Qué es una incursión al amanecer?
En un ataque al amanecer, un inversor adquiere un número considerable de acciones de una empresa a primera hora de la mañana, justo cuando la bolsa abre sus puertas.
Puntos clave
- Una incursión al amanecer se refiere a la práctica de comprar una gran cantidad de acciones justo en la apertura de la negociación del día.
- El objetivo de una redada es acumular un gran número de acciones de una empresa objetivo para influir en una posible adquisición de la misma.
- Debido a la rápida difusión de los datos de los precios y a la normativa bursátil y de valores, en realidad es bastante difícil lograr el propósito de una incursión al amanecer en la práctica.
Entender las incursiones al amanecer
Al igual que la incursión al amanecer en la guerra, la incursión al amanecer en las empresas se realiza a primera hora de la mañana, de modo que cuando el objetivo se da cuenta de que está siendo atacado, ya es demasiado tarde: el inversor ya se ha hecho con una posición de control significativa. Dado que la empresa ofertante adquiere una participación sustancial en su objetivo al precio vigente en el mercado bursátil, es probable que los costes de la adquisición sean significativamente menores de lo que habrían sido si la empresa compradora hubiera anunciado su intención antes de adquirir una posición en el objetivo.
Sin embargo, sólo se puede comprar una participación minoritaria en las acciones de una empresa de esta manera, ya que una posición superior al 5% requiere documentación formal. Por lo tanto, después de una incursión exitosa, es probable que la empresa incursora haga una oferta pública de adquisición para adquirir el resto de la empresa objetivo.
En teoría, una incursión al amanecer debería permitir comprar una entidad objetivo con un descuento antes de que se conozca el interés de un adquirente en un objetivo de adquisición. En la práctica, sin embargo, muchos mercados desarrollados gozan de un nivel de eficiencia de mercado que dificulta la ejecución de un asalto al amanecer sin que los forasteros lo sepan ya. La negociación de alta frecuencia y otras estrategias de inversión basadas en algoritmos complican aún más el anonimato. Los resultados empíricos son variados.
El crecimiento y la flexibilidad de los instrumentos financieros distorsionan aún más la definición tradicional de „dawn raid”. Por ejemplo, muchos instrumentos pueden estar disponibles en mercados extrabursátiles (OTC) o fuera de la bolsa. Los futuros y las opciones pueden comprarse „antes del mercado”.”
Otra consideración es el nivel de servicio de intermediación. Los corredores de descuento más populares no „llenan” las órdenes de mercado de forma inmediata. Si se requiere rapidez de ejecución, pueden ser necesarios corredores de servicio completo más caros.