Qué es el Cross Default?
El incumplimiento cruzado es una disposición en un contrato de bonos o de préstamo que pone al prestatario en situación de incumplimiento si éste no cumple con otra obligación. Por ejemplo, una cláusula de incumplimiento cruzado en un contrato de préstamo puede decir que una persona incumple automáticamente su préstamo de coche si incumple su hipoteca. La cláusula de incumplimiento cruzado existe para proteger los intereses de los prestamistas, que desean tener los mismos derechos sobre los activos del prestatario en caso de incumplimiento de uno de los contratos de préstamo.
Puntos clave
- El incumplimiento cruzado es una cláusula añadida a ciertos préstamos o bonos que estipula que un evento de incumplimiento desencadenado en una instancia se trasladará a otra.
- Por ejemplo, si alguien incumple su préstamo para la compra de un coche, un incumplimiento cruzado también provocaría el incumplimiento de su hipoteca.
- Las cláusulas de incumplimiento cruzado son incluidas por los prestamistas para fomentar el reembolso, pero en realidad pueden provocar efectos dominó negativos.
- Sin embargo, hay formas de detener ese efecto dominó: existen disposiciones que permiten al prestatario corregir o renunciar al evento de incumplimiento en un contrato no relacionado para evitar la declaración de un incumplimiento cruzado.
Comprender el incumplimiento cruzado
El incumplimiento cruzado se produce cuando un prestatario incumple otro contrato de préstamo, y proporciona el beneficio de las disposiciones de incumplimiento de otros acuerdos de deuda. Así, las cláusulas de incumplimiento cruzado pueden crear un efecto dominó en el que un prestatario insolvente puede incumplir todos sus préstamos de varios contratos si todos los prestamistas incluyen el incumplimiento cruzado en sus documentos de préstamo. En caso de que se produzca un incumplimiento cruzado, el prestamista tiene derecho a rechazar más cuotas del contrato de deuda existente.
El incumplimiento cruzado es causado por un evento de incumplimiento de un prestatario en otro préstamo. El impago suele producirse cuando el prestatario no paga los intereses o el principal a tiempo, o cuando viola uno de los pactos negativos o afirmativos. Un pacto negativo exige al prestatario que se abstenga de realizar determinadas actividades, como tener un endeudamiento con beneficios por encima de ciertos niveles o beneficios insuficientes para cubrir el pago de intereses. Los pactos afirmativos obligan al prestatario a realizar determinadas acciones, como presentar puntualmente estados financieros auditados o mantener determinados tipos de seguros comerciales.
Si un prestatario incumple uno de sus préstamos al violar las cláusulas o no pagar el principal o los intereses a tiempo, una cláusula de incumplimiento cruzado en otro documento de préstamo desencadena también un evento de incumplimiento. Normalmente, las cláusulas de incumplimiento cruzado permiten al prestatario remediar o renunciar al incumplimiento de un contrato no relacionado antes de declarar un incumplimiento cruzado.
Factores atenuantes del incumplimiento cruzado
Cuando un prestatario negocia un préstamo con un prestamista, existen varias formas de mitigar el efecto del incumplimiento cruzado y ofrecer un margen de maniobra financiera. Por ejemplo, un prestatario puede limitar el incumplimiento cruzado a los préstamos con vencimientos superiores a un año o a un determinado importe en dólares. Además, un prestatario puede negociar una disposición de aceleración cruzada para que tenga lugar primero antes de un incumplimiento cruzado, en la que un acreedor debe acelerar primero el pago del principal y los intereses adeudados antes de declarar un evento de incumplimiento cruzado. Por último, un prestatario puede limitar los contratos que entran en el ámbito del incumplimiento cruzado, y excluir la deuda que se disputa de buena fe o que se paga dentro de su período de gracia permitido.