Definición de la base de descuento bancario

Qué es la base del descuento bancario?

La base de descuento bancario, también conocida como rendimiento de descuento, es una convención utilizada por las instituciones financieras cuando cotizan los precios de los valores de renta fija que se venden con descuento, como los bonos municipales y los bonos del Estado.S. Letras del Tesoro. La cotización se presenta como un porcentaje del valor nominal y se determina descontando el bono utilizando una convención de conteo de 360 días, que asume que hay doce meses de 30 días en un año.

Puntos clave

  • El sesgo de descuento bancario, o rendimiento de descuento, calcula la rentabilidad esperada de un bono vendido con un descuento sobre su valor nominal, o valor de cara.
  • Se utiliza con mayor frecuencia para determinar el rendimiento de las letras del tesoro, el papel comercial y los pagarés municipales.
  • Estos bonos se compran con descuento, se mantienen hasta su vencimiento y luego se venden a su valor nominal, con lo que los titulares obtienen un beneficio.
  • El sesgo de descuento bancario, un rendimiento anualizado expresado en porcentaje, se determina utilizando un mes de 30 días y un año de 360 días.

Entender la base de descuento bancario

La base de descuento bancario es un rendimiento anualizado expresado en porcentaje. Es el rendimiento de la inversión que se genera al comprar el instrumento con descuento y luego venderlo a la par cuando el bono vence. Las letras del Tesoro, junto con muchas formas de papel comercial de las empresas y los pagarés municipales, se emiten con un descuento sobre el valor nominal (el valor de cara). U.S. Las letras del Tesoro tienen un vencimiento máximo de 52 semanas, mientras que los pagarés y los bonos del Tesoro tienen plazos de vencimiento más largos.  

Aunque la convención de 30/360 días es la norma que utilizan los bancos cuando cotizan los bonos del tesoro, el tipo de descuento bancario será menor que el rendimiento real de su inversión en el mercado monetario a corto plazo, porque hay 365 días en un año. Por lo tanto, el tipo no debe utilizarse como una medida exacta del rendimiento que se recibirá. En los vencimientos más largos, la convención de recuento de días tendrá un mayor impacto en el „precio” actual de un bono que si el tiempo hasta el vencimiento es mucho más corto.

Para convertir un rendimiento de 360 días en un rendimiento de 365 días, basta con multiplicar el rendimiento de 360 días por el factor 365/360. Un rendimiento del 8% a 360 días equivaldría a un 8.11% de rendimiento basado en un año de 365 días.

8 % × 3 6 5 3 6 0 = 8 . 1 1 % 8\% \times \frac{ 365 }{ 360 } = 8.11\% 8%×360365=8.11%

Si un inversor vende un valor antes de la fecha de vencimiento, la tasa de rendimiento obtenida se basará en el precio de venta del valor en el momento. Puede ser mayor o menor que el precio que el inversor habría visto si el bono se mantuviera hasta el vencimiento.

Cómo calcular el tipo de descuento bancario

La base de descuento bancario, o tipo de descuento bancario, se calcula mediante la siguiente fórmula:

Tipo de descuento bancario = DPV PV × 3 6 0 Días hasta el vencimiento B a n k D i s c o u n t R a t e = PV PP PV × 3 6 0 Días hasta el vencimiento donde: DPV = Descuento sobre el valor nominal PV = Valor nominal PP = Precio de compra \Inicio&\Tipo de descuento bancario = \frac {{DPV} }{{PV} } \frac {360 }{Días hasta el vencimiento} \frac {360 }{Días hasta el vencimiento} \frac&\Tipo de Descuento Bancario = Fracción del texto del PV – del texto del PP, por tiempo de 360 días hasta el vencimiento&\textbf{donde:} \\&\text{DPV} = \text{descuento del valor nominal} \text&\text{PV} = \text{Valor nominal} \text&\text{PP} = \text{Precio de compra} \end{alineado} Bank Discount Rate=PVDPV×Days to Maturity360BankDiscountRate=PVPV-PP×Days to Maturity360donde:DPV=Descuento del valor nominalPV=Valor nominalPP=Precio de compra

Supongamos que un inversor compra una letra del Tesoro de 10.000 dólares con un descuento de 300 dólares sobre el valor nominal (un precio de 9.700 dólares), y que el título vence en 120 días. En este caso, el rendimiento del descuento es:

$ 3 0 0 descuento $ 1 0 , 0 0 0 valor nominal × 3 6 0 1 2 0 días hasta el vencimiento \frac { \$300 \text{ descuento} }{ \$10.000 \text{ valor nominal} } \frac { 360 }{ 120 \text{ días hasta el vencimiento} } 10.000 $ de valor nominal300 de descuento×120 días hasta el vencimiento360

o un rendimiento del 9%.

Rendimiento del descuento frente a. Acumulación de bonos

Los valores vendidos con descuento utilizan el rendimiento del descuento para calcular la tasa de rendimiento del inversor, y este método es diferente al de la acumulación de bonos. Los bonos que utilizan la acumulación de bonos pueden emitirse a valor nominal, con descuento o con prima, y la acumulación se utiliza para trasladar el importe del descuento a los ingresos de los bonos durante el resto de la vida del bono.

Supongamos que un inversor compra un bono corporativo de 1.000 dólares por 920 dólares, y que el bono vence en 10 años. Dado que el inversor recibe 1.000 dólares al vencimiento, los 80 dólares de descuento son los ingresos del bono para el propietario, junto con los intereses ganados por el bono.

Sin embargo, la acumulación de bonos significa que el descuento de 80 dólares se contabiliza en los ingresos de los bonos a lo largo de los 10 años de vida, y un inversor puede utilizar un método lineal o el método del tipo de interés efectivo. El método lineal contabiliza la misma cantidad de dólares en los ingresos de los bonos cada año, y el método del tipo de interés efectivo utiliza una fórmula más compleja para calcular la cantidad de ingresos de los bonos. Los bonos con un cupón también pueden ser cotizados en base a su rendimiento.

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  1. U.S. Departamento del Tesoro, Oficina del Servicio Fiscal. "Letras del Tesoro." Accedido en febrero. 8, 2021.

  2. U.S. Departamento del Tesoro, Oficina del Servicio Fiscal. "Bonos del Tesoro." Accedido en febrero. 8, 2021.

  3. U.S. Departamento del Tesoro, Oficina del Servicio Fiscal. "Bonos del Tesoro." Consultado en febrero. 8, 2021.

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