Definición de la política monetaria

Qué es la política monetaria?

La política monetaria es un conjunto de herramientas que el banco central de un país tiene a su disposición para promover el crecimiento económico sostenible mediante el control de la oferta global de dinero que está disponible para los bancos del país, sus consumidores y sus empresas.

El objetivo es que la economía siga funcionando a un ritmo que no sea ni demasiado caliente ni demasiado frío. El banco central puede forzar la subida de los tipos de interés para desanimar el gasto o forzar la bajada de los tipos de interés para inspirar más préstamos y gasto.

La principal arma de que dispone es el dinero de la nación. El banco central fija los tipos que cobra por prestar dinero a los bancos del país. Cuando sube o baja sus tipos, todas las instituciones financieras modifican los tipos que cobran a todos sus clientes, desde las grandes empresas que piden préstamos para grandes proyectos hasta los compradores de viviendas que solicitan hipotecas.

Todos esos clientes son sensibles a los tipos. Son más propensos a pedir préstamos cuando los tipos son bajos y a posponerlos cuando son altos.

Puntos clave

• La política monetaria es un conjunto de acciones que puede llevar a cabo el banco central de un país para controlar la oferta monetaria global y lograr un crecimiento económico sostenible.
• La política monetaria puede clasificarse en términos generales como expansiva o contractiva.
• Algunas de las herramientas disponibles son la revisión al alza o a la baja de los tipos de interés, el préstamo directo de efectivo a los bancos y la modificación de los requisitos de reservas bancarias.

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Política monetaria

Entender la política monetaria

La política monetaria es el control de la cantidad de dinero disponible en una economía y los canales por los que se suministra nuevo dinero.

Mediante la gestión de la oferta monetaria, un banco central pretende influir en factores macroeconómicos como la inflación, la tasa de consumo, el crecimiento económico y la liquidez general.

Además de modificar el tipo de interés, un banco central puede comprar o vender bonos del Estado, regular los tipos de cambio y revisar la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas.

Los economistas, los analistas y los inversores esperan con impaciencia las decisiones de política monetaria e incluso las actas de las reuniones en las que se discuten. Se trata de noticias que tienen un impacto duradero en la economía en general, así como en sectores industriales y mercados específicos.

Lo que se decide en materia de política económica

La política monetaria se formula sobre la base de aportaciones de diversas fuentes. La autoridad monetaria puede examinar las cifras macroeconómicas, como el producto interior bruto (PIB) y la inflación, las tasas de crecimiento de la industria y de los sectores, y las cifras asociadas.

Se vigila la evolución geopolítica. Los embargos de petróleo o la imposición (o levantamiento) de aranceles comerciales son ejemplos de acciones que pueden tener un impacto de gran alcance.

El banco central también puede tener en cuenta las preocupaciones planteadas por grupos que representan a industrias y empresas específicas, los resultados de las encuestas de organizaciones privadas y las aportaciones de otros organismos gubernamentales.

El mandato

Las autoridades monetarias suelen recibir amplios mandatos de política para lograr un aumento estable del producto interior bruto (PIB), mantener un bajo nivel de desempleo y mantener los tipos de cambio y de inflación en un rango predecible.

Además de la política monetaria, la política fiscal es una herramienta económica. Un gobierno puede aumentar su endeudamiento y su gasto para estimular el crecimiento económico. Tanto las herramientas monetarias como las fiscales se utilizaron profusamente en una serie de programas gubernamentales y de la Reserva Federal lanzados en respuesta a la pandemia de COVID-19.

El Banco de la Reserva Federal está a cargo de la política monetaria en los Estados Unidos.S. La Reserva Federal (Fed) tiene lo que suele denominarse un doble mandato: lograr el máximo empleo y mantener la inflación bajo control.

Esto significa que es responsabilidad de la Fed equilibrar el crecimiento económico y la inflación. Además, pretende mantener los tipos de interés a largo plazo relativamente bajos.

Su función principal es la de ser el prestamista de última instancia, proporcionando a los bancos liquidez y control regulatorio para evitar que quiebren y creen un pánico.

Tipos de política monetaria

En términos generales, las políticas monetarias pueden clasificarse como expansivas o contractivas:

Política monetaria expansiva

Si un país se enfrenta a un alto nivel de desempleo debido a una desaceleración o una recesión, la autoridad monetaria puede optar por una política expansiva destinada a aumentar el crecimiento económico y ampliar la actividad económica.

Como parte de la política expansiva, la autoridad monetaria suele bajar los tipos de interés para promover el gasto de dinero y hacer que el ahorro sea poco atractivo.

El aumento de la oferta monetaria en el mercado tiene como objetivo impulsar la inversión y el gasto de los consumidores. Unos tipos de interés más bajos permiten a las empresas y a los particulares obtener préstamos en condiciones favorables.

