Definición de la opción de tipo medio (ARO)

Qué es una opción de tipo medio (ARO)?

Una opción de tipo medio (ARO) es un producto derivado del cambio de divisas que utilizan los operadores que pretenden protegerse de las fluctuaciones de los tipos de cambio. El precio de ejercicio de las opciones de tipo medio se fija en el momento del vencimiento de la opción promediando los tipos de cambio al contado durante la vida de la opción.

La opción de tipo medio se conoce como una opción exótica en lugar de una opción tradicional debido a este precio de ejercicio variable. También se conoce como un tipo de opción europea porque la capacidad de ejercer el derecho a comprar o vender el activo subyacente está limitada a la fecha de su vencimiento.

Puntos clave

  • Las opciones de tipo medio pueden ser utilizadas por empresas que pagan o reciben dinero en una moneda extranjera.
  • Estas opciones son una cobertura contra las variaciones del valor de la moneda que pueden perjudicar a la empresa durante la vida del contrato.
  • Las opciones de tipo medio no se negocian en las bolsas reguladas y se conocen como opciones exóticas.

Entender las opciones de tipo medio

El proceso de negociación de las opciones de tipo medio comienza con un comprador y un vendedor que se comprometen a negociar opciones sobre divisas a un precio de ejercicio determinado y con un calendario establecido. El comprador paga una prima por la opción. Durante el plazo predeterminado, el comprador adquirirá el mismo par de divisas en el mercado con una fecha de vencimiento definida. En la fecha de vencimiento, el precio de ejercicio se compara con el precio medio del par de divisas durante el periodo del contrato. Si el precio medio es inferior al precio de ejercicio, el vendedor pagará al comprador la diferencia. Si el precio es superior, la opción expira sin valor.

Quién compra opciones de precio medio

Las opciones de tipo medio suelen ser utilizadas por empresas que comercian a nivel internacional y, por tanto, pagan o reciben pagos a lo largo del tiempo denominados en una moneda extranjera.

Por ejemplo, una U.S. El fabricante puede acordar importar materiales de un proveedor chino durante 12 meses y pagar al proveedor en yuanes. El pago mensual es de 50.000 yuanes. Así, la empresa estadounidense se enfrenta al riesgo de que el yuan aumente su valor con respecto al dólar.S. dólar, inflando sus costes y erosionando sus beneficios del acuerdo.

El fabricante resuelve el problema presupuestando un tipo de cambio concreto y comprando una ORA que vence en 12 meses. Se trata de una cobertura contra la posibilidad de que el tipo de cambio del dólar caiga por debajo del nivel presupuestado.

Los inversores institucionales, y no los particulares, son los que más comercian con todos los tipos de opciones sobre tipos medios.

Al final de cada mes, el fabricante compra 50.000 yuanes en el mercado al contado para pagar al proveedor. Al vencimiento de la ORA, el precio de ejercicio de la ORA se compara con el tipo medio que el fabricante ha pagado por la compra de 50.000 yuanes. Si la media es inferior al precio de ejercicio, el fabricante ejercerá la opción y el emisor le pagará la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio.

Otras opciones medias

Existen otras opciones de tipo medio para protegerse de otros riesgos. Las opciones de tipo medio, por ejemplo, son populares para cubrir la volatilidad del precio de una acción durante un periodo de tiempo determinado.

El objetivo de una opción media es suavizar una fuente potencial de volatilidad en algún aspecto de un negocio. La volatilidad puede estar en la demanda de un producto, en el valor de la moneda con la que se negocia o en la liquidez del activo subyacente. Como categoría, estos productos se conocen a veces como opciones asiáticas.

Como opciones exóticas, las opciones de tipo medio se negocian en mercados alternativos y no cotizan en mercados públicos regulados. Así, los inversores institucionales son los que más negocian estas opciones.

Los inversores institucionales también tienen la capacidad de desarrollar y orquestar opciones de tipo medio mediante contratos detallados y disposiciones que les protejan del riesgo de sustitución.

Los riesgos de sustitución o recuperación pueden ser un factor importante con estas opciones, ya que no están reguladas ni respaldadas por autoridades reguladoras como la Options Clearing Corporation (OCC) o la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

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