¿Qué es la estrategia del hombre gordo??
La estrategia del hombre gordo es un movimiento defensivo realizado por una empresa para frustrar un intento de adquisición. Si los directivos de una empresa objetivo reciben una oferta no deseada por la empresa que los accionistas podrían aceptar, se endeudan rápidamente y adquieren activos no deseados en un intento de convertir la empresa en una compra poco atractiva.
En otras palabras, los ejecutivos convierten su propia empresa en un lío hinchado, sobrecargado con activos inadecuados o cuestionables, demasiada deuda y muy poco efectivo.
Puntos clave
- La estrategia del hombre gordo se basa en la acumulación de deudas y la adquisición de activos dudosos para evitar una adquisición de la empresa.
- La estrategia es llevada a cabo por los ejecutivos de la empresa que no están dispuestos a ceder el control.
- Los accionistas suelen desaprobar la estrategia del hombre gordo, ya que implica sabotear los resultados de la empresa.
Entender la estrategia del hombre gordo
Las adquisiciones corporativas son un hecho común en el mundo de los negocios, ya que las empresas crecen engullendo rivales o negocios complementarios. El consejo de administración de la empresa objetivo puede estar abierto a la idea de vender, especialmente si el precio ofrecido es decente. O bien, los ejecutivos podrían resistirse a ceder el control y decidir luchar contra la adquisición.
A lo largo de los años, se han inventado una serie de medidas contra las adquisiciones para ayudar a las empresas a frustrar los avances. La estrategia del hombre gordo es uno de los movimientos más agresivos.
Cómo engordar
Como su nombre indica, la empresa objetivo engorda para ser lo menos atractiva posible para su posible adquirente. Esto se consigue principalmente cargando a la empresa con nuevos recursos, especialmente aquellos que se sabe que no le gustan a la empresa adquirente.
En un caso extremo, la empresa objetivo puede cambiar por completo su perfil, convirtiéndose en un tipo de empresa diferente. En cualquier caso, se convierte en una empresa con mucha deuda en su balance. El adquirente puede desviar su atención hacia empresas objetivo más atractivas.
Desventajas de la estrategia del hombre gordo
La eficacia de la estrategia del hombre gordo sigue siendo, en el mejor de los casos, desigual. Al igual que la defensa kamikaze, una táctica que consiste en vender en lugar de adquirir activos, puede infligir un daño irreversible a la empresa. Los accionistas no verán con buenos ojos el cambio.
Las estrategias de los „hombres gordos” son muy autodestructivas y extremadamente difíciles de llevar a cabo, especialmente si los inversores institucionales están observando.
Las posibilidades de llevar a cabo la estrategia del hombre gordo son relativamente escasas. Una empresa tendría que conocer la amenaza de adquisición con mucha antelación para poder llevarla a cabo. Incluso los gastos corporativos deliberadamente pésimos llevan tiempo.
Cuando los accionistas se resisten
Otro obstáculo notable es la resistencia de los accionistas. Pocos accionistas respaldarían un plan que destruye el futuro a corto plazo de una empresa en la que invierten. Los inversores institucionales tienen el poder de frustrar tal plan.
Los inversores institucionales, como los fondos de inversión y los fondos de pensiones, compran grandes bloques de acciones y a menudo ejercen una influencia considerable en el consejo de administración de una empresa. Es probable que sean receptivos a un precio de adquisición decente, o al menos que lo prefieran a una alternativa que sabotee los resultados financieros de la empresa en un futuro próximo.