¿Qué es la regla del porcentaje K??
La regla del porcentaje K fue una propuesta del economista Milton Friedman según la cual el banco central debía aumentar la oferta monetaria en un porcentaje constante cada año.
Puntos clave
- La regla del porcentaje K fue una propuesta del economista Milton Friedman según la cual el banco central debía aumentar la oferta monetaria en un porcentaje constante cada año.
- La regla del porcentaje K propone fijar el crecimiento de la oferta monetaria en una tasa igual al crecimiento del producto interior bruto (PIB) cada año.
- En los Estados Unidos, la oferta monetaria suele situarse entre el 2% y el 4%, según las medias históricas.
Entender la regla del porcentaje K
La regla del porcentaje K propone fijar el crecimiento de la oferta monetaria a una tasa igual a la tasa de crecimiento económico cada año. El producto interior bruto (PIB) es una métrica que muestra el porcentaje de crecimiento de todos los bienes y servicios producidos en una economía. En Estados Unidos, la tasa de crecimiento típica del PIB es del 2-4%, según las medias históricas. La regla del porcentaje K permitiría que el nivel de la oferta monetaria en la economía creciera con la tasa de crecimiento del PIB.
Friedman afirmaba que la mejor manera de aportar estabilidad a la economía a largo plazo era que las autoridades de los bancos centrales hicieran crecer automáticamente la oferta monetaria en un porcentaje o cantidad determinada (la variable „K”) cada año, independientemente de las condiciones económicas.
Freidman sostenía que la oferta monetaria debía aumentar a un ritmo anual de entre el 3% y el 5%. La regla del porcentaje K no permite a los funcionarios de la Reserva Federal ningún margen de maniobra a la hora de tomar decisiones monetarias. Friedman creía que la política monetaria sería más eficaz con un sistema basado en reglas, ya que la política discrecional podría llevar a errores y a respuestas monetarias excesivas a las condiciones económicas.
La Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos y se encarga de gestionar la oferta monetaria. Si el crecimiento económico se ralentiza, la Reserva Federal puede aumentar la oferta monetaria a través de diversas herramientas, lo que incrementa efectivamente los préstamos a través del sistema bancario. Por ejemplo, un recorte de los tipos de interés suele provocar una oleada de consumidores que piden más dinero prestado, que se utiliza para comprar casas, coches y otros productos. Estas compras estimulan la economía al crear gasto y empleo, lo que a su vez aumenta el crecimiento económico.
Además de proponer la regla del porcentaje K, Milton Friedman fue un premio Nobel de economía y el fundador del monetarismo, una rama de la economía que señala el crecimiento monetario y las políticas relacionadas como el motor más importante de la inflación futura. La inflación es una medida del ritmo de aumento de los precios en una economía. Si los precios suben demasiado rápido, los salarios pagados a los trabajadores tendrían menos poder adquisitivo.
Friedman creía que la política monetaria contribuía en gran medida a las fluctuaciones cíclicas de la economía. Intentar ajustar la economía variando la política monetaria, en función de las condiciones económicas, era peligroso porque se sabía muy poco sobre sus efectos.
La regla, según Friedman, ayudaría a evitar los errores de los funcionarios de la Reserva Federal. Por ejemplo, en la década de 1930, la Reserva Federal redujo la oferta monetaria en los Estados Unidos.S. economía, lo que agravó la depresión.
Política monetaria discrecional
Mientras que la U.S. La Junta de la Reserva Federal conoce bien los méritos de la regla del porcentaje K, en la práctica, la mayoría de las economías avanzadas basan su política monetaria en el estado de la economía. Cuando la economía es cíclicamente débil, la Reserva Federal y otras instituciones tratan de aumentar la oferta monetaria a un ritmo más rápido de lo que sugiere la regla del porcentaje K.
Por el contrario, cuando la economía va bien, la mayoría de las autoridades de los bancos centrales tratan de limitar el crecimiento de la oferta monetaria. Sin embargo, la actual U.S. La política monetaria no es un sistema basado en reglas que sólo se activa en función de las condiciones económicas. En cambio, la política es discrecional y se basa en promover el crecimiento económico y la estabilidad de los precios.
Además, los funcionarios de la Fed pueden utilizar esa discreción y flexibilidad para ayudar a combatir las crisis económicas y financieras. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2007-2008, la Fed puso en marcha múltiples políticas para que la economía volviera a crecer, entre ellas la reducción de los tipos de interés a casi cero y la puesta en marcha de un programa de compra de U.S. Tesoros y otros valores. El hecho de que la Reserva Federal sea un comprador de deuda creó una enorme inyección de efectivo en el sistema bancario.
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