Definición de inversor acreditado

Qué es un inversor acreditado?

Un inversor acreditado es un individuo o una entidad comercial que puede negociar valores que no están registrados ante las autoridades financieras. Tienen derecho a este acceso privilegiado si cumplen al menos un requisito relativo a sus ingresos, patrimonio neto, volumen de activos, situación de gobierno o experiencia profesional.

En la U.S., el término inversor acreditado es utilizado por la Comisión del Mercado de Valores (SEC) en virtud del Reglamento D para referirse a los inversores que son financieramente sofisticados y tienen una necesidad reducida de la protección proporcionada por la presentación de información reglamentaria. Entre los inversores acreditados se encuentran los particulares con un elevado patrimonio (HNWI), los bancos, las compañías de seguros, los agentes de bolsa y los fideicomisos.

Puntos clave

  • Los vendedores de valores no registrados sólo pueden vender a inversores acreditados, que se consideran lo suficientemente sofisticados desde el punto de vista financiero como para asumir los riesgos. 
  • Los inversores acreditados pueden comprar e invertir en valores no registrados siempre que cumplan uno (o más) de los requisitos relativos a los ingresos, el patrimonio neto, el tamaño de los activos, el estado de gobierno o la experiencia profesional.
  • Los valores no registrados se consideran intrínsecamente más arriesgados porque carecen de la información normal que conlleva el registro en la SEC. 

1:34

Inversor acreditado

Cómo entender a los inversores acreditados

Los inversores acreditados están legalmente autorizados a comprar valores que no están registrados ante las autoridades reguladoras como la SEC. Muchas empresas deciden ofrecer valores a esta clase de inversores acreditados directamente. Como esta decisión permite a las empresas la exención de registrar los valores en la SEC, puede ahorrarles mucho dinero. Este tipo de oferta de acciones se denomina colocación privada. Tiene el potencial de presentar a estos inversores acreditados un gran riesgo. Por lo tanto, las autoridades deben asegurarse de que son financieramente estables, tienen experiencia y están bien informados sobre sus empresas de riesgo.

Cuando las empresas deciden ofrecer sus acciones a los inversores acreditados, el papel de las autoridades reguladoras se limita a verificar u ofrecer las directrices necesarias para establecer puntos de referencia que determinen quién puede ser un inversor acreditado. Las autoridades reguladoras ayudan a determinar si el solicitante posee los medios financieros y los conocimientos necesarios para asumir los riesgos que conlleva la inversión en valores no registrados.

Los inversores acreditados también tienen un acceso privilegiado al capital riesgo, a los fondos de cobertura, a las inversiones de ángeles y a las operaciones que implican inversiones e instrumentos complejos y de mayor riesgo.

Requisitos para los inversores acreditados

La reglamentación de los inversores acreditados varía de una jurisdicción a otra y suele ser definida por un regulador del mercado local o una autoridad competente. En la U.S, la definición de inversor acreditado la establece la SEC en la Regla 501 del Reglamento D.

Para ser un inversor acreditado, una persona debe tener unos ingresos anuales superiores a 200.000 dólares (300.000 dólares en caso de ingresos conjuntos) durante los dos últimos años con la expectativa de obtener unos ingresos iguales o superiores en el año en curso. Una persona debe haber obtenido ingresos superiores a los umbrales, ya sea sola o con su cónyuge, durante los dos últimos años. La prueba de los ingresos no puede satisfacerse demostrando un año de ingresos de un individuo y los dos años siguientes de ingresos conjuntos con un cónyuge.

También se considera que una persona es un inversor acreditado si tiene un patrimonio neto superior a 1 millón de dólares, ya sea individualmente o junto con su cónyuge. La SEC también considera que una persona es un inversor acreditado si es socio general, ejecutivo o director de la empresa que emite los valores no registrados.

Se considera que una entidad es un inversor acreditado si es una empresa privada de desarrollo empresarial o una organización con activos superiores a 5 millones de dólares. Además, si una entidad está formada por propietarios de capital que son inversores acreditados, la propia entidad es un inversor acreditado. Sin embargo, no se puede formar una organización con el único propósito de comprar valores específicos. Si una persona puede demostrar una formación o experiencia laboral suficiente que demuestre su conocimiento profesional de los valores no registrados, también puede optar a ser considerado un inversor acreditado.

En 2020, la U.S. El Congreso modificó la definición de inversor acreditado para incluir a los corredores y asesores de inversión registrados.

En agosto. 26, 2020, los EE.S. La Comisión del Mercado de Valores modificó la definición de inversor acreditado. Según el comunicado de prensa de la SEC, "las modificaciones permiten a los inversores calificarse como inversores acreditados sobre la base de medidas definidas de conocimiento profesional, experiencia o certificaciones, además de las pruebas existentes de ingresos o patrimonio neto. Las modificaciones también amplían la lista de entidades que pueden ser consideradas inversores acreditados, incluso permitiendo que cualquier entidad que cumpla una prueba de inversión pueda ser considerada como tal."

Entre otras categorías, la SEC define ahora a los inversores acreditados de la siguiente manera: personas que tienen ciertas certificaciones, designaciones o credenciales profesionales; personas que son „empleados con conocimientos” de un fondo privado; y asesores de inversión registrados en la SEC y en los estados.

