Qué es la disposición sobre fondos justos para los inversores?
La disposición sobre fondos justos para los inversores se introdujo en 2002 en virtud del artículo 308(a) de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX). La disposición sobre fondos justos para los inversores se estableció para beneficiar a los inversores que han perdido dinero debido a las actividades ilegales o poco éticas de personas o empresas que violan la normativa sobre valores. La disposición devuelve los beneficios indebidos, las sanciones y las multas a los inversores defraudados.
Puntos clave
- La disposición sobre fondos justos para los inversores se introdujo en 2002 en virtud del artículo 308(a) de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX).
- La disposición devuelve los beneficios indebidos, las sanciones y las multas a los inversores defraudados.
- Antes de la Disposición de Fondos Justos, el dinero recuperado por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) en forma de sanciones civiles impuestas a los infractores de la normativa se desembolsaba a la U.S. Tesoro; la SEC no tenía derecho a distribuir estos fondos a los inversores que fueron víctimas.
Comprensión de los fondos justos para los inversores
Antes de la Disposición de Fondos Justos, el dinero recuperado por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) en forma de sanciones civiles impuestas a los infractores de la normativa se desembolsaba al Fondo de la U.S. La SEC no tenía derecho a distribuir estos fondos entre los inversores que habían sido víctimas de la estafa. La disposición de los Fondos Justos para los Inversores permitió a la SEC añadir sanciones monetarias civiles a los fondos de degüelle para aliviar a las víctimas de las estafas bursátiles.
La disposición estableció un fondo que mantiene el dinero recuperado de un caso de la SEC. El fondo elige entonces cómo distribuir el dinero a los inversores defraudados. Una vez desembolsados los fondos, el fondo particular se extingue.
La disposición de los fondos justos para los inversores ha compensado a los inversores que han sido víctimas de la colusión entre los fondos y los corredores, la fijación de los tipos de interés, las comisiones no reveladas, la publicidad falsa, la negociación tardía, los esquemas de bombeo y descarga, la sincronización del mercado de fondos de inversión y otras formas de fraude y manipulación de valores.
En la mayoría de estos casos, las víctimas no pueden emprender un litigio privado, ya sea porque es inaccesible o poco práctico. La mayoría de los inversores que reciben distribuciones de los Fondos Justos no obtienen compensación de los litigios privados por esta razón; la disposición de los Fondos Justos, sin embargo, proporciona su único medio de acceso a la compensación. Las investigaciones han demostrado que suelen recibir una compensación equivalente al menos al 80% de lo que perdieron.
Investigación sobre la eficacia de la disposición sobre fondos justos para los inversores
En 2014, Urska Velikonja, de la Universidad de Emory, publicó una investigación sobre la disposición de fondos justos para los inversores en la Stanford Law Review. El informe concluye que los esfuerzos de la SEC por compensar a los inversores defraudados a través de la disposición han tenido más éxito de lo que esperaban los opositores a la misma. Entre 2002 y 2013, la disposición permitió a la SEC distribuir 14.46.000 millones de euros a los inversores que fueron víctimas de un fraude. El desembolso medio de los fondos justos es más o menos del mismo tamaño que el desembolso medio de los acuerdos de las demandas colectivas relacionadas con los valores.
La investigación de Velikonja encontró además que la disposición compensa a los inversores por diferentes tipos de mala conducta de manera más eficaz que los litigios privados de valores. La mayoría de los litigios privados compensan a los inversores por fraude contable, mientras que los fondos justos compensan a los inversores que han sido víctimas de un comportamiento anticompetitivo o de un fraude al consumidor.
La investigación de Velikonja también descubrió que los demandados son más propensos a contribuir a las distribuciones de los Fondos Justos para Inversores que a pagar los daños relacionados con los litigios privados.
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