Qué son los fondos mancomunados?
Los fondos mancomunados son fondos en una cartera de muchos inversores individuales que se agregan a efectos de inversión. Los fondos de inversión, los fondos de cobertura, los fondos que cotizan en bolsa, los fondos de pensiones y los fondos comunes de inversión son ejemplos de fondos comunes gestionados profesionalmente. Los inversores en fondos mancomunados se benefician de las economías de escala, que permiten reducir los costes de negociación por dólar de inversión, y de la diversificación.
Puntos clave
- Los fondos mancomunados reúnen el capital de una serie de individuos, invirtiendo como una cartera gigante.
- Muchos fondos mancomunados, como los fondos de inversión y los fondos comunes de inversión (UIT), se gestionan de forma profesional.
- Los fondos mancomunados permiten a un particular acceder a oportunidades de escala disponibles sólo para los grandes inversores institucionales.
Los fundamentos de los fondos mancomunados
Los grupos, como los clubes de inversión, las sociedades y los fideicomisos, utilizan fondos comunes para invertir en acciones, bonos y fondos de inversión. La cuenta de inversión agrupada permite a los inversores ser tratados como un único titular de la cuenta, lo que les permite comprar más participaciones colectivamente de las que podrían comprar individualmente, y a menudo a precios más reducidos.
Los fondos de inversión se encuentran entre los más conocidos de los fondos mancomunados. Gestionados activamente por profesionales, a menos que se trate de fondos indexados, reparten sus participaciones entre varios vehículos de inversión, lo que reduce el efecto que cualquier valor individual o clase de valores tiene en la cartera global. Como los fondos de inversión contienen cientos o miles de valores, los inversores se ven menos afectados si un valor tiene un rendimiento inferior.
Otro tipo de fondo mancomunado es el unit investment trust. Estos fondos mancomunados toman el dinero de pequeños inversores para invertirlo en acciones, bonos y otros valores. Sin embargo, a diferencia de un fondo de inversión, el fondo de inversión no cambia su cartera a lo largo de la vida del fondo e invierte durante un periodo de tiempo fijo.
Ventajas y desventajas de los fondos mancomunados
Ventajas
Con los fondos mancomunados, los grupos de inversores pueden aprovechar las oportunidades que normalmente sólo están disponibles para los grandes inversores. Además, los inversores se ahorran los costes de transacción y diversifican más sus carteras. Como los fondos contienen cientos o miles de valores, los inversores se ven menos afectados si un valor tiene un rendimiento inferior.
La gestión profesional ayuda a garantizar que los inversores reciban la mejor relación riesgo-rentabilidad, al tiempo que alinean su trabajo con los objetivos del fondo. Esta gestión ayuda a los inversores que pueden carecer de tiempo y conocimientos para manejar sus propias inversiones por completo.
Los fondos de inversión, en particular, ofrecen una gama de opciones de inversión para el inversor muy agresivo, ligeramente agresivo y con aversión al riesgo. Los fondos de inversión permiten la reinversión de dividendos e intereses que pueden comprar más participaciones del fondo. El inversor ahorra dinero al no tener que pagar comisiones de transacción por mantener todos los valores contenidos en la cesta de la cartera del fondo, al tiempo que hace crecer su cartera.
Ventajas
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La diversificación reduce el riesgo.
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Las economías de escala aumentan el poder de compra.
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Dispone de una gestión profesional del dinero.
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Las inversiones mínimas son bajas.
Contras
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Se incurre en comisiones y cuotas anuales.
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Las actividades del fondo pueden tener consecuencias fiscales.
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El individuo carece de control sobre las inversiones.
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La diversificación puede limitar las subidas.
Desventajas
Cuando el dinero se agrupa en un fondo colectivo, el inversor individual tiene menos control sobre las decisiones de inversión del grupo que si tomara las decisiones en solitario. No todas las decisiones del grupo son las mejores para cada individuo del grupo. Además, el grupo debe llegar a un consenso antes de decidir qué comprar. Cuando el mercado es volátil, tomarse el tiempo y el esfuerzo de llegar a un acuerdo puede restar oportunidades de obtener ganancias rápidas o reducir las pérdidas potenciales.
Al invertir en un fondo gestionado profesionalmente, el inversor cede el control al gestor de fondos que lo dirige. Además, incurre en costes adicionales en forma de comisiones de gestión. Las comisiones, que se cobran anualmente como un porcentaje de los activos gestionados, reducen la rentabilidad total del fondo.
Algunos fondos de inversión también cobran una carga o comisión de venta. Los fondos varían en cuanto al momento en que se factura esta comisión, pero lo más común es la carga inicial, que se paga en el momento de la compra, y la carga final, que se paga en el momento de la desinversión.
El inversor declarará y pagará impuestos sobre las plusvalías distribuidas por el fondo. Estos beneficios se reparten equitativamente entre todos los inversores, a veces a expensas de los nuevos accionistas que no tuvieron la oportunidad de beneficiarse con el tiempo de las participaciones vendidas.
Si el fondo vende participaciones con frecuencia, las distribuciones de plusvalías podrían producirse anualmente, aumentando la renta imponible del inversor.
Ejemplo de fondo mancomunado
The Vanguard Group, Inc. es una de las mayores empresas de gestión de inversiones y proveedores de servicios de planes de jubilación del mundo. La empresa ofrece cientos de fondos de inversión diferentes, ETFs y otros fondos agrupados a inversores de todo el mundo.
Por ejemplo, su filial canadiense, Vanguard Investments Canada, ofrece a los inversores canadienses muchos productos de fondos mancomunados. Entre estos productos se encuentran 39 ETF canadienses y cuatro fondos de inversión, junto con 12 fondos de jubilación específicos y ocho fondos mancomunados; estos dos últimos grupos están disponibles para los inversores institucionales.
Uno de los fondos agrupados, Vanguard Global ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (CAD-hedged), invierte en bonos extranjeros. En abril de 2019, adoptó un nuevo índice de referencia -el Bloomberg Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index- para aprovechar la inclusión de los bonos bancarios de la política del gobierno chino en su oferta de cartera canadiense.