Qué es un índice de materias primas?
Un índice de materias primas es un vehículo de inversión que sigue el precio y el rendimiento de la inversión de una cesta de materias primas. Estos índices suelen negociarse en las bolsas. Muchos inversores que quieren acceder al mercado de materias primas sin entrar en el mercado de futuros deciden invertir en índices de materias primas. El valor de estos índices fluctúa en función de sus materias primas subyacentes; al igual que los futuros sobre índices bursátiles, este valor puede negociarse en una bolsa.
Puntos clave
- Un índice de materias primas es un vehículo de inversión que sigue el precio y el rendimiento de la inversión de una cesta de materias primas.
- El valor de estos índices fluctúa en función de sus materias primas subyacentes.
- Los índices de materias primas varían en su ponderación y en las materias primas que los componen.
- Los índices de materias primas se diferencian de otros índices en un aspecto muy importante: la rentabilidad total del índice de materias primas depende por completo de las plusvalías, o de la evolución de los precios, de las materias primas que componen el índice.
Cómo funciona un índice de materias primas
Cada índice de materias primas en el mercado tiene una composición diferente en cuanto a las mercancías que lo componen. El índice CRB de Thomson Reuters/CoreCommodity se negocia en el New York Board of Trade (NYBOT). Este índice se compone de 28 tipos diferentes de materias primas, como la cebada, el cacao, la soja, el zinc y el trigo.
Los índices de materias primas también varían en la forma en que se ponderan; algunos índices se ponderan por igual, lo que significa que cada materia prima representa el mismo porcentaje del índice. Otros índices tienen un esquema de ponderación fijo y predeterminado que puede invertir un mayor porcentaje en una materia prima específica. Por ejemplo, algunos índices de materias primas están fuertemente ponderados por las materias primas relacionadas con la energía, como el carbón y el petróleo.
El índice de futuros Dow Jones fue el primer índice que siguió los precios de las materias primas en 1933. Goldman Sachs lanzó su índice de materias primas en 1991, llamado Goldman Sachs Commodity Index (GSCI). El índice de Goldman Sachs pasó a llamarse S&P GSCI cuando fue adquirido por Standard and Poor’s en 2007. La familia del Bloomberg Commodity Index (BCOM) y el Rogers International Commodity Index (RICI) son otros dos populares índices de materias primas.
La inversión en índices de materias primas se hizo más popular a principios de la década de 2000, cuando el precio del petróleo empezó a salir del rango histórico de 20 a 30 dólares por barril que había ocupado durante más de una década, y la producción industrial china empezó a crecer rápidamente. El aumento de la demanda de materias primas como resultado del crecimiento de la economía china, combinado con una oferta mundial limitada de materias primas, hizo que los precios de las materias primas subieran y que muchos inversores se interesaran más por encontrar una forma de invertir en las materias primas de la producción industrial.
Consideraciones especiales
Los índices de materias primas difieren de otros índices en un aspecto muy importante: el rendimiento total del índice de materias primas depende totalmente de las plusvalías, o de la evolución de los precios, de las materias primas incluidas en el índice.
Para la mayoría de las inversiones, el rendimiento total de la inversión incluye los ingresos periódicos en efectivo -como intereses, dividendos y otras distribuciones- así como las ganancias de capital. Por ejemplo, las acciones pagan dividendos y los bonos pagan intereses, lo que contribuye a la rentabilidad total de la inversión incluso cuando no se produce un aumento del precio de la misma.
Las materias primas no pagan dividendos ni intereses, por lo que el inversor depende exclusivamente de las plusvalías para la rentabilidad de la inversión. Si el precio de las materias primas no sube, el inversor obtiene una rentabilidad nula de su inversión. Un escenario de rentabilidad cero nunca es el caso de los bonos que pagan intereses y las acciones que pagan dividendos. Por ejemplo, si el precio de una acción es el mismo al final del horizonte de inversión, pero ha pagado un dividendo, el inversor tendrá un rendimiento positivo de la inversión.
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