Definición de Gasto de Capital (CapEx)

Qué son los gastos de capital (CapEx)?

Los gastos de capital (CapEx) son fondos utilizados por una empresa para adquirir, mejorar y mantener activos físicos como propiedades, plantas, edificios, tecnología o equipos. El CapEx se utiliza a menudo para emprender nuevos proyectos o inversiones por parte de una empresa.

La realización de gastos de capital en activos fijos puede incluir la reparación de un techo, la compra de un equipo o la construcción de una nueva fábrica. Este tipo de desembolso financiero lo realizan las empresas para aumentar el alcance de sus operaciones o añadir algún beneficio económico a la operación.

Puntos clave

  • El gasto de capital (CapEx) es un pago por bienes o servicios que se registra -o se capitaliza- en el balance en lugar de cargarse en la cuenta de resultados.
  • El gasto de CapEx es importante para que las empresas mantengan los bienes y equipos existentes, e inviertan en nuevas tecnologías y otros activos para el crecimiento.
  • Si un elemento tiene una vida útil inferior a un año, debe contabilizarse como gasto en la cuenta de resultados en lugar de capitalizarse (i.e., no puede considerarse CapEx).

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Gastos de capital (CAPEX)

Fórmula y cálculo de los gastos de capital

CapEx = Δ PP&E + Depreciación actual donde: CapEx = Gastos de capital Δ PP&E = Variación del inmovilizado \N – Comienzo {alineado} &\text{CapEx} = \text{PP\}&E} + \text{depreciación actual} \text &\textbf{en el caso de que:}\\\\a &\text{CapEx} = \text{Gastos de capital} \text &\text{PP\}&E} = \text{cambio de propiedad, planta y equipo} \end{alineado} CapEx=ΔPP&E+Depreciación actualdonde:CapEx=Gastos de capitalΔPP&E=Variación del inmovilizado material

Lo que el CapEx puede decirle

El CapEx puede indicar cuánto invierte una empresa en activos fijos existentes y nuevos para mantener o hacer crecer el negocio. Dicho de otro modo, CapEx es cualquier tipo de gasto que una empresa capitaliza, o muestra en su balance como una inversión, en lugar de en su cuenta de resultados como un gasto. La capitalización de un activo requiere que la empresa distribuya el coste del gasto a lo largo de la vida útil del activo.

El importe de los gastos de capital que puede tener una empresa depende del sector. Algunas de las industrias más intensivas en capital tienen los niveles más altos de gastos de capital, incluyendo la exploración y producción de petróleo, las telecomunicaciones, la fabricación y las industrias de servicios públicos.

Los gastos de capital pueden encontrarse en el flujo de caja de las actividades de inversión en el estado de flujo de caja de una empresa. Diferentes empresas destacan el CapEx de varias maneras, y un analista o inversor puede verlo enumerado como gasto de capital, compras de propiedad, planta y equipo (PP&E), o gasto de adquisición.

También puede calcular los gastos de capital utilizando los datos de la cuenta de resultados y el balance de una empresa. En la cuenta de resultados, encuentre el importe del gasto de depreciación registrado en el período actual. En el balance, localice el inmovilizado material del período actual (PP&E) saldo de la partida.

Localice la empresa's PP del período anterior&E balance, y tomar la diferencia entre los dos para encontrar el cambio en el PP de la empresa&Balance E. Añada el cambio de PP&E al gasto de depreciación del período actual para obtener el gasto de CapEx del período actual de la empresa.

La diferencia entre el CapEx y los gastos de explotación (OpEx)

Los gastos de capital no deben confundirse con los gastos de explotación (OpEx). Los gastos de explotación son gastos a más corto plazo necesarios para hacer frente a los costes operativos continuos de la explotación de una empresa. A diferencia de los gastos de capital, los gastos de explotación pueden deducirse totalmente de los impuestos de la empresa en el mismo año en que se producen los gastos.

Desde el punto de vista contable, se considera que un gasto es CapEx cuando el activo es un activo de capital recién adquirido o una inversión que tiene una vida útil de más de un año, o que mejora la vida útil de un activo de capital existente. Sin embargo, si el gasto es uno que mantiene el activo en su estado actual, como una reparación, el coste suele deducirse íntegramente en el año en que se incurre en el gasto.

Ejemplo de cómo utilizar los gastos de capital

Además de analizar la inversión de una empresa en sus activos fijos, la métrica CapEx se utiliza en varios ratios para el análisis de la empresa. La relación entre el flujo de caja y los gastos de capital (CF-to-CapEx) se refiere a la capacidad de una empresa para adquirir activos a largo plazo utilizando el flujo de caja libre. El ratio CF-to-CapEx suele fluctuar a medida que las empresas pasan por ciclos de grandes y pequeños gastos de capital.

Un ratio superior a 1 podría significar que las operaciones de la empresa están generando el efectivo necesario para financiar sus adquisiciones de activos. Por otro lado, un ratio bajo puede indicar que la empresa tiene problemas con las entradas de efectivo y, por tanto, con la compra de activos de capital. Una empresa con un ratio inferior a uno puede necesitar pedir dinero prestado para financiar su compra de activos de capital.

