Qué es la línea del mercado de valores?
La línea del mercado de valores (SML) es una línea trazada en un gráfico que sirve como representación gráfica del modelo de fijación de precios de los activos de capital (CAPM), que muestra diferentes niveles de riesgo sistemático, o de mercado, de varios valores negociables, comparados con el rendimiento esperado de todo el mercado en un momento dado.
También conocida como „línea característica”, la LMS es una visualización del CAPM, en la que el eje x del gráfico representa el riesgo (en términos de beta), y el eje y del gráfico representa la rentabilidad esperada. La prima de riesgo de mercado de un determinado valor se determina por el lugar que ocupa en el gráfico en relación con la SMIS.
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Línea de mercado de valores
Entender la línea del mercado de valores
La línea de mercado de valores es una herramienta de evaluación de la inversión derivada del CAPM -un modelo que describe la relación riesgo-rentabilidad de los valores- y se basa en el supuesto de que los inversores necesitan ser compensados tanto por el valor temporal del dinero (TVM) como por el correspondiente nivel de riesgo asociado a cualquier inversión, lo que se conoce como prima de riesgo.
Puntos clave
- La línea del mercado de valores (LMS) es una línea dibujada en un gráfico que sirve como representación gráfica del modelo de fijación de precios de los activos de capital (CAPM).
- El SML puede ayudar a determinar si un producto de inversión ofrece una rentabilidad esperada favorable en comparación con su nivel de riesgo.
- La fórmula para trazar la LMS es rendimiento requerido = tasa de rendimiento libre de riesgo + beta (rendimiento del mercado – tasa de rendimiento libre de riesgo).
El concepto de beta es fundamental para el CAPM y la LMS. La beta de un valor es una medida de su riesgo sistemático, que no puede eliminarse mediante la diversificación. Un valor beta de uno se considera como la media general del mercado. Un valor beta superior a uno representa un nivel de riesgo superior a la media del mercado, y un valor beta inferior a uno representa un nivel de riesgo inferior a la media del mercado.
La fórmula para trazar la LMS es:
- Rentabilidad requerida = tasa de rendimiento libre de riesgo + beta (rendimiento del mercado – tasa de rendimiento libre de riesgo)
Aunque el SML puede ser una herramienta valiosa para evaluar y comparar valores, no debe utilizarse de forma aislada, ya que la rentabilidad esperada de una inversión sobre la tasa de rentabilidad libre de riesgo no es lo único que hay que tener en cuenta a la hora de elegir inversiones.
Utilización de la Línea de Mercado de Valores
La línea del mercado de valores es utilizada habitualmente por los gestores de dinero y los inversores para evaluar un producto de inversión que están pensando en incluir en una cartera. El SML es útil para determinar si el valor ofrece una rentabilidad esperada favorable en comparación con su nivel de riesgo.
Cuando un valor se representa en el gráfico de la LMS, si aparece por encima de la LMS, se considera infravalorado porque la posición en el gráfico indica que el valor ofrece una mayor rentabilidad frente a su riesgo inherente.
Por el contrario, si el valor cotiza por debajo del LMS, se considera que su precio está sobrevalorado porque la rentabilidad esperada no supera el riesgo inherente.
El LMS se utiliza con frecuencia para comparar dos valores similares que ofrecen aproximadamente la misma rentabilidad, con el fin de determinar cuál de ellos implica el menor riesgo de mercado inherente en relación con la rentabilidad esperada. La LMS también puede utilizarse para comparar valores de igual riesgo y ver cuál ofrece la mayor rentabilidad esperada frente a ese nivel de riesgo.