Definición de futuros de catástrofes

Qué son los futuros de catástrofe?

Los futuros de catástrofes, o futuros de catástrofes, son contratos de derivados que se negociaron por primera vez en la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT) para protegerse de las pérdidas catastróficas. Son utilizados principalmente por las compañías de seguros para protegerse de posibles siniestros debidos a alguna catástrofe que podría causar la ruina financiera de la aseguradora.

En 2007, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) adquirió la CBOT y anunció que los futuros sobre catástrofes seguirían negociándose a través de su división NYMEX. Estos contratos están indexados al índice de huracanes de la CME (CHI), pero sus precios e información de negociación sólo están disponibles para los suscriptores o compradores de datos.

El valor de un contrato de futuros sobre catástrofes cuando se lanzó era inicialmente de 25.000 dólares multiplicado por el ratio de catástrofes, que era un valor numérico proporcionado por la bolsa cada trimestre.

Puntos clave

  • Los futuros de catástrofes son contratos de derivados utilizados por las compañías de seguros para protegerse de las pérdidas catastróficas.
  • Estos contratos fueron introducidos por primera vez por la CBOT y surgieron como alternativa al mercado tradicional de reaseguros.
  • Los pagos se basan en las pérdidas potenciales por catástrofes según un índice de pérdidas por catástrofes determinado por la bolsa.

Comprender los futuros de catástrofes

También conocidos como futuros de riesgo de catástrofe, estos contratos empezaron a negociarse en la CBOT en 1992 tras el huracán Andrew. El valor de los contratos de futuros sobre catástrofes aumenta cuando las perspectivas de pérdidas catastróficas son altas y disminuye cuando las posibilidades de dichas pérdidas son bajas.

Los futuros de catástrofes utilizan un ratio de pérdidas de suscripción que estima el potencial de pérdidas por catástrofes que soporta el sector asegurador estadounidense para las pólizas suscritas que cubren una región geográfica concreta durante un periodo de tiempo determinado. El índice de siniestralidad, calculado por la bolsa, se emplea entonces para obtener el pago real del contrato.

En caso de catástrofe, si las pérdidas son elevadas, el valor del contrato sube y la aseguradora obtiene una ganancia que, con suerte, compensa las pérdidas que puedan producirse. Lo contrario también es cierto. Si las pérdidas por catástrofes son inferiores a las previstas, el valor del contrato disminuye y el asegurador (comprador) pierde dinero.

Los propietarios, especialmente los de las zonas propensas a las catástrofes, se enfrentan a la falta de disponibilidad de cobertura de seguros, así como a un mayor nivel de franquicia, a una cobertura restringida y a un aumento de los precios cuando la cobertura está disponible. Las compañías de seguros se enfrentan a un aumento de la demanda de los asegurados, a restricciones normativas sobre el aumento de los precios y a un aumento de los niveles de retención y de los precios asociado a la disminución de la capacidad de reaseguro.

Las reaseguradoras, que antes podían retroceder el riesgo a otras reaseguradoras, aceptan ahora el negocio de las cedentes en condiciones muy limitadas. Los gobiernos, como reguladores de los mercados de seguros, deben desempeñar un papel en la administración de los patrimonios de las empresas insolventes a causa de las catástrofes y en la organización de mecanismos gubernamentales o cuasi-gubernamentales que proporcionen capacidad de seguro primario o reaseguro.

Beneficios de los futuros de catástrofes

Un contrato de futuros de catástrofes ayuda a proteger a las compañías de seguros tras una catástrofe natural importante, cuando numerosos asegurados presentan reclamaciones en un breve plazo de tiempo. Este tipo de acontecimientos ejerce una gran presión financiera sobre las compañías de seguros.

Un futuro de catástrofe permite a las compañías de seguros transferir parte de los riesgos que han asumido mediante la emisión de pólizas y ofrece una alternativa a la compra de reaseguros o a la emisión de un bono de catástrofe (CAT). Un CAT es un instrumento de deuda de alto rendimiento, generalmente vinculado a los seguros, y destinado a recaudar fondos en caso de una catástrofe como un huracán o un terremoto. Sin embargo, algunos swaps de catástrofes incluyen el uso de un bono de catástrofe.

En algunos casos, las aseguradoras negocian futuros de diferentes regiones de un país. La negociación de pólizas permite a las aseguradoras diversificar sus carteras. Por ejemplo, una operación entre una aseguradora de Florida o Carolina del Sur y otra de Washington u Oregón podría mitigar los importantes daños de un solo huracán.

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  1. Grupo CME. "NYMEX lanzará contratos de futuros de riesgo de catástrofe." Consultado en agosto. 26, 2021.

  2. Perrakis, S., & Boloorforoosh, A. (2018). Catastrophe Futures and Reinsurance Contracts: Un enfoque de mercados incompletos. Revista de Mercados de Futuros38(1), 104-128.

  3. Cox, S. H., & Schwebach, R. G. (1992). Los futuros de seguros y la cobertura del riesgo de precio de los seguros. Revista de Riesgos y Seguros, 628-644.

  4. OCDE. "Valores vinculados a catástrofes y mercados de capitales," Página 3. Consultado en agosto. 26, 2021.

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