Qué es la mejora del precio?
La mejora del precio consiste en conseguir una operación a un precio mejor que el cotizado en el momento en que se cursó la orden. Significaría encontrar un precio de oferta más alto si se está vendiendo un activo, o un precio de demanda más bajo si se está comprando un activo.
Aunque muchos corredores pregonan su capacidad para conseguir una mejora de precios para sus clientes, la mejora de precios es siempre una oportunidad y nunca una garantía.
Conclusiones clave
- La mejora del precio se produce cuando una orden de valores se ejecuta a un precio mejor que el cotizado.
- La mejora del precio es más probable que se produzca en los valores con gran liquidez y que se negocian activamente.
- Muchos corredores utilizan su supuesta capacidad para obtener una mejora de precios para sus clientes en los materiales de marketing, pero estas afirmaciones nunca son garantías.
Comprender la mejora de los precios
La mejora del precio se produce cuando una orden se satisface a un precio más favorable de lo previsto. En el caso de una orden limitada, por ejemplo, con un precio límite para comprar acciones de XYZ a 10 dólares.00, si un agente de bolsa es capaz de ejecutar la orden por 9 dólares.98 en cambio, indicaría una mejora de precios de 2 céntimos.
Las causas fundamentales de las mejoras de precios no siempre están del todo claros, pero a menudo tienen que ver con simples cambios en la oferta y la demanda del mercado. Otras veces, los cambios surgen de las diferencias de precios que existen de un mercado a otro y dependen de si la empresa de corretaje está comprando o vendiendo acciones en nombre propio.
Aunque muchas agencias de valores afirman que ofrecen una mejora de los precios a los clientes con frases como "luchar por esos últimos 0 dólares.01," no hay garantía de que esto ocurra realmente, independientemente de la correduría que lo afirme.
Mejora del precio y mejor oferta nacional
Comprender la mejor oferta y demanda nacional (NBBO) es esencial para entender la naturaleza de la mejora de precios. Según las normas de la SEC, el NBBO consiste en los precios de compra y venta más altos mostrados entre las distintas bolsas que negocian un valor. Las bolsas y los proveedores de liquidez pueden dirigir las órdenes a la bolsa con la mejor cotización representada en el NBBO. Alternativamente, puede igualar o mejorar esos precios y ejecutar en su propio lugar de mercado.
En los mercados de valores, varios proveedores de liquidez pueden optar por no mostrar sus órdenes para evitar revelar su estrategia de negociación. En este caso, es posible que no se muestre toda la liquidez disponible en el NBBO. Para dar cabida a estos operadores, las bolsas pueden permitirles publicar sus órdenes de forma anónima, lejos de las cotizaciones mostradas públicamente. El acceso a esta liquidez de mejor precio y no expuesta crea oportunidades para que los proveedores de liquidez ofrezcan un mejor valor en la ejecución.
Otra forma en que los proveedores de liquidez pueden mejorar el precio de una orden cuando operan como creadores de mercado sería igualar el precio de la NBBO para más acciones que el tamaño mostrado disponible en la NBBO. Este método suele denominarse mejora de la liquidez.
Ejemplo de mejora de precios
La mejora del precio de una transacción individual se calcula en función de la diferencia entre el precio de ejecución y el NBBO en el momento de la orden. El importe de la mejora del precio por acción puede ser inferior al incremento mínimo del precio de cotización (normalmente, un céntimo). Por ejemplo, considere un operador que coloca una orden para comprar 1.000 acciones de XYZ que actualmente cotizan a 25 dólares.30 por acción.
Si la orden se ejecuta a 25 dólares.29, entonces el operador obtiene un 0.01 por acción de mejora del precio, lo que supone un ahorro total de 10.00 (1.000 acciones × 0$).01).