Definición de la media a la baja

Qué es el Average Down?

El promediado a la baja es una estrategia de inversión que consiste en que el propietario de una acción compra acciones adicionales de una inversión iniciada previamente después de que el precio haya bajado. El resultado de esta segunda compra es una disminución del precio medio al que el inversor compró la acción. Se puede contrastar con el promedio.

Por ejemplo, un inversor que compró 100 acciones de un título a 50 dólares por acción podría comprar otras 100 acciones si el precio del título alcanzara los 40 dólares por acción, con lo que su precio medio (o base de coste) bajaría a 45 dólares por acción. Algunos asesores financieros animan a los inversores a adoptar la reducción de la media con acciones o fondos que pretenden comprar y mantener o como parte de una estrategia de promediación de costes en dólares (DCA).

Puntos clave

  • El promediado a la baja es una estrategia de inversión que consiste en añadir a una posición existente cuando su precio baja.
  • Esta técnica puede ser útil cuando se aplica cuidadosamente con otros componentes de una estrategia de inversión sólida.
  • Sin embargo, añadir más a una posición aumenta la exposición global al riesgo y los inversores inexpertos pueden no ser capaces de distinguir entre un valor y una señal de alarma cuando los precios de las acciones caen.

Entender la estrategia de la media a la baja

La idea principal de la estrategia de promediar a la baja es que cuando los precios suben no tienen que subir tanto para que el inversor comience a obtener beneficios de su posición.

Considere que si un inversor compró 100 acciones a 60 dólares por acción, y la acción bajó a 40 dólares por acción, el inversor tiene que esperar a que la acción vuelva a subir desde una caída del 33% en el precio. Sin embargo, midiendo desde el nuevo precio de 40 dólares, no es una subida del 33%. La acción debe subir ahora un 50% para que la posición arroje beneficios (de 40 a 60).

Promediar a la baja ayuda a abordar esta realidad matemática. Si el inversor compra 100 acciones adicionales a 40 dólares por acción, ahora el precio sólo debe subir a 50 dólares (sólo un 25% más) para que la posición sea rentable. En caso de que la acción vuelva a su precio original y suba después, el inversor empezará a notar un beneficio del 16% cuando la acción alcance los 60 dólares.

Aunque promediar a la baja ofrece algunos aspectos de una estrategia, es incompleta. La reducción del promedio es en realidad una acción que proviene más de un estado de ánimo que de una estrategia de inversión sólida. Promediar a la baja permite al inversor hacer frente a diversos sesgos cognitivos o emocionales. Actúa más como una manta de seguridad que como una política racional.

Consideraciones especiales

El problema de promediar a la baja es que el inversor medio tiene muy poca capacidad para distinguir entre una caída temporal del precio y una señal de advertencia de que los precios están a punto de bajar mucho.

Aunque puede haber un valor intrínseco no reconocido, la compra de acciones adicionales simplemente para reducir el coste medio de la propiedad puede no ser una buena razón para aumentar el porcentaje de la cartera del inversor expuesto a la acción del precio de esa acción. Los defensores de esta técnica consideran que la reducción de la media es un enfoque rentable para la acumulación de riqueza, mientras que sus detractores la ven como una receta para el desastre.

Esta estrategia suele ser favorecida por los inversores que tienen un horizonte de inversión a largo plazo y un enfoque de la inversión basado en el valor. Los inversores que siguen modelos cuidadosamente construidos en los que confían pueden encontrar que añadir exposición a una acción infravalorada, utilizando técnicas de gestión del riesgo cuidadosas, puede representar una oportunidad que vale la pena con el tiempo.

Muchos inversores profesionales que siguen estrategias orientadas al valor, incluido Warren Buffett, han utilizado con éxito la estrategia de promediación a la baja como parte de una estrategia más amplia ejecutada cuidadosamente a lo largo del tiempo.

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