Qué es la orden de compensación de cierre (CO)?
Una orden de compensación de cierre (CO) es un tipo de orden limitada que un operador puede colocar durante el día de negociación para su ejecución al cierre del mercado de ese día. El precio CO de la operación será siempre el precio de cierre de ese día.
Puntos clave
- Una orden de compensación de cierre (CO) es un tipo de orden especial que se utiliza para compensar cualquier desequilibrio de subasta abierto que exista en la campana de cierre.
- Una orden CO es esencialmente una orden de límite al cierre (LOC) que fue introducida por la NYSE en 2009 para aliviar los desequilibrios de órdenes al final del día.
- Las órdenes CO sólo pueden ser atendidas al cierre del mercado, al culminar un proceso conocido como subasta de cierre, que es especialmente importante para mantener un mercado ordenado.
Comprensión de la orden de compensación de cierre (CO)
La orden de compensación de cierre es un tipo de operación que la Bolsa de Nueva York (NYSE) puso a disposición por primera vez en 2009 como medio para compensar los desequilibrios de órdenes diarias al cierre del mercado. La orden CO es una orden a límite de día. El operador especifica un precio mínimo para las ventas o un máximo para las compras, y si el precio de cierre no satisface ese precio límite, la orden se cierra sin ejecución. La ejecución sólo puede tener lugar al cierre del mercado a las 4:00 y al precio de cierre de ese día. Los operadores pueden cancelar una orden CO por cualquier motivo hasta las 3:45. Después de las 3:45, una orden sólo puede ser cancelada por un error. Después de las 3:58, las órdenes CO no pueden ser retiradas.
Una orden CO es un tipo particular de orden limitada al cierre (LOC) y puede contrastarse con las órdenes limitadas al cierre o las órdenes de mercado al cierre (o abiertas) que no especifican un precio.
Al cierre del mercado, la NYSE sigue un protocolo prioritario para atender las órdenes abiertas. Las órdenes de CO ceden ante todas las demás órdenes abiertas. Dentro del interés CO de ese día, las órdenes se priorizan en función de la hora a la que se han colocado. Cualquier orden CO que no satisfaga el desequilibrio del día no se ejecutará. Estas reglas son idénticas a las que rigen las órdenes de mercado al cierre (MOC) y las órdenes limitadas al cierre (LOC). Sin embargo, las órdenes de CO deben colocarse en lotes redondos. Las órdenes CO son especialmente útiles para los gestores de fondos de inversión diseñados para seguir los valores del índice de cierre diario.
Las órdenes CO y la subasta de cierre
Al igual que las órdenes MOC y LOC, las órdenes CO sólo pueden ejecutarse al cierre del mercado. Esta es la culminación de un proceso conocido como la subasta de cierre, que es particularmente importante para los operadores, ya que el precio de cierre de un día es el precio de la acción más ampliamente publicado y es el punto de datos clave que impulsa la apertura de la negociación a la mañana siguiente.
A las 3:45 de cada día de negociación, la NYSE publica electrónicamente un resumen del interés abierto en cada acción. Las normas de la NYSE prohíben a los operadores ajustar sus órdenes CO existentes una vez que se haya distribuido esta información, excepto en caso de error legítimo. La bolsa actualiza los datos de la subasta de cierre cada cinco segundos hasta el cierre. Las nuevas órdenes de CO, MOC y LOC se tendrán en cuenta en esas actualizaciones y pueden alterar el desequilibrio durante los últimos minutos antes de la subasta de cierre. Los datos clave del boletín de cierre incluyen el lado del desequilibrio y la cantidad, el precio indicativo esperado y el volumen de operaciones emparejadas esperado al precio de cierre.
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