Definición de la opción de compra de efectivo o nada

¿Qué es la opción de compra de efectivo o nada??

Una opción de compra de efectivo o nada (CONC) es una opción que tiene un resultado binario: paga una cantidad fija, si el valor subyacente supera un umbral o precio de ejercicio predeterminado, o no paga nada.

Puntos clave

  • Las opciones de compra de efectivo o nada son un tipo de opción digital o binaria utilizada en el comercio de divisas que se paga o expira sin valor.
  • En concreto, estas opciones pagan el valor total si se cumple una condición, o cero si no; no hay pagos parciales o múltiples.
  • Las opciones de compra de efectivo o nada se liquidan en efectivo y se pagan si el activo subyacente sube por encima del precio de ejercicio antes del vencimiento.

Comprensión de la opción de compra de efectivo o nada

Al tratarse de una opción de compra, el pago de CONCs depende únicamente de que el subyacente cierre o no por encima del precio de ejercicio (i.e., en el dinero) en la fecha de vencimiento. Sin embargo, no importa la profundidad del dinero, ya que el pago es fijo. En cambio, una opción de venta de efectivo o nada (CONP) pagaría si el precio subyacente cae por debajo de su precio de ejercicio.

Este tipo de opción también se conoce como opción binaria o digital, y puede compararse con una opción de compra de activo o nada (AONC). La diferencia es que las opciones cash-or-nothing se liquidan en efectivo, mientras que las opciones AONC requieren la entrega física de las acciones o activos subyacentes.

Como su nombre indica, las opciones „cash-or-nothing” se liquidan en efectivo. El comprador paga una prima por la opción, y la liquidación en efectivo se paga o no. El pago depende únicamente de si el activo subyacente cierra por encima del precio de ejercicio (en el dinero) en la fecha de vencimiento. No importa la profundidad del dinero ya que el pago es fijo.

Aunque todas las opciones digitales puedan parecer sencillas, son diferentes de las opciones vainilla y pueden negociarse en plataformas no reguladas. Por lo tanto, pueden conllevar un mayor riesgo de actividad fraudulenta. Los inversores que deseen invertir en opciones binarias deben utilizar plataformas reguladas por la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) u otros reguladores.

Las opciones binarias también tienen el estigma de ser como un instrumento de juego porque o pagan o no pagan y el resultado parece muy a menudo dejado al azar. Las opciones estándar pagan en una escala móvil, de modo que cuanto más dentro del dinero se mueven, mayor es el pago, y esto les da más la sensación de ser un vehículo de inversión o comercio, en lugar de un vehículo de apuestas, aunque la distinción es en gran medida más percibida que real.

Las opciones binarias son de estilo americano o europeo, según el mercado y el activo subyacente.

Las opciones digitales de estilo americano se ejercen automáticamente en el momento en que se ponen en el dinero, a diferencia de las opciones estándar de estilo americano. Esto significa que el titular obtiene el pago inmediatamente en lugar de esperar al vencimiento. Esto es similar a las opciones de un toque.

Efectivo o nada frente a. Activo o nada

Existen otros tipos de opciones binarias, como las opciones de compra de activo o nada y las opciones de venta de activo o nada. Sin embargo, aunque el nombre sugiere que se liquidan con la entrega física del activo subyacente, esto no siempre es correcto.

Dependiendo de las opciones, el pago podría ser el precio en efectivo del activo subyacente al vencimiento. Y es digital, i.e. todo o nada, por lo que si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio, paga el precio del subyacente. Si no está por encima del precio de ejercicio, el pago es cero.

Las opciones digitales de estilo europeo sólo se ejercen al vencimiento. La mayoría de las opciones digitales son de estilo europeo.

Ejemplo de una opción de compra de efectivo o nada

Por ejemplo, supongamos que el Estándar & Índice Poor’s 500 (S&P 500 Index) cotiza actualmente a 2.090 a las 12:45 p.m., el 2 de junio. Un operador es optimista con respecto a la S&P 500 Index y cree que cotizará por encima de 2.100 antes del final de ese día de negociación. El operador compra 10 S&P 500 Index 2.100 cash-or-nothing call options a las 12:45 p.m. por 50 dólares por contrato. Si la S&P 500 Index cierra por encima de 2.100 al final del día de negociación, el 2 de junio, el operador recibiría 100 dólares por contrato, o un beneficio de 50 dólares por contrato. Por el contrario, si el S&P 500 Index cierra por debajo de 2.100, el inversor pierde toda su inversión, o 500 dólares.

El titular de la opción de compra sólo necesita cerrar ligeramente en el dinero para beneficiarse. Si el operador cree que el activo subyacente cerrará significativamente por encima del precio de ejercicio, entonces una opción estándar (vainilla) puede ser una mejor opción, ya que permite al titular participar en esa ganancia. El coste también debe ser menor.

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