Definición de la opción de doble barrera

Qué es la opción de doble barrera?

Una opción de barrera doble es un tipo de opción binaria, o digital, que implica un precio de activación superior e inferior en el activo subyacente.

Puntos clave

  • Una opción de doble barrera es una opción exótica cuyo pago se determina dados dos niveles de barrera: un precio superior y uno inferior.
  • Dependiendo de si la opción es knock-in o knock-out, si el precio del subyacente toca cualquiera de las dos barreras antes de su vencimiento, la opción se activará o no tendrá valor, respectivamente.
  • Las barreras dobles se diferencian de las opciones de barrera normales en que utilizan dos niveles de barrera en lugar de uno.

Comprensión de la opción de doble barrera

Una opción de doble barrera sólo se activará si el precio del subyacente toca o se cierra por encima de cualquiera de los dos niveles de activación, denominados barreras. Si se toca cualquiera de los precios de barrera, la opción se vuelve válida o inválida, dependiendo de si es del tipo knock-in o knock-out.

En comparación, las opciones de barrera única sólo utilizan una barrera superior o inferior, por lo que un movimiento en la dirección opuesta no provocaría un evento de knock-in o knock-out. Las opciones de barrera pueden construirse como opciones de venta o de compra.

Considerada una opción exótica, una opción de doble barrera es una combinación de dos opciones de barrera simple, con una barrera por encima y otra por debajo del precio actual del subyacente. Se trata de una apuesta por parte del tenedor de que el activo subyacente se moverá significativamente, en el caso de una opción de barrera knock-in, o se moverá por una cantidad muy pequeña, en el caso de una opción de barrera knock-out, durante la vida del contrato.

Los operadores utilizan estas opciones cuando tienen una opinión sobre la volatilidad pero no sobre la dirección del próximo movimiento del precio del activo subyacente. Una opción de barrera es un tipo de opción en la que el pago y la propia existencia de la opción dependen de que el activo subyacente alcance o no un precio predeterminado.

Las grandes instituciones o los creadores de mercado crean estas opciones por acuerdo directo por la razón principal de que valorarlas es una tarea compleja. Por ejemplo, un gestor de carteras puede utilizarlas como método menos costoso para cubrirse de posibles pérdidas en una posición larga. La cobertura sería menos costosa que la compra de opciones de venta vainilla. Sin embargo, sería imperfecta, ya que el comprador quedaría desprotegido si el precio del valor disminuyera por debajo del precio de barrera.

El precio depende de todas las métricas de las opciones habituales, con las características de la domiciliación añadiendo una dimensión extra. El estilo europeo permite el ejercicio de una opción sólo en la fecha de vencimiento. Una opción de tipo americano permite al titular ejercer la opción en cualquier momento antes del vencimiento o cuando.

Knock-In y Knock-Out

Una opción de barrera knock-in se hace válida cuando el subyacente supera la barrera. Actúa entonces como cualquier otro contrato de opciones. Una opción knock-in no tiene valor hasta el subyacente alcanza el precio de barrera. El concepto crítico es que si el activo subyacente alcanza la barrera en cualquier momento durante la vida de la opción, la opción knock-in pasa a existir activamente y permanecerá así hasta el vencimiento. No importa si el subyacente vuelve a moverse por encima o por debajo de la barrera después.

Una opción de barrera knock-out queda invalidada, o deja de existir, cuando el subyacente toca la barrera. Por lo tanto, deja de tener valor en ese momento. No importa lo que haga el precio del subyacente después.

Otros tipos de opciones de barrera

Las opciones de barrera vienen en las variedades de barrera simple y doble, como se ha explicado anteriormente. Las opciones de barrera simple vienen en cuatro variedades: down-and-in, down-and-out, up-and-in, y up-and-out, cubriendo todas las posibilidades de barrera simple y la característica de golpear.

Sin embargo, existen otras, como las opciones binarias, que pagan una cantidad determinada si se alcanza una barrera o cero si no se alcanza.

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