¿Qué es la deuda neta respecto a la valoración de activos??
El término deuda neta en relación con la valoración de los activos se refiere a la cantidad total de la deuda de un municipio en comparación con el valor de los activos totales que se evalúan o compran para una emisión de bonos municipales. La deuda neta en relación con el valor de tasación permite a los inversores determinar la calidad general de una emisión de bonos municipales.
Esta métrica es importante porque indica a los inversores y analistas el nivel de riesgo asociado a las emisiones de bonos municipales. Los bonos con ratios más bajos indican una menor probabilidad de impago, lo que significa que tienen menos riesgo y una mayor calificación de bonos. La situación inversa se da cuando una emisión de deuda viene con un ratio más alto.
Puntos clave
- La deuda neta respecto a la valoración de los activos mide la deuda de un municipio en comparación con el valor de los activos totales que se evalúan o compran para una emisión de bonos municipales.
- La relación entre la deuda neta y la valoración de los activos permite a los inversores determinar la calidad de una emisión de bonos municipales.
- Esta métrica indica a los inversores y analistas el nivel de riesgo asociado a las emisiones de bonos municipales.
- Una menor deuda significa un menor grado de riesgo de impago, lo que significa una mayor calificación de los bonos y viceversa.
- Los inversores pueden utilizar otros ratios de deuda, como la deuda neta total, para evaluar la relación entre la deuda pendiente de un emisor y otros factores como su base fiscal, sus ingresos o su población.
Cómo entender la relación entre la deuda neta y el valor catastral
Hay muchos tipos de bonos municipales, pero las categorías más amplias son los bonos de obligación general (GO) y los bonos de ingresos. Los bonos GO se basan en el crédito del gobierno estatal o local que los emite y en su capacidad para recaudar impuestos. Los bonos de ingresos suelen emitirse para financiar proyectos específicos y se reembolsan con impuestos concretos o con los ingresos generados por el proyecto.
Aunque los bonos están considerados como una de las inversiones más seguras, aún conllevan cierto riesgo. Puede haber un riesgo para el inversor si el emisor incumple y no puede devolver su inversión principal. Por lo tanto, si está pensando en invertir su dinero en un bono municipal, ¿cómo puede saber si se le devolverá el capital??
Se pueden utilizar una o más métricas que ayuden a determinar el riesgo de impago. La valoración de la deuda neta con respecto a los activos es uno de los factores que se utilizan para determinar la calidad crediticia de una emisión de bonos municipales. Se expresa en forma de ratio. La deuda neta muestra la situación financiera general de un municipio restando el valor total de las obligaciones y deudas de la ciudad del valor total de su efectivo, equivalentes de efectivo y otros activos líquidos, en un proceso llamado compensación.
Como ya se ha dicho, cuanto más baja sea la deuda de un municipio en relación con el valor de su propiedad, menos arriesgados se considerarán sus bonos. Hay menos riesgo de que el gobierno no pueda financiar el reembolso de la emisión de bonos si tiene una deuda relativa baja. Un ratio más alto podría indicar que una venta de los activos subyacentes podría ser insuficiente para pagar la deuda.
Se puede calcular la relación entre la deuda neta y el valor de tasación de una emisión de bonos municipales mediante la siguiente fórmula: deuda a corto plazo + deuda a largo plazo – efectivo y equivalentes de efectivo ÷ valor total de mercado estimado de la propiedad o los activos.
Consideraciones especiales
Los ratios de deuda son estadísticas comparativas que muestran la relación entre la deuda pendiente del emisor y factores como su base fiscal, sus ingresos o su población. Estos ratios son útiles sobre todo cuando se trata de bonos públicos o de otra deuda con apoyo fiscal.
Algunos de los ratios más utilizados, además de la deuda total neta sobre el valor de los activos, son los siguientes
- La relación entre la deuda neta y la valoración total estimada compara el valor neto de una emisión de bonos municipales con el valor de mercado previsto de los bienes inmuebles garantizados por la deuda.
- La deuda neta per cápita es el importe de la deuda pendiente de un emisor dividido por la población que reside en la jurisdicción del emisor. Indica la posición crediticia del emisor porque compara la proporción de deuda, soportada por cada residente allí, con la de los residentes en otras jurisdicciones.
- La relación entre la deuda y los ingresos personales con cargo a los impuestos consiste en comparar el nivel de deuda de un estado con los ingresos personales totales de sus residentes, lo que mide la capacidad del estado para reembolsar sus obligaciones porque indica su capacidad para generar ingresos.
Ejemplo de deuda neta en relación con el valor tasado
Utilicemos un ejemplo hipotético para mostrar cómo funciona la relación entre la deuda neta y el valor catastral. Supongamos que la ciudad de Normal tiene 200 millones de dólares de deuda a corto plazo, 200 millones de dólares de deuda a largo plazo y 20 millones de dólares de efectivo y equivalentes.
El valor de mercado de los bienes inmuebles de la ciudad, como los edificios que posee, los parques y terrenos de recreo, los servicios públicos, como el agua y el alcantarillado, y los bienes personales, como el equipamiento y los vehículos, es de 500 millones de dólares.
Si utilizamos la fórmula anterior, la deuda neta de la ciudad con respecto a la valoración es de 0.76 (200 millones de dólares + 200 millones de dólares – 20 millones de dólares) ÷ 500 millones de dólares.
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