Qué es la curva de rendimientos del Tesoro fuera de la curva?
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro off-the-run representa gráficamente los vencimientos y los rendimientos de los bonos U.S. Títulos del Tesoro emitidos con anterioridad a la emisión más reciente.
Puntos clave
- La curva de rendimiento de los tesoros fuera de circulación representa gráficamente los vencimientos y los rendimientos de los títulos de U.S. Valores del Tesoro emitidos con anterioridad a la última emisión.
- Off-the-run significa que no forman parte de los tesoros emitidos más recientemente, que se denominan tesoros on-the-run y la curva de rendimiento correspondiente se denomina curva de rendimiento del tesoro on-the-run.
- Los valores del Tesoro fuera de circulación son especialmente útiles porque sus rendimientos son más estables que los de sus hermanos más recientes, por lo que la curva de rendimiento del Tesoro fuera de circulación tiende a suavizar las distorsiones inherentes a la curva de rendimiento del Tesoro dentro de circulación.
Entender la curva de rendimiento del Tesoro fuera de plazo
Los bonos del Tesoro „off-the-run” se refieren a los bonos de.S. los bonos del Estado de un determinado vencimiento que no son los de emisión más reciente. Un bono del Estado es un título de deuda emitido para respaldar el gasto público. Los bonos del gobierno federal de Estados Unidos incluyen bonos de ahorro, bonos del Tesoro (T-bonds) y valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS).
Off-the-run significa que no forman parte de los tesoros emitidos más recientemente, que se denominan tesoros on-the-run y la curva de rendimiento correspondiente se denomina curva de rendimiento del tesoro on-the-run. La curva de rendimiento es importante porque determina un punto de referencia para fijar el precio de los bonos.
Los tesoros en circulación son propensos a las distorsiones de precios causadas por las fluctuaciones de la demanda actual. Los títulos del Tesoro fuera de circulación son especialmente útiles porque sus rendimientos son más estables que los de sus hermanos más recientes, por lo que la curva de rendimiento del Tesoro fuera de circulación tiende a suavizar las distorsiones inherentes a la curva de rendimiento del Tesoro dentro de circulación.
Los bonos del Tesoro „on-the-run” son los valores del Tesoro más negociados. Se estima que representan más de la mitad de los volúmenes de negociación diarios. Sin embargo, siguen representando menos del 5% de los valores negociables del Tesoro en circulación. El resto de la deuda del Tesoro se conoce como Tesoros fuera de circulación. La diferencia entre la cantidad de títulos on-the-run y off-the-run también puede influir en la fijación de precios entre ambos títulos.
Ejemplo de curva de rendimiento del Tesoro fuera de plazo
La curva de rendimiento del Tesoro „on-the-run” es la principal referencia utilizada para fijar el precio de los valores de renta fija. Sin embargo, el análisis de la renta fija–por parte de inversores y traders–utilice una base de la curva de rendimiento del Tesoro fuera de plazo. Estos inversores creen que la curva de rendimiento del tesoro a plazo tiene distorsiones de precios causadas por la demanda actual del mercado de los bonos a plazo.
Para imaginarse cómo funciona la curva de rendimiento del Tesoro fuera de plazo, piense en una línea de tiempo en la que el U.S. El Tesoro emite bonos. Cuando los bonos a 10 años se emiten por primera vez en enero de un año, se consideran bonos del Tesoro „on-the-run”. Este estatus se debe a que son los más relevantes o la última edición. Pero más adelante durante el año, si el U.S. El Tesoro debe emitir un nuevo lote de bonos a 10 años, el nuevo lote se convierte en la emisión on-the-run, y el lote de enero se convierte en los bonos del Tesoro off-the-run. La curva de rendimiento se calcula utilizando sólo los bonos del Tesoro que están fuera de circulación.
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