/capital (D/E)?

Lo que cuenta como una „buena” relación deuda-capital (D/E) dependerá de la naturaleza del negocio y de su industria. En general, un ratio D/E inferior a 1.0 se consideraría relativamente seguro, mientras que ratios de 2.0 o más se consideraría arriesgado.

Algunos sectores, como el bancario, son conocidos por tener ratios D/E mucho más altos que otros. Tenga en cuenta que un ratio D/E demasiado bajo puede ser en realidad una señal negativa, ya que indica que la empresa no está aprovechando la financiación de la deuda para expandirse y crecer.

¿Qué significa una relación deuda-capital (D/E) de 1.5 Indicar?

Una relación deuda-capital de 1.5 indicaría que la empresa en cuestión tiene 1.50 de deuda por cada 1 dólar de fondos propios. Para ilustrarlo, supongamos que la empresa tiene un activo de 2 millones de dólares y un pasivo de 1.2 millones. Dado que los fondos propios son iguales a los activos menos los pasivos, los fondos propios de la empresa serían de 800.000 dólares. Su ratio D/E sería, por tanto, de 1.2 millones de dólares divididos por 800.000 dólares, o 1.5.

Qué significa que la relación D/E sea negativa?

Si una empresa tiene un ratio D/E negativo, significa que la empresa tiene fondos propios negativos. En otras palabras, significa que la empresa tiene más pasivos que activos. En la mayoría de los casos, esto se considera una señal muy arriesgada, que indica que la empresa puede estar en riesgo de quiebra. Por ejemplo, si la empresa de nuestro ejemplo anterior tuviera un pasivo de 2.5 millones, su ratio D/E sería de -5.

Qué industrias tienen altos ratios D/E?

En el sector de los servicios bancarios y financieros, un ratio D/E relativamente alto es habitual. Los bancos se endeudan más porque poseen importantes activos fijos en forma de redes de sucursales. Otros sectores que suelen mostrar un ratio relativamente más alto son los sectores con gran intensidad de capital, como la industria aérea o las grandes empresas manufactureras, que utilizan un alto nivel de financiación de la deuda como práctica habitual.

¿Cómo puede utilizarse el ratio D/E para medir el riesgo de una empresa??

Un ratio D/E más alto puede dificultar que una empresa obtenga financiación en el futuro. Esto significa que la empresa puede tener más dificultades para pagar sus deudas actuales. Unas D/E muy elevadas pueden ser indicativas de una crisis crediticia en el futuro, incluido el impago de préstamos o bonos, o incluso la quiebra.

Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Se trata de libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.

  1. Microsoft. „Balance de situación con ratios financieros.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

  2. CSIMarket. „Clasificación de la relación entre la deuda y los fondos propios por sectores.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

  3. Macrotendencias. "Pasivo total de la APA 2006-2020." Consultado en diciembre. 31, 2021.

  4. Macrotendencias. "Fondos propios de la APA 2006-2020." Accedido en diciembre. 31, 2021.

  5. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Informe anual 2017 de ConocoPhillips," Página 81. Accedido en diciembre. 31, 2021.

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