Qué es la curva de rendimiento del Tesoro en marcha?
La curva de rendimientos del Tesoro muestra gráficamente los rendimientos actuales frente a los vencimientos de los bonos del Tesoro vendidos más recientemente.S. Los valores del Tesoro y es la principal referencia utilizada en la fijación de precios de los valores de renta fija.
Puntos clave
- La curva de rendimientos del Tesoro muestra gráficamente los rendimientos actuales frente a los vencimientos de los bonos más recientemente vendidos en Estados Unidos.S. Los valores del Tesoro y es el principal punto de referencia utilizado en la fijación de precios de los valores de renta fija.
- La curva de rendimiento del Tesoro „on-the-run” es la opuesta a la curva de rendimiento del Tesoro „off-the-run”, que se refiere a la U.S. los tesoros, de un vencimiento determinado, que no forman parte de la emisión más reciente.
- La curva de rendimiento de los tesoros en curso es menos precisa que la curva de rendimiento de los tesoros fuera de curso, ya que la volatilidad de la demanda actual para la oferta reciente tiende a provocar distorsiones en los precios.
Comprensión de la curva de rendimiento del Tesoro en marcha
En pocas palabras, la curva de rendimiento del Tesoro en marcha es la curva de rendimiento del Tesoro en marcha.S. Curva de rendimiento del Tesoro que se obtiene utilizando los bonos del Tesoro en circulación y que traza los rendimientos de estos instrumentos, de calidad similar, frente a sus vencimientos. La curva de rendimientos del Tesoro „on-the-run” es lo contrario de la curva de rendimientos del Tesoro „off-the-run”, que se refiere a los intereses en U.S. Tesoros, de un vencimiento determinado, que no forman parte de la emisión más reciente. La curva de rendimiento del tesoro „on-the-run” es menos precisa que la curva de rendimiento del tesoro „off-the-run”, ya que la volatilidad de la demanda actual de la oferta reciente tiende a provocar distorsiones en los precios.
La relevancia de la curva de rendimiento del Tesoro en curso radica en que se utiliza habitualmente para fijar el precio de los valores de renta fija. Sin embargo, su forma se distorsiona a veces hasta varios puntos básicos si un Tesoro „on-the-run” se pone „en especial”.” Un Tesoro pasa a estar „en especial” cuando su precio es subido temporalmente. Este aumento de precio suele ser el resultado de una mayor demanda por parte de los agentes de valores que desean utilizar el valor como vehículo de cobertura. Esta cobertura puede hacer que las curvas de rendimiento del Tesoro a plazo sean algo menos precisas que las curvas de rendimiento del Tesoro fuera de plazo.
La curva de rendimiento del Tesoro indica que hay dos factores importantes que complican la relación entre el vencimiento y el rendimiento.
Formas de la curva de rendimientos
La forma típica de la curva de rendimiento del Tesoro a plazo es ascendente, ya que el rendimiento aumenta con el vencimiento, lo que se conoce como una curva de rendimiento normal. La forma de la curva de rendimiento es el resultado de la oferta y la demanda de inversiones en determinados segmentos de la curva.
Por ejemplo, si un fondo de inversión opta por invertir sólo en valores con vencimientos de 5 a 10 años, eso elevaría los precios y reduciría los rendimientos en el segmento correspondiente. Si la demanda de los inversores a corto plazo es extremadamente alta, la curva de rendimiento se volverá más pronunciada.
Una curva de rendimiento invertida refleja tipos de interés más altos para los vencimientos a corto plazo que para los vencimientos a largo plazo. Una inversión de la curva de rendimiento puede ser a veces el resultado de políticas agresivas de los bancos centrales. Estas políticas elevan temporalmente los tipos de interés a corto plazo para frenar la economía. Sin embargo, se considera una anormalidad a corto plazo y se espera que la curva vuelva a tener una estructura plana o positiva a corto plazo.
Una curva de rendimiento plana, en la que los tipos a corto y largo plazo son aproximadamente iguales, se asocia normalmente a un periodo de transición. Este periodo es cuando los tipos de interés pasan de una curva de rendimiento positiva a una curva de rendimiento invertida o viceversa.