Qué es el beneficio subyacente?
El beneficio subyacente es un cálculo realizado internamente por una empresa para mostrar lo que cree que es un reflejo más exacto de cuánto dinero genera. El número se centra en el ciclo contable regular eventos y suele excluir cargos únicos o sucesos poco frecuentes. El beneficio subyacente difiere del beneficio contable requerido que se registra en los estados financieros y otros documentos obligatorios que siguen prácticas, normas y reglamentos preestablecidos.
Puntos clave
- El beneficio subyacente es calculado internamente por una empresa para mostrar lo que cree que es una lectura precisa de su posición de beneficios.
- La cifra se centra en los eventos del ciclo contable regular y suele excluir los cargos puntuales o los sucesos poco frecuentes.
- Cada empresa tiene su propia versión del beneficio subyacente, tomando el beneficio contable y luego haciendo los ajustes que considere oportunos.
Cómo funciona el beneficio subyacente
Cuando las empresas publican sus estados financieros, los principios contables generalmente aceptados (GAAP) les obligan a revelar los beneficios que han generado. Se calcula restando todos los costes en dólares de los ingresos, el mismo cálculo que se utiliza para determinar el impuesto sobre la renta que hay que pagar.
A menudo, las empresas optan por complementar esta cifra con su propio cálculo. El beneficio subyacente está diseñado para ofrecer un indicador más útil de los resultados año a año.
La eliminación de los costes inusuales y no recurrentes, como los gastos por daños causados por catástrofes naturales, elimina las fluctuaciones aleatorias y, en teoría, debería facilitar a los inversores una mejor idea de cómo varían los beneficios de la empresa en sus operaciones cotidianas a lo largo de varios ejercicios fiscales.
Importante
Las empresas suelen utilizar las cifras del beneficio subyacente para planificar el negocio.
El objetivo es eliminar cualquier distracción causada por sucesos aleatorios. Las pérdidas o ganancias que no aparecen con regularidad, como los gastos de reestructuración o la compra o venta de terrenos o propiedades, no suelen tenerse en cuenta porque no se producen con frecuencia y, por lo tanto, no se considera que reflejen los costes cotidianos del funcionamiento de la empresa.
En general, para obtener el beneficio subyacente sólo se deducirán de las ventas brutas los gastos de explotación habituales que se consideren previsibles o necesarios. Pueden incluir lo siguiente:
- Los gastos de personal, que incluyen desde las nóminas hasta la formación, suelen considerarse gastos de explotación porque los salarios suelen negociarse por adelantado y los costes de formación se conocen por la experiencia previa.
- Los gastos de las instalaciones, incluidos los pagos del alquiler o la hipoteca (si procede), los servicios públicos y el seguro también se pueden considerar porque los costes se han establecido previamente mediante un contrato u otro acuerdo.
- Gastos relacionados con la tecnología, incluidos el mantenimiento y las actualizaciones de software.
- Sustitución de activos
Ejemplo de evento único eliminado para el cálculo del beneficio subyacente
Si una empresa es propietaria de dos edificios y uno de ellos está en uso y el otro está vacío, puede optar por vender el edificio vacío. Aunque la venta de este activo debe registrarse a efectos de la contabilidad estándar, se excluye del cálculo del beneficio subyacente.
La venta de un gran activo, como un edificio, no es una parte habitual del funcionamiento de la empresa y no se espera que vuelva a ocurrir pronto. Aunque haya dado lugar a una forma de ingreso, no es probable que se repita en los siguientes ciclos contables de la empresa.
Ventajas del beneficio subyacente
Además de dar a los inversores una indicación de cuánto dinero gana una empresa con sus operaciones habituales, el beneficio subyacente también es utilizado por la dirección para la planificación del negocio.
Un plan de negocio es una hoja de ruta funcional que proporciona orientación sobre el funcionamiento de la empresa y suele ser el documento fundacional que redactan las nuevas empresas. Desde el punto de vista contable, el plan de negocio también denota los gastos previstos que deben cubrirse durante un periodo de tiempo determinado.
A la hora de determinar qué costes de explotación pueden cubrirse razonablemente, una empresa puede preferir eliminar cualquier transacción financiera puntual o muy irregular que pueda inflar falsamente las normas de beneficio. Así se crea un plan basado en sucesos más comunes que se pueden anticipar.
Desventajas del beneficio subyacente
Cada empresa tiene su propia versión del beneficio subyacente, tomando el beneficio contable y realizando después los ajustes que considere oportunos. Sin unas directrices claras sobre cómo informar de los beneficios subyacentes, no se puede confiar en estas cifras para comparar diferentes empresas.
La plena libertad también significa que algunos de estos cálculos pueden ponerse en duda. En ocasiones, las empresas excluyen elementos que tienen un impacto negativo en los beneficios GAAP durante varios trimestres y luego promueven activamente su cifra de beneficio subyacente como si fuera la única cifra que merece atención.
Es importante que los inversores reconozcan la diferencia entre el beneficio contable y el beneficio subyacente y que comprendan bien cómo se ha calculado este último: las empresas publicarán esta información en sus estados financieros.
El uso de la cifra de beneficio subyacente puede resultar útil, junto con otros datos financieros, a la hora de evaluar si se invierte en una empresa. No obstante, hay que ser prudente y asegurarse de determinar exactamente por qué se han ignorado ciertos gastos antes de tomar la cifra al pie de la letra.