Objetivo de los requisitos para ser inversor acreditado 

Toda autoridad reguladora de un mercado tiene la misión de promover la inversión y proteger a los inversores. Por un lado, los reguladores tienen un gran interés en promover las inversiones en empresas y actividades empresariales de riesgo porque tienen el potencial de surgir como multibolsas en el futuro. Este tipo de iniciativas son arriesgadas, pueden centrarse en actividades de investigación y desarrollo sólo de concepto, sin ningún producto comercializable, y pueden tener una alta probabilidad de fracaso. Si estas empresas tienen éxito, ofrecen un gran rendimiento a sus inversores. Sin embargo, también tienen una alta probabilidad de fracaso.

Por otra parte, los reguladores deben proteger a los inversores individuales menos informados, que pueden no tener el colchón financiero para absorber grandes pérdidas o comprender los riesgos asociados a sus inversiones. Por lo tanto, la disposición de los inversores acreditados permite el acceso tanto a los inversores que están bien equipados financieramente, como a los inversores que tienen conocimientos y experiencia.

No existe un proceso formal para convertirse en inversor acreditado. Más bien, es responsabilidad de los vendedores de dichos valores tomar una serie de medidas diferentes para verificar la situación de las entidades o personas que desean ser tratadas como inversores acreditados.

Las personas o partes que quieran ser inversores acreditados pueden dirigirse al emisor de los valores no registrados. El emisor puede pedir al solicitante que responda a un cuestionario para determinar si el solicitante es un inversor acreditado. El cuestionario puede requerir varios anexos: información de cuentas, estados financieros y un balance para verificar la calificación. La lista de anexos puede incluir declaraciones de impuestos, formularios W-2, recibos de sueldo e incluso cartas de revisión de contadores públicos, abogados fiscales, agentes de inversión o asesores. Además, los emisores también pueden evaluar el informe de crédito de un individuo para una evaluación adicional.

Ejemplo de inversor acreditado

Por ejemplo, supongamos que hay un individuo cuyos ingresos fueron de 150.000 dólares en los últimos tres años. Declararon un valor de residencia principal de 1 millón de dólares (con una hipoteca de 200.000 dólares), un coche de 100.000 dólares (con un préstamo pendiente de 50.000 dólares), una cuenta 401(k) con 500.000 dólares y una cuenta de ahorros con 450.000 dólares. Aunque esta persona no supera la prueba de los ingresos, es un inversor acreditado según la prueba del patrimonio neto, que no puede incluir el valor de la residencia principal de una persona. El patrimonio neto se calcula como los activos menos los pasivos.

El patrimonio neto de esta persona es exactamente de 1 millón de dólares. Esto implica un cálculo de sus activos (aparte de su residencia principal) de 1.050.000 dólares (100.000 + 500.000 + 450.000 dólares) menos un préstamo de coche equivalente a 50.000 dólares. Dado que cumplen el requisito de patrimonio neto, cumplen los requisitos para ser inversores acreditados.

¿Quién puede ser un inversor acreditado??

La SEC define a un inversor acreditado como

  • una persona física con ingresos brutos superiores a 200.000 dólares en cada uno de los dos años más recientes o ingresos conjuntos con un cónyuge o pareja superiores a 300.000 dólares en esos años y una expectativa razonable del mismo nivel de ingresos en el año en curso.
  • una persona cuyo patrimonio neto individual, o conjunto con su cónyuge o pareja, supere los 1.000.000 de dólares, excluyendo su residencia principal.
  • ¿Hay alguna otra forma de convertirse en inversor acreditado??

    En determinadas circunstancias, se puede asignar la designación de inversor acreditado a los directores, ejecutivos o socios generales de una empresa si ésta es el emisor de los valores que se ofrecen o venden. En algunos casos, un profesional financiero que posea una serie FINRA 7, 62 o 65 puede actuar también como inversor acreditado. Hay algunos métodos adicionales que son menos relevantes, como alguien que gestiona un fideicomiso con más de 5 millones de dólares en activos.

    ¿Qué privilegios tienen los inversores acreditados que no tienen los demás??

    Según las leyes federales sobre valores, sólo aquellos que son inversores acreditados pueden participar en determinadas ofertas de valores. Estos pueden incluir acciones en colocaciones privadas, productos estructurados y fondos de capital privado o de cobertura, entre otros.

    ¿Por qué es necesario estar acreditado para invertir en estos productos??

    Una de las razones por las que estas ofertas se limitan a los inversores acreditados es para garantizar que todos los inversores participantes son financieramente sofisticados y capaces de valerse por sí mismos o de soportar episodios de volatilidad o el riesgo de grandes pérdidas, lo que hace innecesarias las protecciones reglamentarias que se derivan de una oferta registrada.

    Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando sea necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
    política editorial.

    1. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Inversores acreditados – Boletín del inversor actualizado." Consultado en agosto. 25, 2021.

    2. Código Electrónico de Regulaciones Federales. "§230.501 Definiciones y términos utilizados en el Reglamento D." Consultado el. 25, 2021.

    3. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Regla final: Modificación de la definición de „inversor acreditado," Páginas 41-42. Accedido en agosto. 25, 2021.

    4. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "La SEC moderniza la definición de inversor acreditado." Accedido en agosto. 25, 2021.

    5. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Boletín del inversor: Colocaciones privadas según el Reglamento D." Consultado el. 25, 2021.

    Dodaj komentarz