Definición de la Gran Recesión

Qué fue la Gran Recesión?

La Gran Recesión fue el fuerte descenso de la actividad económica a finales de la década de 2000. Se considera la recesión más importante desde la Gran Depresión. El término Gran Recesión se aplica tanto a la.S. recesión, que duró oficialmente de diciembre de 2007 a junio de 2009, y la consiguiente recesión mundial en 2009. El desplome económico comenzó cuando la U.S. El mercado inmobiliario pasó del auge a la quiebra, y grandes cantidades de valores respaldados por hipotecas (MBS) y derivados perdieron un valor significativo.

Puntos clave

  • La Gran Recesión se refiere a la recesión económica que se produjo entre 2007 y 2009 tras el estallido de la economía estadounidense.S. burbuja inmobiliaria y la crisis financiera mundial.
  • La Gran Recesión fue la recesión económica más grave en Estados Unidos desde la Gran Depresión de los años 30.
  • En respuesta a la Gran Recesión, las autoridades federales desencadenaron una política fiscal, monetaria y regulatoria sin precedentes, a la que algunos, pero no todos, atribuyen la posterior recuperación.

Entender la Gran Recesión

El término „Gran Recesión” es un juego de palabras con el término „Gran Depresión”. Esta última tuvo lugar durante la década de 1930 y se caracterizó por un descenso del producto interior bruto (PIB) de más del 10% y una tasa de desempleo que llegó a alcanzar el 25%. Aunque no existen criterios explícitos para diferenciar una depresión de una recesión severa, los economistas están de acuerdo en que la recesión de finales de la década de 2000, durante la cual la economía de EE.S. El PIB disminuyó un 0.3% en 2008 y 2.8% en 2009 y el desempleo alcanzó brevemente el 10%, no alcanzó la categoría de depresión. Sin embargo, es sin duda la peor recesión económica de los últimos años.

Causas de la Gran Recesión

Según un informe de 2011 de la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera, la Gran Recesión era evitable. Los designados, entre los que se encontraban seis demócratas y cuatro republicanos, citaron varios factores clave que, según ellos, provocaron el descenso.

En primer lugar, el informe identificó la incapacidad del gobierno para regular la industria financiera. Este fracaso en la regulación incluyó la incapacidad de la Reserva Federal para frenar los préstamos hipotecarios tóxicos.

Además, había demasiadas empresas financieras que asumían demasiados riesgos. El sistema bancario en la sombra, que incluye a las empresas de inversión, creció hasta rivalizar con el sistema bancario de depósito, pero no estaba sometido al mismo escrutinio o regulación. La quiebra del sistema bancario en la sombra afectó al flujo de crédito a consumidores y empresas.

Otras causas identificadas en el informe fueron el excesivo endeudamiento de los consumidores y las empresas, así como la incapacidad de los legisladores para comprender plenamente el colapso del sistema financiero.

Orígenes y consecuencias de la Gran Recesión

A raíz de la recesión de 2001 y de los atentados del World Trade Center del 11 de septiembre de 2001, la economía de Estados Unidos perdió más de un 8 %.S. La Reserva Federal llevó los tipos de interés a los niveles más bajos vistos hasta entonces en la era post-Bretton Woods en un intento de mantener la estabilidad económica. La Fed mantuvo los tipos de interés bajos hasta mediados de 2004. En combinación con la política federal de fomento de la propiedad de la vivienda, estos bajos tipos de interés contribuyeron a desencadenar un fuerte auge de los mercados inmobiliarios y financieros y una espectacular expansión del volumen de la deuda hipotecaria total. Las innovaciones financieras, como los nuevos tipos de hipotecas de alto riesgo y ajustables, permitieron a los prestatarios, que de otro modo no habrían cumplido los requisitos, obtener generosos préstamos hipotecarios basados en la expectativa de que los tipos de interés se mantendrían bajos y los precios de la vivienda seguirían subiendo indefinidamente.

Sin embargo, de 2004 a 2006, la Reserva Federal aumentó constantemente los tipos de interés en un intento de mantener tasas de inflación estables en la economía. A medida que los tipos de interés del mercado subían como respuesta, el flujo de nuevos créditos a través de los canales bancarios tradicionales hacia el sector inmobiliario se moderaba. Y lo que es más grave, los tipos de interés de las hipotecas ajustables existentes e incluso de los préstamos más exóticos empezaron a reajustarse a tipos mucho más altos de lo que muchos prestatarios esperaban o les habían hecho esperar. El resultado fue el estallido de lo que más tarde se reconoció ampliamente como una burbuja inmobiliaria.

Durante el boom inmobiliario estadounidense de mediados de la década de 2000, las instituciones financieras habían comenzado a comercializar valores respaldados por hipotecas y sofisticados productos derivados a niveles sin precedentes. Cuando el mercado inmobiliario se desplomó en 2007, el valor de estos títulos se redujo drásticamente. Los mercados crediticios que habían financiado la burbuja inmobiliaria, siguieron rápidamente a los precios de la vivienda en un descenso cuando comenzó a desarrollarse una crisis crediticia en 2007. La solvencia de los bancos e instituciones financieras excesivamente apalancados llegó a un punto de ruptura a partir del colapso de Bear Stearns en marzo de 2008.

