Qué es una póliza de tipo fijo?
Una política de regla fija es una política fiscal o monetaria que funciona automáticamente en función de un conjunto predeterminado de criterios. Los defensores de las políticas de tipo fijo argumentan que eliminan la discrecionalidad de los responsables políticos en un intento de evitar el problema de los incentivos desajustados entre los responsables políticos individuales y el público en general.
Puntos clave
- Las políticas de regla fija son políticas predeterminadas que limitan las acciones de los responsables políticos sobre la base de criterios objetivos.
- Los responsables políticos suelen tomar decisiones en función del impacto que estas tendrán en sus carreras, incluidas sus posibilidades de reelección o sus carreras una vez finalizados sus mandatos.
- El objetivo de las políticas de regla fija es eliminar los intereses egoístas de los responsables políticos para tomar las mejores decisiones para el público en general.
- En términos económicos, las políticas de regla fija pueden aplicarse a las políticas monetarias o fiscales.
Cómo entender una política de regla fija
Las políticas de regla fija se derivan de la teoría de la elección pública de la economía política. Esta teoría hace hincapié en los incentivos económicos de los responsables políticos y en los efectos económicos de dichos incentivos.
El concepto general es que los funcionarios elegidos y los responsables políticos tienden a centrarse excesivamente en el impacto a corto plazo de las políticas y se dejan influenciar fácilmente por los intereses especiales en detrimento de los intereses del público en general (ambos factores contribuyen a determinar su reelección o reelección en el cargo y las perspectivas de carrera después de dejar el cargo). Esto a menudo da lugar a decisiones políticas que no son de interés público.
Las políticas de reglas fijas obligan a los funcionarios a tomar decisiones políticas basadas en criterios predeterminados. Dado que los responsables políticos, en general, no pueden vincular sus propias opciones futuras, las normas de política fija suelen tener que ser aplicadas por una autoridad superior para ser vinculantes, como una enmienda constitucional o una sentencia de un tribunal superior.
Los criterios utilizados para limitar las opciones políticas suelen incluir factores económicos, fiscales, jurídicos o demográficos que escapan al control de los responsables políticos. Estos criterios limitan la discrecionalidad de los responsables políticos, lo que puede hacer que las decisiones económicas sean más estables y predecibles para los votantes y los participantes en el mercado y puede contrarrestar los incentivos políticos creados por los intereses concentrados. Los criterios populares para las políticas de regla fija incluyen la inflación y las tasas de crecimiento de la población.
Tipos de políticas de regla fija
Las políticas de regla fija son comunes en muchos niveles de gobierno. En términos de política económica, las políticas de regla fija pueden aplicarse a las políticas fiscales o monetarias.
Política monetaria
La regla de Taylor, inventada por el economista John Taylor, es el ejemplo más famoso de política monetaria de regla fija. El cálculo de la regla de Taylor da como resultado cuál debe ser el tipo de interés de los fondos federales objetivo. La ecuación de la regla incluye variables para la tasa de inflación medida por el deflactor del PIB, el crecimiento del PIB real y la producción potencial de la economía.
Anteriormente, el patrón oro servía como política de reglas fijas para la política monetaria (e indirectamente también para la política fiscal). Como las monedas se denominaban en oro (u otros metales), la capacidad de un banco central para imprimir billetes (y la capacidad de un gobierno para pedir préstamos para el gasto deficitario) estaba limitada por sus reservas de oro disponibles.
Política fiscal
Una política fiscal también suele estar sujeta a reglas fijas. Estas reglas pueden incluir requisitos constitucionales básicos para mantener un presupuesto equilibrado, así como limitaciones más matizadas de impuestos, gastos y deuda.
Por ejemplo, la Unión Europea tiene el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que limita a sus miembros a un déficit presupuestario no superior al 3% del producto interior bruto (PIB) y a unos niveles de deuda pública del 60% del PIB. El pacto se vio presionado tras la crisis financiera mundial de 2008 y la posterior crisis de la deuda europea.
En Estados Unidos, la Cámara de Representantes y el Senado tienen normas que exigen que la nueva legislación no aumente el déficit presupuestario federal. Estas normas, conocidas como PAYGO, se introdujeron por primera vez en 1990. Las reglas significan que hay que encontrar compensaciones para cualquier propuesta de recorte de impuestos o aumento del gasto. Sin embargo, el Congreso puede no aplicar las reglas para un proyecto de ley concreto, como en el caso de los proyectos de ley de rescate y recuperación aprobados en 2008 y 2009, y los recortes fiscales aprobados en 2012 y 2017. El Plan de Rescate Americano de 2021 está sujeto a estas reglas (a no ser que el Congreso apruebe una ley que lo exima del PAYGO).
Argumentos a favor y en contra de las políticas de regla fija
Los defensores de las políticas de regla fija argumentan que ceñirse a un plan predeterminado crea certidumbre en el mercado. Este sistema evita someter las decisiones políticas a los incentivos sesgados de los responsables políticos individuales o de un partido político. Los partidarios argumentan que los banqueros centrales, por ejemplo, se ven incentivados a mantener los tipos de interés bajos a corto plazo para estimular el crecimiento, lo que les hará ganar la aprobación del público mientras el banquero central esté en el cargo. Sin embargo, los tipos bajos podrían ser malos a largo plazo si contribuyen a las fluctuaciones de la economía.
Los críticos sostienen que las políticas de regla fija son demasiado rígidas y no dejan a los gobiernos suficiente margen de maniobra para hacer frente a las emergencias o establecer la política a los niveles necesarios para reanudar el crecimiento económico. Las reglas fijas atan las manos de los responsables políticos precisamente cuando se necesita una acción audaz.
Por otro lado, los defensores de las políticas de reglas fijas dicen que pueden ser ignoradas y que, de todos modos, suelen ser anuladas en caso de emergencia. Por ejemplo, a pesar del pacto de la UE, los Estados miembros evitan habitualmente las sanciones por déficits presupuestarios estructurales superiores al 3%.
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