¿Qué es un programa de opciones??
El término calendario de opciones se refiere a una lista de opciones concedidas por una empresa a sus empleados. Los empresarios suelen ofrecer a los empleados opciones en forma de acciones como tipo de compensación. Esto es especialmente común para los empleados de alto nivel, como los funcionarios y directores de las empresas públicas. El calendario de estas opciones normalmente contiene información importante, como el precio de ejercicio, el tamaño y el calendario de adquisición de derechos. La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) exige que los programas de opciones de las empresas públicas se divulguen para su examen público, normalmente a través de los archivos 10-Q y 10-K.
Puntos clave
- Un calendario de opciones es una lista de opciones concedidas a los empleados de una empresa.
- Estas listas contienen información importante, como el precio de ejercicio, el tamaño de la opción y el calendario de adquisición de derechos.
- Las empresas públicas están obligadas a presentar sus planes de opciones como parte de sus archivos regulares con la Comisión de Valores y Bolsa.
- Los calendarios de opciones pueden ser bastante complejos, especialmente cuando la empresa depende en gran medida de la compensación basada en acciones.
- Los inversores y analistas pueden utilizar las bases de datos para examinar los calendarios de opciones, que generalmente se encuentran en los documentos 10-Q y 10-K.
Entender los programas de opciones
Como se ha mencionado anteriormente, un plan de opciones representa una serie de opciones que una empresa ofrece a sus empleados. Las opciones se conceden normalmente como una forma de compensación adicional al sueldo o salario del empleado. Este tipo de compensación se paga principalmente a determinados trabajadores, especialmente a los que están más arriba, como los directivos, los ejecutivos y los consejeros. Se utilizan comúnmente como una forma de atraer y retener a los mejores talentos posibles.
Los calendarios proporcionan información clave sobre las opciones ofrecidas. Esto incluye la:
- Precio de ejercicio: el precio al que se ofrecieron inicialmente las acciones
- Tamaño de la opción: el número total de acciones ofrecidas
- Calendario de adquisición de derechos: el momento en que un empleado tiene pleno derecho a las opciones
Esta información puede encontrarse en los informes 10-Q y 10-K de la empresa, que se presentan anualmente según las directrices de la SEC.
Los inversores pueden revisar un calendario de opciones para obtener información valiosa sobre el pasivo actual y futuro de una empresa. También puede arrojar luz sobre el riesgo de una futura dilución de acciones para un inversor. Las empresas pueden utilizar los calendarios para llevar una contabilidad adecuada. Son especialmente importantes para quienes dependen en gran medida de las opciones sobre acciones como forma de compensación a los empleados. En teoría, las opciones sobre acciones ayudan a reducir el problema del agente-principal al alinear la remuneración de los ejecutivos con los resultados de la empresa.
Al fin y al cabo, si a un directivo se le dan opciones que sólo tendrán valor si el precio de las acciones de la empresa aumenta, ese directivo tendrá un incentivo adicional para centrarse en mejorar la valoración de la empresa. Por otro lado, hay quien sostiene que la compensación basada en acciones puede animar a los ejecutivos a perseguir resultados a corto plazo en favor de mejoras a largo plazo.
Consideraciones especiales
Los inversores están prestando más atención que nunca al uso de la compensación basada en acciones, especialmente a la luz de los escándalos de opciones de respaldo y otros esquemas contables. En respuesta a estas preocupaciones, se han introducido muchos cambios -en particular, requisitos de información más estrictos- en cuanto a la forma de conceder, informar y presentar a los inversores las opciones sobre acciones de los empleados.
Por ejemplo, el mantenimiento de registros electrónicos y la disponibilidad de bases de datos en línea han aliviado la carga de recopilación de información para las partes interesadas. Esto es especialmente cierto en el caso del sistema EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) de la SEC. Se estableció en 1984 para que la información estuviera disponible y fuera fácilmente accesible para los inversores y las empresas.
Estimar con precisión el coste probable y el momento en que se ejercen las opciones sigue siendo una tarea compleja. Por este motivo, las mejores prácticas de gobierno corporativo suelen desaconsejar a las empresas la creación de complicados y opacos planes de adquisición de opciones.
EDGAR es una de las bases de datos de información financiera más utilizadas en Estados Unidos.
Ejemplo del mundo real de un programa de opciones
Tesla (TSLA) proporcionó detalles de su programa de opciones en la Nota 15 para el año fiscal 2018 en su presentación 10-K de febrero. 19, 2019. De él se desprende que la empresa había puesto a disposición de los directivos hasta aproximadamente el 9.1 millón de acciones para utilizar en la compensación basada en acciones para sus ejecutivos y empleados, en relación con los 173 millones de acciones que estaban en circulación en ese momento.
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