Muchas de las principales economías del mundo se han aferrado a este enfoque expansivo desde la crisis financiera de 2008, manteniendo los tipos de interés en cero o cerca de cero.

Política monetaria contractiva

Una política monetaria contractiva aumenta los tipos de interés para frenar el crecimiento de la oferta monetaria y reducir la inflación.

Esto puede ralentizar el crecimiento económico e incluso aumentar el desempleo, pero a menudo se considera necesario para enfriar la economía y mantener los precios bajo control.

A principios de los años 80, cuando la inflación rondaba los dos dígitos, la Reserva Federal elevó su tipo de interés de referencia hasta un récord del 20%. Aunque los elevados tipos de interés provocaron una recesión, consiguieron devolver la inflación al rango deseado del 3% al 4% en los años siguientes.

Herramientas para aplicar la política monetaria

Los bancos centrales utilizan una serie de herramientas para configurar y aplicar la política monetaria.

La primera es la compra y venta de bonos a corto plazo en el mercado abierto utilizando las reservas bancarias recién creadas. Se conoce como operaciones de mercado abierto. Las operaciones de mercado abierto tienen como objetivo los tipos de interés a corto plazo, como el tipo de los fondos federales. El banco central añade dinero al sistema bancario mediante la compra de activos -o lo retira mediante la venta de activos- y los bancos responden prestando el dinero con mayor facilidad a tipos más bajos -o más caros, a tipos más altos- hasta que se alcanza el objetivo de tipos de interés del banco central. Las operaciones de mercado abierto también pueden dirigirse a aumentos específicos de la oferta monetaria para que los bancos presten fondos con mayor facilidad mediante la compra de una cantidad determinada de activos. Este es el proceso conocido como flexibilización cuantitativa (QE).

La segunda opción es cambiar los tipos de interés o las garantías exigidas por el banco central para los préstamos directos de emergencia a los bancos en su papel de prestamista de último recurso. En la U.S., esta tasa se conoce como tasa de descuento. Los bancos concederán más o menos préstamos en función de este tipo de interés.

Las autoridades también pueden manipular los requisitos de reserva. Son los fondos que los bancos deben retener en proporción a los depósitos realizados por sus clientes para garantizar que pueden hacer frente a sus pasivos. La reducción de este requisito de reserva libera más capital para que los bancos puedan ofrecer préstamos o comprar otros activos. Su aumento frena los préstamos bancarios y ralentiza el crecimiento.

La política monetaria no convencional también ha ganado popularidad en los últimos tiempos. En períodos de extrema agitación económica, como la crisis financiera de 2008, la U.S. La Fed cargó su balance con billones de dólares en notas del tesoro y valores respaldados por hipotecas (MBS), introduciendo nuevos programas de préstamos y compra de activos que combinaban aspectos de los préstamos al descuento, las operaciones de mercado abierto y la QE. Las autoridades monetarias de otras economías importantes del mundo siguieron su ejemplo.

Los bancos centrales disponen de una poderosa herramienta para moldear las expectativas del mercado mediante sus anuncios públicos sobre posibles políticas futuras. Las declaraciones de los bancos centrales y los anuncios de política monetaria mueven los mercados, y los inversores que aciertan lo que harán los bancos centrales pueden obtener grandes beneficios.

¿Qué es la política monetaria?. Política fiscal?

La política monetaria la aplica un banco central con el mandato de mantener la economía en equilibrio. El objetivo es mantener el desempleo bajo, proteger el valor de la moneda y mantener el crecimiento económico a un ritmo constante. Lo consigue principalmente manipulando los tipos de interés, lo que a su vez aumenta o disminuye las tasas de préstamo, gasto y ahorro.

La política fiscal es promulgada por un gobierno nacional. Implica el gasto del dinero de los contribuyentes para estimular la recuperación económica. Envía dinero, directa o indirectamente, para aumentar el gasto y turboalimentar el crecimiento.

¿Cuáles son los dos tipos de política monetaria??

En términos generales, la política monetaria es expansiva o contractiva. Una política expansiva pretende aumentar el gasto de las empresas y los consumidores abaratando los préstamos. Una política contractiva, por el contrario, obliga a reducir el gasto haciendo más caro el préstamo.

Dependiendo de lo que se necesite en cada momento, las políticas expansivas o contractivas llevan la inflación a un rango aceptable, mantienen el desempleo en niveles aceptables y mantienen el valor de la moneda.

Con qué frecuencia cambia la política monetaria?

El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal se reúne ocho veces al año. Tras un par de días de debate, anunciará si va a realizar algún cambio en la política monetaria del país y, en caso afirmativo, cuál será.

Dicho esto, la Reserva Federal puede actuar en caso de emergencia si lo considera necesario. Lo ha hecho en crisis recientes, como el colapso económico de 2007-2008 y el cierre de la pandemia de COVID-19.

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