¿Qué es una opción greenshoe inversa??
La definición de una opción de compra inversa, también conocida como opción de sobreasignación, es una disposición utilizada por los suscriptores en el proceso de oferta pública inicial (OPI). Su objetivo es proporcionar una mayor estabilidad de precios al valor que acaba de cotizar en bolsa.
Las opciones greenshoe inversas son similares a las opciones greenshoe normales, salvo que están estructuradas como opciones de venta en lugar de opciones de compra. En ambos casos, sin embargo, su objetivo es promover la estabilidad de los precios tras la OPV.
Puntos clave
- La opción greenshoe inversa es un método utilizado por los suscriptores de la OPV para reducir la volatilidad del precio de la acción tras la OPV.
- Implica el uso de una opción de venta para comprar acciones en el mercado abierto y venderlas de nuevo al emisor a un precio más alto.
- La presión de compra resultante del suscriptor tiene por objeto ayudar a mitigar una caída del precio de la acción.
Comprender las opciones de la herradura inversa
Al participar en una OPV, el suscriptor principal de la oferta suele asumir la responsabilidad de garantizar que el precio del valor recién cotizado se mantenga dentro de unos límites razonables en las semanas siguientes a la OPV. Para lograrlo, los términos del acuerdo de suscripción incluirán una disposición que permita al suscriptor comprar o vender acciones del emisor de forma que se amortigüe la volatilidad del precio de la acción.
En una opción greenshoe típica, esto se hace utilizando una opción de compra suscrita por el emisor o accionista principal que permite al suscriptor comprar un porcentaje determinado de acciones emitidas a un precio inferior para cubrir una posición corta tomada durante la suscripción.
Por el contrario, una opción greenshoe inversa consiste en una opción de venta suscrita por el emisor o accionista principal que permite al suscriptor vender un determinado porcentaje de acciones emitidas a un precio más alto en caso de que el precio de mercado de las acciones baje.
La Comisión del Mercado de Valores (SEC) introdujo esta opción para mejorar la eficiencia y la competitividad del proceso de recaudación de fondos de la OPI.
Ejemplo de Opción Inversa Greenshoe
Por ejemplo, supongamos que el precio de una OPV se fija en 20 dólares por acción, y que al suscriptor se le da una opción de venta „reverse greenshoe” con un precio de ejercicio de 20 dólares por acción. Si el precio de la acción disminuye a 10 dólares por acción después de la OPI, el suscriptor podría comprar acciones al precio de mercado de 10 dólares y luego ejercer su opción de venta para volver a vender esas acciones al emisor a 20 dólares por acción. El suscriptor ayudaría a suavizar la caída del precio de las acciones tras la OPA comprando en el mercado abierto.
Historia de la opción inversa de la ICO
El término "greenshoe" surge de la Green Shoe Manufacturing Company, ahora conocida como Stride Rite Corporation. Fundada en 1919, Green Shoe fue la primera empresa en implementar la llamada cláusula greenshoe en su acuerdo de suscripción. Técnicamente, el nombre legal de esta cláusula es „opción de adjudicación”, porque, además de las acciones que se les ofrecen originalmente, se reservan acciones adicionales para los suscriptores. Esta opción es la única forma en que un suscriptor puede estabilizar legalmente una nueva emisión tras determinar el precio de la oferta.