Definición de la opción de rendimiento superior

¿Qué es una opción de rendimiento superior??

Una opción de rendimiento superior es un derivado cuyo valor de pago se basa en el rendimiento relativo de un activo en comparación con otro. También puede denominarse "opción margrabe".

Puntos clave

  • Una opción de rendimiento superior es una opción exótica con un valor de pago que se basa en el rendimiento relativo de un activo en comparación con otro.
  • Las opciones de rendimiento superior permiten a los especuladores apostar por el rendimiento de dos activos en relación con el otro.
  • Las opciones de rendimiento pueden ser útiles en el mercado de divisas cuando no hay un tipo de cambio cruzado directo disponible para operar. 

Comprensión de la Opción Outperformance

Una opción de rendimiento superior básicamente compara el rendimiento de un activo con el de otro, siendo la diferencia la ganancia para el inversor. Por ejemplo, un inversor puede comprar una opción de rendimiento superior, en la que gana si el S&P 500 supera al FTSE 100 durante un periodo de seis meses. Si esto ocurre al final de los seis meses, el titular de la opción ganará. Sin embargo, si el S&Si P ha tenido un rendimiento inferior al del FTSE 100 durante este periodo de tiempo, la opción expirará sin valor.

Tenga en cuenta que cada activo puede tener precios nominales muy diferentes. Por ejemplo, si la acción A cotiza a 5 dólares y la acción B a 200 dólares, el diferencial nominal no es una buena medida del rendimiento. La acción A puede ganar 1$ y la acción B puede ganar 2$ durante la vida de la opción, sin embargo, el porcentaje de ganancia para A sería del 20% y para B sería del 1%.

En este caso, la acción A superó ampliamente a la acción B durante la vida de la opción, aunque las ganancias en términos de dólares fueron la mitad de las de la acción B. Por lo tanto, las opciones outperformance consideran el mismo valor de cada activo al inicio del contrato. El diferencial se basa en el aumento o la disminución del valor relativo de los dos activos.

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Superar el rendimiento

Usos de las opciones de rendimiento superior

Las opciones de rendimiento tienen algunos usos comunes. Los especuladores pueden elegir dos acciones, dos índices comarcales, dos sectores o dos de cualquier activo, no necesariamente de la misma clase. Además, las opciones outperformance pueden ser útiles en el mercado de divisas cuando no hay un tipo de cambio cruzado directo disponible para negociar. Del mismo modo, en el mercado de bonos, pueden utilizarse para comparar el rendimiento de dos emisores diferentes.

Los coberturistas también encuentran útiles las opciones de rendimiento superior para reducir los riesgos en los mercados o activos. Por ejemplo, dos empresas similares en diferentes países pueden verse afectadas por los tipos de interés o las divisas de su propio país. Si el titular cree que ambas empresas tienen perspectivas similares pero una de ellas tiene riesgos adicionales debido a su mercado de origen, la opción puede ayudar a mitigar ese riesgo.

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