Definición de la opción de venta corta

¿Qué es una opción de venta corta??

Una opción de venta corta se refiere a cuando un operador abre una operación de opciones vendiendo o emitiendo una opción de venta. El operador que compra la opción de venta está largo en esa opción, y el operador que emitió esa opción está corto.

El emisor (corto) de la opción de venta recibe la prima (coste de la opción), y el beneficio de la operación se limita a esa prima.

Puntos clave

• Una opción de venta corta es cuando un operador vende o suscribe una opción de venta sobre un valor.
• La idea de la opción de venta corta es beneficiarse de un aumento del precio de la acción cobrando la prima asociada a la venta de una opción de venta corta.
• Por lo tanto, un descenso en el precio supondrá pérdidas para el emisor de la opción.

Conceptos básicos de la opción de venta corta

Una opción de venta corta también se conoce como una opción de venta descubierta o una opción de venta desnuda. Si un inversor emite una opción de venta, está obligado a comprar acciones del título subyacente si el comprador de la opción de venta la ejerce.

El tenedor de la opción de venta corta también podría enfrentarse a una pérdida sustancial antes de que el comprador la ejerza, o de que la opción expire, si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta corta.

Mecánica de la opción de venta corta

Una opción de venta corta se produce cuando se abre una operación vendiendo una opción de venta. Por esta acción, el emisor (vendedor) recibe una prima por emitir una opción. El beneficio del emisor de la opción se limita a la prima recibida.

Iniciar una operación de opciones para abrir una posición vendiendo una opción de venta es diferente a comprar una opción y luego venderla. En este último caso, la orden de venta se utiliza para cerrar una posición y bloquear un beneficio o una pérdida. En el primer caso, la venta (escritura) es la apertura de la posición de venta.

Si un operador inicia una opción de venta en corto, es probable que crea que el precio del subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio de la opción de venta emitida. Si el precio del subyacente se mantiene por encima del precio de ejercicio de la opción de venta, la opción expirará sin valor y el emisor se quedará con la prima. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor se enfrenta a posibles pérdidas.

Algunos operadores utilizan una opción de venta corta para comprar el valor subyacente. Por ejemplo, suponga que quiere comprar una acción a 25 dólares, pero que actualmente cotiza a 27 dólares. La venta de una opción de venta con un precio de ejercicio de 25 dólares significa que si el precio cae por debajo de los 25 dólares tendrá que comprar esa acción a 25 dólares, algo que quería hacer de todos modos. La ventaja es que ha recibido una prima por suscribir la opción. Si ha recibido una prima de 1 dólar por suscribir la opción, entonces ha reducido efectivamente el precio de compra a 24 dólares. Si el precio del subyacente no cae por debajo de los 25 dólares, usted se queda con la prima de 1 dólar.

Riesgos de la venta de opciones de venta

El beneficio de una opción de venta corta se limita a la prima recibida, pero el riesgo puede ser importante. Al suscribir una opción de venta, el emisor debe comprar el subyacente al precio de ejercicio. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor de la opción de venta podría sufrir una pérdida importante.

Por ejemplo, si el precio de ejercicio de la opción de venta es de 25 dólares, y el precio del subyacente cae a 20 dólares, el emisor de la opción de venta se enfrenta a una pérdida de 5 dólares por acción (menos la prima recibida). Pueden cerrar la operación de la opción (comprar una opción para compensar la posición corta) para realizar la pérdida, o dejar que la opción expire, lo que hará que se ejerza la opción y el emisor de la opción de venta poseerá el subyacente a 25 dólares.

Si la opción se ejerce y el emisor necesita comprar las acciones, esto requerirá un desembolso adicional de efectivo. En este caso, por cada contrato de venta en corto el operador tendrá que comprar acciones por valor de 2.500 dólares (25 dólares x 100 acciones).

Ejemplo de una opción de venta corta

Supongamos que un inversor es alcista en la hipotética acción XYZ Corporation, que actualmente cotiza a 30 dólares por acción. El inversor cree que la acción subirá progresivamente hasta los 40 dólares en los próximos meses. El operador podría comprar acciones, pero esto requeriría 3.000 dólares de capital para comprar 100 acciones. La emisión de una opción de venta genera un ingreso inmediato, pero podría generar una pérdida más adelante si el precio de la acción cae (al igual que la compra de las acciones).

El inversor suscribe una opción de venta con un precio de ejercicio de 32 dólares.50, con vencimiento en tres meses, a 5 dólares.50. Por lo tanto, la ganancia máxima se limita a 550 dólares (5.50 x 100 acciones), que se produce si la acción cierra a 32 dólares.5 o más al vencimiento. La pérdida máxima es de 2.700 $, o sea (32.50 – $5.50) x 100 acciones. La pérdida máxima se produce si el subyacente cae a cero y al emisor de la opción de venta se le asigna la compra de las acciones a 32.50. La pérdida máxima se compensa parcialmente con la prima recibida por la venta de la opción.