Qué es una inversión no apta (no apta)?
Una inversión inadecuada es cuando una inversión -como una acción o un bono- no se ajusta a los objetivos y medios de un inversor. La inversión estrategia también puede ser inadecuada. Por ejemplo, la combinación de activos de la cartera podría ser errónea, o las inversiones adquiridas podrían ser demasiado agresivas o de muy bajo riesgo para lo que el cliente necesita o desea.
En la mayor parte del mundo, los profesionales financieros tienen la obligación de tomar medidas que garanticen que una inversión es adecuada para un cliente. En Estados Unidos, estas normas son aplicadas por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). La idoneidad no es lo mismo que la responsabilidad fiduciaria.
Puntos clave
- Una inversión inadecuada es aquella que no sirve a los objetivos y necesidades de los inversores tan bien como podría.
- Los profesionales financieros tienen la obligación general de ofrecer inversiones adecuadas a las necesidades del cliente.
- Incluso aquellos que no están estrictamente obligados por un deber fiduciario deben evitar ofrecer inversiones inadecuadas.
Cómo entender una inversión inadecuada (Inadecuación)
Las inversiones inadecuadas varían según los participantes en el mercado. Ninguna inversión, salvo las estafas, es intrínsecamente adecuada o inadecuada. La idoneidad depende de la situación del inversor y variará entre los inversores en función de sus características y objetivos.
Para garantizar que se ofrecen inversiones adecuadas, las normas de la FINRA exigen que las empresas de inversión busquen información sobre la edad del cliente, otras inversiones, su situación y necesidades financieras, su situación fiscal, sus objetivos de inversión, su experiencia en inversiones, su horizonte temporal, sus necesidades de liquidez y su tolerancia al riesgo. Los clientes no están obligados a proporcionar esta información, por lo que existe cierta flexibilidad si no lo hacen. Disponer de esta información ayuda a las empresas a evitar ofrecer inversiones inadecuadas a un cliente.
Por ejemplo, para una viuda de 85 años que vive de unos ingresos fijos, las inversiones especulativas como las opciones, los futuros y las acciones de bajo coste pueden ser inadecuadas porque la viuda tiene una baja tolerancia al riesgo. Utiliza el capital de sus cuentas de inversión, junto con los rendimientos, para vivir. Ella, y su asesor de inversiones, probablemente no estarían dispuestos a arriesgar excesivamente su capital, ya que le queda un tiempo mínimo en su horizonte de inversión para recuperar las pérdidas en caso de que se produzcan.
En cambio, una persona de 20 o 30 años puede estar dispuesta a asumir más riesgos. Todavía están trabajando y no necesitan sus inversiones para vivir. Un mayor riesgo podría dar lugar a una mayor rentabilidad a largo plazo, y el mayor horizonte de inversión significa que tienen tiempo para recuperar cualquier pérdida a corto plazo que pueda producirse. Las inversiones de muy bajo riesgo pueden ser inadecuadas para este inversor.
La edad no es el único factor para determinar qué inversiones son inadecuadas. Los ingresos, la previsión de ingresos futuros, los conocimientos financieros, el estilo de vida y las preferencias personales son algunos de los otros factores que deben tenerse en cuenta. Por ejemplo, algunas personas prefieren ir a lo seguro, mientras que otras son amantes del riesgo.
La prueba del sueño es un concepto sencillo que ayuda en este sentido: si un inversor no puede dormir a causa de sus inversiones, algo va mal. Modificar el nivel de riesgo hasta que se sienta cómodo. El riesgo se combina y contrarresta con los demás factores para encontrar inversiones adecuadas o para crear la estrategia de inversión apropiada.
Responsabilidad fiduciaria
La idoneidad y la falta de idoneidad no son lo mismo que la responsabilidad fiduciaria. En esencia, son niveles diferentes de atención al cliente, siendo la responsabilidad fiduciaria el protocolo más estricto. Un asesor de inversiones basado en honorarios tiene la responsabilidad fiduciaria de encontrar inversiones y estrategias de inversión que sean adecuadas para su cliente. Un corredor de bolsa a comisión, tal vez el que llama por teléfono al centro de llamadas de su corredor, no suele tener una responsabilidad fiduciaria con el cliente, pero aun así buscará inversiones adecuadas.
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