La situación llegó a su punto álgido ese mismo año con la quiebra de Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión del país, en septiembre de 2008. El contagio se extendió rápidamente a otras economías del mundo, sobre todo en Europa. Como resultado de la Gran Recesión, sólo en Estados Unidos se perdieron más del 8.7 millones de puestos de trabajo, según el.S. Oficina de Estadísticas Laborales, lo que provocó que la tasa de desempleo se duplicara. Además, los hogares estadounidenses perdieron aproximadamente 19 billones de dólares de patrimonio neto como resultado del desplome del mercado bursátil, según la U.S Departamento del Tesoro. La fecha oficial del fin de la Gran Recesión fue junio de 2009.

Importante

La Ley Dodd-Frank promulgada en 2010 por el presidente Barack Obama otorgó al gobierno el control de las instituciones financieras en quiebra y la capacidad de establecer protecciones para los consumidores contra los préstamos abusivos.

Respuesta a la Gran Recesión

Las agresivas políticas monetarias de la Reserva Federal y otros bancos centrales como reacción a la Gran Recesión, aunque se les atribuye el mérito de haber evitado un daño aún mayor a la economía mundial, también han sido criticadas por haber prolongado el tiempo que tardó la economía en general en recuperarse y por haber sentado las bases para posteriores recesiones.

Política monetaria y fiscal

Por ejemplo, la Fed bajó un tipo de interés clave a casi cero para promover la liquidez y, en una medida sin precedentes, proporcionó a los bancos una asombrosa cantidad de 7.7 billones de préstamos de emergencia en una política conocida como flexibilización cuantitativa. Esta respuesta de política monetaria masiva representó, en cierto modo, una duplicación de la expansión monetaria de principios del 2000 que alimentó la burbuja inmobiliaria en primer lugar.

Junto con la inundación de liquidez por parte de la Fed, la U.S. El gobierno federal se embarcó en un programa masivo de política fiscal para tratar de estimular la economía en forma de gasto deficitario de 787.000 millones de dólares en el marco de la Ley de Recuperación y Reinversión de Estados Unidos, según la Oficina Presupuestaria del Congreso. Estas políticas monetarias y fiscales tuvieron el efecto de reducir las pérdidas inmediatas de las principales instituciones financieras y las grandes empresas, pero al impedir su liquidación también mantienen la economía encerrada en gran parte de la misma estructura económica y organizativa que contribuyó a la crisis.

La Ley Dodd-Frank

No sólo el gobierno introdujo paquetes de estímulo en el sistema financiero, sino que también se puso en marcha una nueva regulación financiera. Según algunos economistas, la derogación de la Ley Glass-Steagall -la normativa de la época de la depresión- en la década de 1990 ayudó a provocar la recesión. La derogación de la regulación permitió que algunos de los bancos más grandes de Estados Unidos se fusionaran y formaran instituciones más grandes. En 2010, el presidente Barack Obama firmó la Ley Dodd-Frank para dar al gobierno un mayor poder de regulación sobre el sector financiero.

La U.S. El gobierno federal gastó 787.000 millones de dólares en gasto deficitario en un esfuerzo por estimular la economía durante la Gran Recesión en el marco de la Ley de Recuperación y Reinversión de Estados Unidos, según la Oficina Presupuestaria del Congreso.

La ley permitía al gobierno ejercer cierto control sobre las instituciones financieras que se consideraban a punto de quebrar y ayudar a establecer protecciones para los consumidores contra los préstamos abusivos.

Sin embargo, los críticos de la Ley Dodd-Frank señalan que los actores del sector financiero y las instituciones que impulsaron activamente y se beneficiaron de los préstamos abusivos y las prácticas relacionadas durante las burbujas inmobiliaria y financiera también estuvieron profundamente involucrados tanto en la redacción de la nueva ley como en las agencias de la administración Obama encargadas de su aplicación.

Recuperación de la Gran Recesión

Tras estas políticas (algunos dirían que a pesar de ellas) la economía se recuperó gradualmente. El PIB real tocó fondo en el segundo trimestre de 2009 y recuperó su máximo anterior a la recesión en el segundo trimestre de 2011, tres años y medio después del inicio de la recesión oficial. Los mercados financieros se recuperaron a medida que la avalancha de liquidez bañaba sobre todo a Wall Street.

El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), que había perdido más de la mitad de su valor desde su máximo de agosto de 2007, comenzó a recuperarse en marzo de 2009 y, cuatro años después, en marzo de 2013, superó su máximo de 2007. Para los trabajadores y los hogares, el panorama era menos halagüeño. El desempleo estaba en el 5% a finales de 2007, alcanzó un máximo del 10% en octubre de 2009, y no se recuperó hasta el 5% hasta 2015, casi ocho años después del inicio de la recesión. La renta media real de los hogares no superó su nivel anterior a la recesión hasta 2016.

Los críticos de la respuesta política y de la forma en que ésta determinó la recuperación sostienen que la oleada de liquidez y el gasto deficitario contribuyeron en gran medida a apuntalar a las instituciones financieras con conexiones políticas y a las grandes empresas a expensas de los ciudadanos de a pie, y que en realidad pueden haber retrasado la recuperación al inmovilizar recursos económicos reales en industrias y actividades que merecían fracasar y ver sus activos y recursos puestos en manos de nuevos propietarios que pudieran utilizarlos para crear nuevas empresas y empleos.

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