¿Qué es un gestor profesional de activos cualificado (QPAM)??
Un gestor profesional de activos cualificado (QPAM) es un asesor de inversiones registrado (RIA) que ayuda a diversas instituciones a realizar inversiones financieras. Las QPAM se centran en las cuentas de jubilación, como los planes de pensiones. Las QPAM son beneficiosas para los fondos de inversión, ya que si un fondo de inversión o un plan de jubilación es gestionado por una QPAM, puede realizar transacciones en áreas que de otro modo estarían prohibidas por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA)
Puntos clave
- Un gestor profesional de activos cualificado (QPAM) es un asesor de inversiones registrado que ayuda a las instituciones a realizar inversiones.
- Las QPAM se centran en las cuentas de jubilación, como los planes de pensiones.
- Al emplear una QPAM, los fondos de inversión pueden hacer negocios en áreas que de otro modo estarían impedidas por ERISA. Esto se conoce como exención QPAM.
- Los bancos y las compañías de seguros pueden ser gestores profesionales cualificados siempre que estén registrados como asesores de inversiones en la Comisión del Mercado de Valores (SEC).
- Una QPAM también se define como un asesor de inversiones registrado con un patrimonio neto de al menos 85 millones de dólares y un capital social de 1 millón de dólares o más.
Cómo se entiende un gestor de activos profesional cualificado
Los criterios para calificar como QPAM están definidos por ERISA. Las instituciones reguladas, como los bancos y las compañías de seguros, pueden ser calificadas como QPAM. En virtud de las modificaciones que entraron en vigor en agosto de 2005, una QPAM también se define como un asesor de inversiones registrado con activos de clientes bajo gestión (AUM) de al menos 85 millones de dólares y un capital social de 1 millón de dólares o más.
Los fondos de inversión pueden beneficiarse normalmente de la exención QPAM desde el punto de vista normativo. La exención de las QPAM es ampliamente utilizada por las partes que realizan transacciones con cuentas que contienen fondos de planes de jubilación. Esencialmente, la exención de las QPAM permite a un fondo de inversión gestionado por una QPAM realizar una amplia gama de transacciones que, de otro modo, estarían prohibidas por ERISA.
ERISA prohíbe ciertas transacciones cuando un plan o fondo regido por ERISA realiza transacciones con una entidad que puede entrar en conflicto con dicho plan o fondo. Cuando una QPAM está en la ecuación, la restricción se levanta con prácticamente todas las partes, como los patrocinadores del plan y los fiduciarios del plan. Sin embargo, dichas transacciones no pueden realizarse con la propia QPAM o con aquellas partes que puedan tener poder para influir en la QPAM.
Una de las principales funciones de las QPAM es representar a los planes de pensiones cuando quieren participar en colocaciones privadas. La función de la QPAM es examinar la colocación privada para el fondo de pensiones. Los gestores profesionales de activos cualificados también pueden ayudar a los planes de inversión a invertir en bienes inmuebles u otras inversiones alternativas.
Gestores profesionales de activos cualificados y operaciones prohibidas
Un gestor profesional de activos cualificado puede realizar una transacción que normalmente estaría prohibida en virtud de la sección 406(a) de ERISA. Estas operaciones pueden incluir ventas, intercambios, arrendamientos, préstamos/extensiones de crédito y la prestación de servicios entre una parte interesada y un plan de pensiones. El uso de una QPAM puede eliminar el riesgo de que los fideicomisarios sean considerados personalmente responsables de los errores, siempre que utilicen la QPAM con prudencia. Sin embargo, el uso de un QPAM no es un escudo para el incumplimiento del deber fiduciario.
Calificaciones del gestor profesional de activos cualificado
Los requisitos de un gestor profesional de activos cualificado están codificados en la Exención de Clase de Transacción Prohibida 84-14 emitida por el Departamento de Trabajo. Lo son:
- La QPAM debe ser un banco, una asociación de ahorro y préstamo o una compañía de seguros con un capital social o un patrimonio neto superior a 1 millón de dólares o un asesor de inversiones registrado con activos gestionados superiores a 85 millones de dólares y un capital social superior a 1 millón de dólares.
- La contraparte no debe ser la QPAM o estar relacionada con la QPAM o con el fiduciario designado por la QPAM. Una entidad relacionada es aquella en la que la QPAM posee el 10% o más de la otra entidad, o una persona que controla o es controlada por la QPAM posee el 20% o más de la otra entidad, o la persona que controla o es controlada por la parte interesada posee el 20% o más de la QPAM.
- El gestor de activos debe declarar por escrito al cliente que actúa como fiduciario.
- El QPAM debe negociar los términos de la transacción y decidir en nombre del plan si se involucra en la transacción.
- El reservista calificado no puede haber sido condenado por ciertas actividades que podrían afectar a la confianza financiera.
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