Qué es la doctrina de las facturas reales?
La doctrina de los billetes reales se refiere a una norma en la que la moneda se emite a cambio de deuda a corto plazo, pero con un descuento.
Puntos clave
- La doctrina de los billetes reales se refiere a una doctrina en la que los billetes reales vendidos a los bancos se utilizan para aumentar la oferta monetaria en una economía.
- Sus orígenes se encuentran en el pensamiento económico del siglo XVIII.
- La doctrina del billete libre es criticada con más frecuencia por los economistas que están a favor de la banca libre, que sostienen que los gobiernos no deben gestionar la oferta monetaria y que la competencia comercial abierta es la mejor manera de estabilizar la creación de dinero.
Entender la doctrina de los billetes reales
Según la doctrina de los billetes reales, limitar a los bancos a emitir única o principalmente dinero que esté adecuadamente respaldado por activos de igual valor no contribuirá a la inflación. Por el contrario, los defensores de la teoría cuantitativa sostienen que cualquier aumento de la oferta monetaria tiende a crear inflación. La doctrina de los billetes reales se describe comúnmente como una simple transacción entre un banco y una empresa que da lugar a la emisión de dinero en la economía.
Por ejemplo, un proveedor de piezas vende a un fabricante aparatos por valor de 10.000 dólares, junto con una factura cuyo pago vence en 90 días. El fabricante acepta estas condiciones, ya que tiene la intención de fabricar y vender los widgets en 90 días. En efecto, el proveedor ha creado un papel comercial (una „factura real” que no está garantizada pero que representa bienes tangibles en el proceso) que tiene un valor de 10.000 dólares. En lugar de esperar a que le paguen, el proveedor de piezas puede vender el papel a un banco a su valor actual descontado, digamos 9.800 dólares. El banco monetiza el papel y posteriormente cobra el billete por su valor total.
Orígenes y debate político
Como teoría económica, la doctrina de las facturas reales evolucionó a partir del pensamiento económico del siglo XVIII, como el de Adam Smith La riqueza de las naciones. Smith sugirió que las facturas reales eran un activo prudente para que los bancos comerciales las compraran y mantuvieran. La doctrina suele formar parte del debate más amplio sobre el papel adecuado de los bancos centrales en la gestión de la oferta monetaria. Muchos economistas sostienen, por ejemplo, que la recién creada Reserva Federal se adhirió demasiado estrictamente a la doctrina de los billetes reales, contribuyendo a la Gran Contracción y la Gran Depresión de 1929-1932.
La doctrina es muy criticada por los economistas partidarios de la banca libre, que sostienen que el gobierno no debe intervenir en la gestión de la oferta monetaria y que la competencia comercial abierta proporciona la estabilización óptima de la creación de dinero. Aunque muchos economistas encuentran fallos en la doctrina y la consideran desacreditada, hay desacuerdo sobre qué sistema alternativo es más eficiente.
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