Definición de la prima de la opción

Qué es la prima de una opción?

La prima de una opción es el precio de mercado actual de un contrato de opciones. Es, por tanto, el ingreso que recibe el vendedor (emisor) de un contrato de opciones a otra parte. Las primas de las opciones In-the-money se componen de dos factores: el valor intrínseco y el extrínseco. La prima de las opciones „out of the money” se compone únicamente del valor extrínseco.

En el caso de las opciones sobre acciones, la prima se cotiza en dólares por acción, y la mayoría de los contratos representan el compromiso de 100 acciones.

Puntos clave

  • La prima de una opción es su precio en el mercado.
  • La prima de la opción consistirá en el valor extrínseco o temporal para los contratos out-of-the-money y en el valor intrínseco y extrínseco para las opciones in-the-money.
  • La prima de una opción suele ser mayor si hay más tiempo hasta el vencimiento y/o una mayor volatilidad implícita.

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La prima de las opciones

Cómo entender la prima de la opción

Los inversores que suscriben, lo que significa vender en este caso, opciones de compra o de venta utilizan las primas de las opciones como fuente de ingresos corrientes en línea con una estrategia de inversión más amplia para cubrir la totalidad o una parte de una cartera. Los precios de las opciones que cotizan en una bolsa, como la Chicago Board Options Exchange (CBOE), se consideran primas por regla general, ya que las propias opciones no tienen valor subyacente.

Los componentes de la prima de una opción incluyen su valor intrínseco, su valor temporal y la volatilidad implícita del activo subyacente. A medida que la opción se acerca a su fecha de vencimiento, el valor temporal se aproxima cada vez más a 0, mientras que el valor intrínseco representa la diferencia entre el precio del valor subyacente y el precio de ejercicio del contrato.

Factores de la prima de la opción

Los principales factores que afectan al precio de una opción son el precio del valor subyacente, el valor monetario, la vida útil de la opción y la volatilidad implícita. A medida que cambia el precio del valor subyacente, cambia la prima de la opción. A medida que aumenta el precio del valor subyacente, la prima de una opción de compra aumenta, pero la prima de una opción de venta disminuye. A medida que el precio del valor subyacente disminuye, la prima de una opción de venta aumenta, y lo contrario ocurre con las opciones de compra.

El dinero afecta a la prima de la opción porque indica lo lejos que está el precio del valor subyacente del precio de ejercicio especificado. A medida que una opción se hace más in-the-money, la prima de la opción normalmente aumenta. A la inversa, la prima de la opción disminuye a medida que la opción se aleja del dinero. Por ejemplo, a medida que una opción se aleja del dinero, la prima de la opción pierde valor intrínseco, y el valor proviene principalmente del valor temporal.

El tiempo hasta el vencimiento, o la vida útil, afecta a la parte del valor temporal de la prima de la opción. A medida que la opción se acerca a su fecha de vencimiento, la prima de la opción procede principalmente del valor intrínseco. Por ejemplo, las opciones deep out-of-the-money que vencen en un día de negociación normalmente tendrían un valor de 0 dólares, o muy cercano a los 0 dólares.

Volatilidad implícita y precio de la opción

La volatilidad implícita se deriva del precio de la opción, que se introduce en un modelo de fijación de precios de opciones para indicar la volatilidad del precio de una acción en el futuro. Además, afecta a la parte del valor extrínseco de las primas de las opciones. Si los inversores tienen opciones largas, un aumento de la volatilidad implícita aumentaría el valor. Esto se debe a que cuanto mayor sea la volatilidad del activo subyacente, más posibilidades tendrá la opción de terminar dentro del dinero. Lo contrario ocurre si la volatilidad implícita disminuye.

Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una opción de compra con una volatilidad implícita anualizada del 20%. Por lo tanto, si la volatilidad implícita aumenta al 50% durante la vida de la opción, la prima de la opción de compra se revalorizaría. La vega de una opción es la variación de la prima ante un cambio del 1% en la volatilidad implícita.

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