Definición de inversor institucional nacional cualificado (QDII)

¿Qué es un inversor institucional nacional cualificado?? (QDII)

Un inversor institucional nacional cualificado o QDII es un inversor institucional que ha cumplido ciertos requisitos para invertir en valores fuera de su país de origen. Los inversores institucionales pueden ser organizaciones o grupos de inversores que disponen de una cantidad significativa de dinero para invertir. Los programas QDII permiten a los grandes inversores nacionales invertir en valores en mercados extranjeros. Entre los ejemplos de inversores institucionales que podrían tratar de convertirse en QDII se encuentran las compañías de seguros, los bancos, los fondos y las sociedades de inversión.

Los programas QDII más populares proceden de la República Popular China, donde el principal organismo regulador, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), concede a veces una vía limitada para que los inversores institucionales inviertan en valores extranjeros. Una iniciativa similar de inversión exterior en China es la Qualified Domestic Limited Partnership (QDLP).

Puntos clave

  • Un inversor institucional nacional cualificado (QDII) es un inversor institucional que cumple los requisitos para invertir en valores en mercados extranjeros.
  • Los programas QDII comenzaron en China en 2006 y permiten a cinco tipos de entidades chinas invertir en el extranjero: compañías de seguros, bancos, empresas fiduciarias, fondos y sociedades de valores.
  • Las entidades que deseen participar en el programa QDII deben recibir primero la aprobación de la Administración Estatal de Divisas de China (SAFE), que también es responsable de establecer la cuota de inversión permitida a cada participante.
  • Una vez aprobadas, las entidades están autorizadas a invertir en los mercados de ultramar por sí mismas o en nombre de clientes minoristas.
  • Las empresas pueden invertir en acciones, renta fija y derivados en mercados extranjeros específicos.

Comprensión del Inversor Institucional Nacional Cualificado (QDII)

Los programas QDII son útiles en lugares donde los mercados de capitales aún no están totalmente abiertos a todos los inversores. Introducidos en abril de 2006, los programas QDII de China permiten que cinco tipos de entidades chinas inviertan en el extranjero: compañías de seguros, bancos, empresas fiduciarias, fondos y sociedades de valores.

Las entidades deben solicitar y recibir la aprobación de una licencia antes de que se les permita realizar inversiones en los mercados extranjeros tanto para sí mismas como en nombre de clientes minoristas. Una vez aprobados, pueden realizar inversiones en renta fija, renta variable y derivados en mercados extranjeros específicos. La Administración Estatal de Divisas de China (SAFE) es la responsable de aprobar la entrada de los participantes en el programa QDII y de aprobar la cuota de inversión permitida a cada participante.

El desplome del mercado bursátil chino en 2015

SAFE puso en pausa las cuotas de QDII tras el desplome bursátil de 2015 en China, que provocó importantes salidas de capital. Varios factores contribuyeron a la caída del mercado, entre ellos los excesivos préstamos de margen de las casas de bolsa chinas. Esto impulsó una subida masiva del mercado. El posterior aumento de las peticiones de márgenes en las posiciones prestadas provocó una espiral de ventas y un aumento de la volatilidad.

Al cabo de dos años, China empezó a conceder licencias a gestores de activos globales en el marco del programa Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (similar al QDII). A estos gestores extranjeros se les permitió captar dinero en China para invertir en el extranjero durante un periodo de seis meses. Entre las empresas se encuentran JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA y Robeco y Mirae Asset. La moción señaló la fortaleza de la economía china y allanó el camino para la reactivación del QDII.

Requisitos revisados para los inversores institucionales nacionales cualificados (QDII)

En 2018, los reguladores chinos comenzaron a realizar varias actualizaciones de estos programas. Por ejemplo, la cuota de QDII de una entidad tiene un tope del 8% de sus activos de fondos, excluyendo los fondos del mercado monetario. Además, si una entidad ha utilizado menos del 70% de su asignación actual, no podrá solicitar una nueva cuota.

En abril de 2018, SAFE dijo que estaba considerando nuevas reformas de su programa QDII tras su recuperación económica. En particular, 24 empresas recibieron nuevas cuotas de QDII de 8 dólares.34 mil millones. Del grupo de 24 empresas, 12 son inversores QDII existentes, y las restantes son de nueva calificación.

La medida elevó el total de cuotas de QDII pendientes a más de 98 dólares.3.000 millones. El presidente chino, Xi Jinping, dijo que seguiría abriendo la economía de China a otros programas de inversión en el exterior, ya que los mercados financieros se han estabilizado y los reguladores están menos preocupados por la fuga de capitales.

Inversores institucionales extranjeros cualificados (QFII)

Similar al programa QDII es el programa de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados (QFII). Los QFII permiten a determinados inversores internacionales con licencia acceder a las bolsas de China continental para comprar y vender acciones. Antes de 2002, los inversores de naciones extranjeras no podían comprar ni vender acciones en las bolsas chinas. El programa QFII levantó estos estrictos controles de capital y dio a algunos inversores institucionales extranjeros la autorización para negociar en las bolsas de Shanghai y Shenzhen.

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  1. KPMG. "China's Capital Markets," Página 9. Accedido en agosto. 28, 2020.

  2. Reuters. "China reactiva el sistema de inversión saliente QDLP para impulsar los fondos extranjeros: fuentes." Consultado en agosto. 29, 2020.

  3. Reuters. "China reactiva el sistema de inversión saliente QDII-paper." Consultado en agosto. 29, 2020.

  4. Reuters. "China concede nuevas cuotas de inversión en el exterior tras un paréntesis de 3 años." Accedido en agosto. 29. 2020.

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