Definición de la flexibilización del crédito

Qué es la flexibilización del crédito?

La flexibilización crediticia es un grupo de herramientas de política monetaria no convencionales utilizadas por los bancos centrales para facilitar el crédito y la liquidez en momentos de tensión financiera. La relajación crediticia se produce cuando los bancos centrales compran activos privados, como bonos corporativos.

La flexibilización del crédito tiene como objetivo aumentar los recursos disponibles para las instituciones financieras en momentos de tensión.

Puntos clave

  • La flexibilización crediticia es una herramienta de política monetaria no convencional que permite a los bancos centrales comprar activos no pertenecientes al Tesoro.
  • El objetivo de la flexibilización crediticia es estabilizar los mercados de préstamos haciendo que el banco central actúe como comprador de último recurso de ciertos títulos de deuda no gubernamental.
  • Al igual que la flexibilización cuantitativa, la flexibilización crediticia difiere en cierto modo en que la flexibilización crediticia se centra en la calidad de los activos del banco central, mientras que la QE se centra en la cantidad.

Explicación de la flexibilización crediticia

La flexibilización crediticia supone una ampliación del activo del balance de la Reserva Federal. Este enfoque en los activos diferencia la flexibilización crediticia de otras herramientas de política monetaria no convencionales, aunque varios de estos métodos implican la expansión del balance del banco central, la flexibilización cuantitativa se centró en el lado del pasivo del balance del Banco de Japón.

En respuesta a la Gran Recesión, la Reserva Federal se dedicó a la flexibilización del crédito mediante la compra de grandes cantidades de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas (MBS). Al aumentar la liquidez del sector bancario, los tipos de interés bajaron, abaratando el dinero para las entidades. La flexibilización crediticia a gran escala por parte de la Fed acabó poniendo fin al desastre bancario.

La flexibilización del crédito también intenta estabilizar los precios de los activos y reducir la volatilidad. Una vez que la Reserva Federal comenzó su flexibilización crediticia durante la crisis financiera, el colapso del mercado de valores se estabilizó y la volatilidad de los precios cayó.

La flexibilización del crédito frente a. Flexibilización cuantitativa

La flexibilización cuantitativa (QE) es una forma de política monetaria no convencional en la que un banco central adquiere valores a largo plazo en el mercado abierto para aumentar la oferta monetaria y fomentar los préstamos y la inversión. La compra de estos valores añade dinero nuevo a la economía, y también sirve para bajar los tipos de interés al hacer subir los valores de renta fija. También amplía el balance del banco central.

La flexibilización del crédito se utiliza a menudo como sinónimo de la flexibilización cuantitativa. Sin embargo, Ben Bernanke, el renombrado experto en política monetaria y ex presidente de la Reserva Federal, establece una clara distinción entre la flexibilización cuantitativa y la crediticia: „La flexibilización crediticia”, señala, „se parece a la flexibilización cuantitativa en un aspecto: Implica una expansión del balance del banco central. Sin embargo, en un régimen de QE puro, el foco de la política es la cantidad de reservas bancarias, que son pasivos del banco central; la composición de los préstamos y valores en el lado del activo del balance del banco central es incidental.” Bernanke también señala que la flexibilización del crédito se centra en „la combinación de préstamos y valores” que posee un banco central.

A pesar de esta semántica, incluso Bernanke admite que la diferencia entre ambos enfoques "no refleja ningún desacuerdo doctrinal.Los economistas y los medios de comunicación han hecho caso omiso de la distinción entre los dos términos, denominando flexibilización cuantitativa a cualquier esfuerzo de un banco central por comprar activos e inflar su balance.

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