Por ejemplo, Ford Motor Company, para el año fiscal terminado en 2016, tuvo 7.46.000 millones en gastos de capital, en comparación con Medtronic, que compró EPI por valor de.25 mil millones para el mismo año fiscal. La relación entre CF y CapEx se calcula de la siguiente manera:

CF/CapEx = Flujo de caja de las operaciones CapEx donde: CF/CapEx = Relación entre el flujo de caja y los gastos de capital \N – Inicio &\text{CF/CapEx} = \frac { \text{Cash Flow from Operations} }{ \text{CapEx} } \frac &\textbf{donde:} &\text{CF/CapEx} = \text{Relación entre el flujo de caja y los gastos de capital} \end{alineado} CF/CapEx=CapExFlujo de caja de las operacionesdonde:CF/CapEx=Relación entre el flujo de caja y los gastos de capital

Utilizando esta fórmula, Ford Motor Company's CF-to-CapEx es lo siguiente:

$ 14.51 Miles de millones

7.46 Miles de millones = 1.94 \N – Inicio{alineado} &\frac {\$14.51 {texto{millones} } {{$7}}.46\\N-texto{millones} } = 1.94 \N – fin{alineado} $7.46 mil millones de dólares14.51 mil millones=1.94

Medtronic's CF-to-CapEx es lo siguiente:

$ 6.88 Miles de millones $ 1.25 Miles de millones = 5.49 \N – Inicio &\frac {\flash} 6 dólares.88\text{millones} }{{millones}}.25 {text{Billion} } } = 5.49 \ ~ – fin {alineado} $1.25 mil millones$6.88 Miles de millones=5.49

Es importante tener en cuenta que se trata de un ratio específico del sector y que sólo debe compararse con un ratio derivado de otra empresa que tenga requisitos de CapEx similares.

Los gastos de capital también se utilizan en el cálculo del flujo de caja libre a capital (FCFE). FCFE es la cantidad de efectivo disponible para los accionistas de capital. La fórmula FCFE es:

FCFE = EP ( CE D ) × ( 1 DR ) Δ C × ( 1 DR ) donde: FCFE = Flujo de caja libre a fondos propios PE = Beneficio por acción CE = CapEx D = Depreciación DR = Ratio de endeudamiento Δ C = Δ Capital neto, variación del capital circulante neto \begin{aligned} &\text{FCFE} = \text{EP} – ( \text{CE} – \text{D} ) \times ( 1 – \text{DR} ) – \Delta text{C} \times ( 1 – \text{DR} ) \times &\textbf{donde:}\\\\\a &\text{FCFE} = \text{Flujo de caja libre a fondos propios} \text &\text{EP} = \text{Ganancia por acción} \text{Cuidado con los ojos} &\text{CE} = \text{CapEx} \text &\text{D} = \text{Depreciación} \text &\text{DR} = \text{Razón de endeudamiento} \text &\text{C} = \text{Capital neto, cambio en el capital de trabajo neto} \\ end{alineado} FCFE=EP-(CE-D)×(1-DR)-ΔC×(1-DR)donde:FCFE=Flujo de caja libre a fondos propiosEP=Ganancias por acciónCE=CapExD=DepreciaciónDR=Razón de endeudamientoΔC=ΔCapital neto, variación del capital circulante neto

O, alternativamente, se puede calcular como:

FCFE = NI NCE Δ C + ND DR donde: NI = Ingresos netos NCE = CapEx neto ND = Nueva deuda DR = Deuda de reembolso \Inicio &\text{FCFE} = \text{NI} – \text{NCE} – \text{C} + \text{ND} – \text{DR} \text &\textbf{en el que:}\\\\️ &\text{NI} = \text{Ingresos netos} \text &\text{NCE} = \text{CapEx} \text{CapEx} &\text{ND} = \text{Nueva deuda} \text &\DR = reembolso de la deuda FCFE=NI-NCE-ΔC+ND-DRdonde:NI=Ingresos netosNCE=CapEx netoND=Nueva deudaDR=Reembolso de la deuda

Cuanto mayor sea el CapEx de una empresa, menor será el FCFE.

Qué son los gastos de capital?

Los gastos de capital (CapEx) son las inversiones que las empresas realizan para crecer o mantener sus operaciones comerciales. A diferencia de los gastos de explotación, que se repiten constantemente de un año a otro, los gastos de capital son menos predecibles. Por ejemplo, una empresa que compra un equipo nuevo y costoso contabilizaría esa inversión como un gasto de capital. En consecuencia, amortizaría el coste del equipo a lo largo de su vida útil. 

Los gastos de capital son deducibles de impuestos?

Los gastos de capital no son directamente deducibles de impuestos. Sin embargo, pueden reducir los impuestos de una empresa de forma indirecta a través de la depreciación que generan. Por ejemplo, si una empresa adquiere un equipo de 1 millón de dólares que tiene una vida útil de 10 años, podría incluir 100.000 dólares de gastos de depreciación cada año durante 10 años. Esta depreciación reduciría los ingresos antes de impuestos de la empresa en 100.000 dólares al año, reduciendo así sus impuestos sobre la renta.

¿Cuál es la diferencia entre gastos de capital y gastos de explotación??

La diferencia clave entre los gastos de capital y los gastos de funcionamiento es que los gastos de funcionamiento se repiten de forma regular y predecible, como en el caso de los alquileres, los salarios y los costes de los servicios públicos. Los gastos de capital, en cambio, se producen con mucha menos frecuencia y regularidad. Los gastos de explotación aparecen en la cuenta de resultados y son totalmente deducibles de impuestos, mientras que los gastos de capital sólo reducen los impuestos a través de la depreciación que generan.

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