Qué es un Sinker?
Un bono hundible es un término coloquial para designar un bono cuyos pagos, el cupón y el principal, son abonados por un fondo de amortización creado por el emisor.
Puntos clave
- Un bono sinking es un término coloquial para designar un bono cuyos pagos, cupón y principal, son pagados por un fondo de amortización establecido por el emisor.
- Los bonos hundibles tienen una ventaja sobre otros bonos de amortización periódica, ya que permiten a los inversores saber con precisión cuándo van a recuperar su dinero.
- Un bono amortizable tiene teóricamente un menor riesgo de impago al vencimiento, ya que el emisor tiene la intención de retirar una parte de la emisión de bonos antes de tiempo. Sin embargo, los bonos sinker tienen riesgos de reinversión similares a los de los bonos rescatables.
Cómo entender un Sinker
Un fondo de amortización es un medio para devolver los fondos prestados a través de una emisión de bonos mediante pagos periódicos a un fideicomisario que retira parte de la emisión comprando los bonos en el mercado abierto. Un fondo extinguible tiene depósitos regulares de dinero, principalmente como una forma de impulsar la confianza de los inversores en el fondo. El hecho de depositar dinero en el fondo de forma regular ayuda al inversor a tener fe en que los pagos prometidos serán puntuales y en que el fondo extinguible puede utilizarse para amortizar títulos de deuda o emisiones de acciones preferentes.
El pago de un fondo de amortización procede de un fondo común de dinero que el emisor ha reservado para recomprar una parte de los bonos que ha emitido cada año. Al recomprar algunos bonos antes de su vencimiento, la empresa reduce el importante gasto que supone devolver todo el capital del bono cuando llega a su fecha de vencimiento. Las partes de la emisión de bonos pendientes de pago se denominan hundidas.
En teoría, un bono de deuda tiene un menor riesgo de impago al vencimiento, ya que el emisor tiene la intención de retirar una parte de la emisión de bonos antes de tiempo. Sin embargo, el bono de amortización también tiene riesgos de reinversión similares a los de un bono amortizable. Si los tipos de interés bajan, el inversor podría ver el bono recomprado por el emisor al precio del fondo de amortización o al precio actual del mercado.
Hay bonos sinker y luego hay bonos super sinker. Los bonos super sinker suelen ser bonos de financiación de viviendas, en los que existe un mayor riesgo de pago anticipado de los bonos. El término también se aplica a cualquier bono con cupones a largo plazo y vencimiento corto. Si un bono super sinker está conectado a una hipoteca de vivienda, podría ser una hipoteca prepagada que permite al titular de la hipoteca obtener un rendimiento a largo plazo después de un corto período. Los bonos super sinking atraen a los inversores que quieren un vencimiento breve pero también quieren tipos de interés a largo plazo.
Beneficios de un Sinker
Los bonos de amortización tienen una ventaja sobre otros bonos de amortización periódica. Permite a los inversores saber con exactitud cuándo van a recuperar su dinero. Los bonos sinking fijan la cantidad de prima que recuperará el inversor y cuándo volverán los fondos. Este conocimiento reduce el riesgo de que un bono respaldado por una hipoteca sea vendido o refinanciado sin su conocimiento. Además, cada pago a la fecha de amortización reduce la exposición del inversor al riesgo de crédito y de tipo de interés.