Qué es una cláusula de prenda negativa?
Una cláusula de pignoración negativa es un tipo de pacto negativo que impide al prestatario pignorar cualquier activo si al hacerlo pone en peligro la seguridad del prestamista. Este tipo de cláusula puede formar parte de los contratos de bonos y de las estructuras de préstamos tradicionales.
Cómo funciona una cláusula de prenda negativa
Las cláusulas de prenda negativa ayudan a los tenedores de bonos a proteger sus inversiones. Cuando una escritura de bonos incluye una cláusula de prenda negativa, impide que el emisor de bonos asuma una deuda futura que podría comprometer su capacidad de cumplir con las obligaciones con los tenedores de bonos existentes.
Una cláusula de prenda negativa también limita la probabilidad de que un activo concreto se pignore más de una vez, evitando el conflicto sobre qué institución crediticia tiene derecho al activo si el prestatario incumple.
Las hipotecas a veces incluyen cláusulas de prenda negativa.
Ventajas y desventajas de una cláusula de prenda negativa
Debido a que una cláusula de prenda negativa aumenta la seguridad de una emisión de bonos, a menudo permite a los emisores tomar prestados fondos a un tipo de interés ligeramente inferior. Este tipo de interés más bajo beneficia al emisor, creando una situación en la que tanto el emisor como el tenedor de bonos salen ganando.
La cláusula de prenda negativa mitiga los riesgos para los tenedores de bonos al restringir las actividades en las que puede participar el emisor. En la mayoría de los casos, esto significa impedir que el emisor utilice los mismos activos para garantizar otra obligación de deuda.
En el lado negativo, la violación de una cláusula de prenda negativa puede desencadenar un incumplimiento del préstamo, aunque sea un incumplimiento técnico. Los prestamistas suelen conceder un plazo de tiempo, por ejemplo de 30 días, para subsanar el incumplimiento del pacto antes de iniciar los procedimientos de impago.
Consideraciones especiales
Cuando una institución financiera concede un préstamo sin garantía a una persona o entidad, puede incluir una cláusula de prenda negativa en el contrato para protegerse.
En este caso, la cláusula impide al prestatario utilizar sus propios activos para garantizar otras fuentes de financiación. Si el prestatario garantiza otros préstamos, el préstamo original de la primera institución se vuelve menos seguro, porque el prestatario tiene ahora una mayor cantidad de obligaciones de deuda, y la institución original puede no tener prioridad para el reembolso.
En el caso de las hipotecas sobre viviendas, muchos contratos de préstamo incluyen una terminología que restringe al prestatario el uso de la propiedad hipotecada como garantía de cualquier nuevo préstamo, excepto en caso de refinanciación.
Puntos clave
- Las causas de prenda negativa también se denominan "covenants de igual cobertura."
- Las cláusulas de prenda negativa también estipulan que si el emisor de los bonos concede gravámenes sobre cualquier activo en el futuro, también se debe conceder un gravamen igual a los inversores del emisor.
- Con una cláusula de prenda negativa, el prestatario sólo puede realizar operaciones financieras en las que el prestamista original mantiene la prioridad si el prestatario incumple y sus activos son embargados.