Definición de la American Municipal Bond Assurance Corporation

Qué es American Municipal Bond Assurance Corporation?

La American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) ofrece seguros contra el impago de las ofertas de bonos municipales.

Puntos clave

  • La American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) comenzó en 1971 como filial de MGIC Investment Corporation de Milwaukee y ofrece un seguro contra el impago de las ofertas de bonos municipales.
  • Ambac es una de las principales aseguradoras de bonos, aunque su calificación crediticia se redujo drásticamente tras la crisis financiera de 2008.
  • Ambac se denomina actualmente Ambac Assurance Corporation y es una de las principales unidades operativas de Ambac Financial Group, un holding con sede en Nueva York.

Comprensión de la American Municipal Bond Assurance Corporation

La American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) comenzó en 1971 como filial de MGIC Investment Corporation de Milwaukee. Fue la primera compañía en ofrecer seguros para los emisores de bonos municipales. Un emisor de bonos municipales puede adquirir una cobertura de seguro para aumentar la confianza de los inversores en que los pagos del principal y de los intereses se realizarán en su totalidad y a tiempo si el emisor incumple. El seguro actúa como un baluarte contra el impago, reduciendo el riesgo y aumentando la calificación crediticia de los bonos emitidos. La confianza adicional generada por esta cobertura significa que los bonos asegurados pueden alcanzar precios más altos, pagar tipos de interés más bajos y, en general, disfrutar de más liquidez que los bonos no asegurados.

Ambac sigue siendo una de las principales aseguradoras de bonos y el mercado de seguros sigue prosperando, aunque la calificación crediticia de Ambac se redujo drásticamente tras la crisis financiera de 2008. En la actualidad, la organización se denomina Ambac Assurance Corporation y es una de las principales unidades operativas de Ambac Financial Group, un holding con sede en Nueva York.

Seguro de bonos

El seguro de bonos funciona de forma similar a cualquier otra póliza de seguro. Los emisores contratan un seguro contra el impago y un asegurador de bonos fija el precio de las primas en función del riesgo que percibe del emisor. Si el emisor no realiza los pagos puntualmente durante la duración del bono, el asegurador debe realizar esos pagos en su lugar. Esta dinámica significa que un inversor suele considerar que un bono asegurado tiene la misma calificación crediticia que la empresa que lo asegura, independientemente de la calificación crediticia de los valores subyacentes. Desde el punto de vista del inversor, el único riesgo de impago proviene de la posibilidad de que el asegurador de los bonos no realice los pagos. Por lo general, las aseguradoras de bonos sólo cubren valores cuya calificación subyacente se encuentra en el territorio del grado de inversión, o no es inferior a BBB.

Aunque los emisores de bonos deben pagar primas de seguro, la mejora de la solvencia de la deuda puede reportar importantes beneficios al mejorar las condiciones del préstamo, principalmente al reducir los rendimientos o ampliar el acceso del emisor a los mercados de deuda. En la medida en que esas mejores condiciones de préstamo reduzcan el coste del mismo en mayor medida que el aumento del coste generado por las primas del seguro, el emisor del bono sale ganando. En términos prácticos, los inversores también acaban pagando las primas de los seguros en la medida en que asumen menores rendimientos de la deuda que les expondría a un mayor riesgo, y por lo tanto les produciría mayores rendimientos, si no estuviera asegurada.

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  2. Estado de Wisconsin, Oficina del Comisionado de Seguros. "Informe del examen de Ambac Assurance Corporation Nueva York, Nueva York A partir de Dic. 31, 2016," Página 3. Accedido en agosto. 30, 2021.

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  4. Ambac. "Contacto." Accedido en agosto. 30, 2021.

  5. Ambac. "Medio ambiente, social y gobernanza." Accedido en agosto. 30, 2021.

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