¿Qué es una comisión de reembolso??
La comisión de reembolso es una comisión que se cobra al inversor cuando vende participaciones de un fondo. Esta comisión, también conocida como comisión de salida, comisión de sincronización con el mercado o comisión de negociación a corto plazo, es cobrada por la compañía de fondos y luego añadida al fondo. Normalmente, sólo se aplica cuando las acciones se venden dentro de un plazo determinado.
Puntos clave
- La comisión de reembolso es un coste que soportan los inversores cuando venden determinadas acciones antes de que haya transcurrido un periodo de tiempo determinado.
- Cuando se cobra la comisión de reembolso, se devuelve directamente al fondo de inversión, donde puede invertirse en la cartera del fondo.
- Los accionistas pagan una comisión de reembolso en función del importe de sus participaciones.
- Las comisiones de reembolso se imponen como una penalización para desalentar las operaciones a corto plazo.
Cómo funciona una comisión de reembolso
La comisión de reembolso suele estar asociada a un fondo de inversión. Cuando un inversor vende participaciones de un fondo, la sociedad que lo gestiona puede cobrar una comisión de reembolso. Para promover la equidad, se reparten entre los accionistas del fondo en función de la cantidad que hayan invertido.
Los fondos de inversión suelen formar parte de una estrategia de inversión a largo plazo y no suelen estar destinados a la negociación a corto plazo o a las ganancias derivadas de la sincronización con el mercado. Por esta razón, la sincronización de los fondos de inversión, aunque es legal, es una práctica mal vista que suele dar lugar a un cargo adicional para el inversor.
Para desalentar las operaciones a corto plazo, las sociedades de fondos suelen cobrar una comisión de reembolso dentro de un plazo determinado. Por lo general, se trata de 30 días, aunque en algunos casos el periodo de tiempo puede extenderse a 90 días, 180 días, un año o más.
La comisión de reembolso suele cobrarse a los inversores cuando salen o venden su posición. Cobrar la comisión por adelantado es poco frecuente y se corre el riesgo de desalentar los depósitos.
Normalmente, no se cobra a los inversores por el reembolso de las acciones de la inversión si está fuera del periodo mínimo de tenencia designado.
Ventajas de las comisiones de reembolso
Las comisiones de reembolso pueden minimizar el cortoplacismo, ya que aumentan los costes de transacción de la compra y venta repetida de participaciones del fondo. En muchos casos, se consideran un mal necesario para proteger a otros inversores de unos costes de transacción más elevados.
Los reembolsos activos a corto plazo plantean dos cuestiones importantes para el gestor del fondo, a saber
- El fondo se ve obligado a mantener posiciones de efectivo más elevadas para dar cabida a las órdenes de venta.
- La negociación a corto plazo aumenta los costes generales de funcionamiento del fondo.
Las comisiones de reembolso se aplican para mantener bajas las posiciones de tesorería y los gastos de explotación de un fondo. Al cobrar a un inversor que decide reembolsar sus acciones durante el periodo de tiempo especificado, el fondo puede recuperar los gastos de transacción asociados al reembolso y proteger a otros inversores de tener que pagar la factura a través de unos gastos por acción más elevados.
La Comisión del Mercado de Valores (SEC) suele limitar las comisiones de reembolso al 2% del importe de las ventas.
Comisiones de reembolso frente a. Cargos de venta de back-end
Las comisiones de venta de reembolso se pagan a los intermediarios y se estructuran como parte del programa de comisiones de venta de una clase de acciones. Estos cargos pueden ser una comisión porcentual estática o contingente diferida.
Las cargas de venta estáticas están en vigor durante la duración de la participación y se cobran como un porcentaje de los activos negociados. Suelen ser más bajas que las comisiones frontales, con una media de aproximadamente el 1%. En cambio, las comisiones de reembolso diferidas contingentes disminuyen a lo largo de la vida de la inversión. Incluso pueden expirar después de un periodo de tiempo determinado, en cuyo caso una clase de acciones podría ser susceptible de ser reclasificada.
Las comisiones de reembolso se diferencian de las cargas de venta de final de año, ya que están asociadas a los gastos operativos anuales del fondo. Además, las comisiones de reembolso suelen estar vigentes sólo durante un corto periodo de tiempo; la mayoría de las empresas de fondos utilizan un plazo de 30 días.
Consideraciones especiales
La inversión en fondos de inversión puede conllevar numerosas comisiones a lo largo de la duración de la inversión, y es importante que los inversores las comprendan todas antes de comprar y vender para proteger sus posibles rendimientos. Otras comisiones implicadas pueden incluir cargas de venta, comisiones 12b-1 y comisiones de servicio de cuenta.