Qué son los fondos de capital riesgo?
Los fondos de capital riesgo son fondos de inversión mancomunados que gestionan el dinero de los inversores que buscan participaciones privadas en startups y pequeñas y medianas empresas con fuerte potencial de crecimiento. Estas inversiones se caracterizan generalmente por ser oportunidades de muy alto riesgo/alta rentabilidad.
En el pasado, las inversiones de capital riesgo sólo eran accesibles para los inversores profesionales de capital riesgo, pero ahora los inversores acreditados tienen una mayor capacidad para participar en las inversiones de capital riesgo. Aún así, los fondos de capital riesgo siguen estando en gran medida fuera del alcance de los inversores ordinarios.
Puntos clave
- Los fondos de capital riesgo gestionan inversiones conjuntas en oportunidades de alto crecimiento en startups y otras empresas en fase inicial.
- Los fondos de cobertura se dirigen a empresas de alto crecimiento que también son bastante arriesgadas. En consecuencia, sólo están disponibles para inversores sofisticados que puedan soportar pérdidas, junto con la iliquidez y los largos horizontes de inversión
- Los fondos de capital riesgo se utilizan como capital inicial o „capital riesgo” por parte de nuevas empresas que buscan un crecimiento acelerado, a menudo en sectores de alta tecnología o emergentes.
- Los inversores de un fondo de capital riesgo obtienen rendimientos cuando una empresa de la cartera sale al mercado, ya sea mediante una oferta pública inicial, una fusión o una adquisición.
Comprensión de los fondos de capital riesgo
El capital riesgo (VC) es un tipo de financiación de capital que ofrece a los emprendedores u otras pequeñas empresas la posibilidad de obtener financiación antes de que hayan comenzado a operar o a obtener ingresos o beneficios. Los fondos de capital riesgo son vehículos de inversión de capital privado que tratan de invertir en empresas con perfiles de alto riesgo y alta rentabilidad, en función del tamaño de la empresa, los activos y la fase de desarrollo del producto.
Los fondos de capital riesgo se diferencian fundamentalmente de los fondos de inversión y de los fondos de cobertura en que se centran en un tipo muy específico de inversión en la fase inicial. Todas las empresas que reciben inversiones de capital riesgo tienen un alto potencial de crecimiento, son arriesgadas y tienen un largo horizonte de inversión. Los fondos de capital riesgo desempeñan un papel más activo en sus inversiones, proporcionando orientación y a menudo ocupando un puesto en el consejo de administración. Los fondos de capital riesgo desempeñan, por tanto, un papel activo y práctico en la gestión y las operaciones de las empresas de su cartera.
Los fondos de capital riesgo tienen rendimientos de cartera que tienden a parecerse a un enfoque de inversión en barra. Muchos de estos fondos hacen pequeñas apuestas en una amplia variedad de jóvenes empresas emergentes, creyendo que al menos una logrará un alto crecimiento y recompensará al fondo con un pago comparativamente grande al final. Esto permite al fondo mitigar el riesgo de que algunas inversiones fracasen.
Funcionamiento de un fondo de capital riesgo
Las inversiones de capital riesgo se consideran capital semilla, capital en fase inicial o financiación en fase de expansión, dependiendo de la madurez del negocio en el momento de la inversión. Sin embargo, independientemente de la fase de inversión, todos los fondos de capital riesgo funcionan de forma muy parecida.
Como todos los fondos de inversión colectiva, los fondos de capital riesgo deben obtener dinero de inversores externos antes de realizar cualquier inversión propia. Se entrega un prospecto a los inversores potenciales del fondo, que luego comprometen su dinero. Los gestores del fondo llaman a todos los inversores potenciales que se comprometen y se concretan los importes de las inversiones individuales.
A partir de ahí, el fondo de capital riesgo busca inversiones de capital privado que tengan el potencial de generar grandes rendimientos positivos para sus inversores. Esto significa normalmente que el gestor o los gestores del fondo revisan cientos de planes de negocio en busca de empresas con potencial de alto crecimiento. Los gestores del fondo toman decisiones de inversión basadas en los mandatos del folleto y en las expectativas de los inversores del fondo. Una vez realizada la inversión, el fondo cobra una comisión de gestión anual, que suele rondar el 2% de los activos gestionados (AUM), pero algunos fondos no cobran comisión alguna, salvo un porcentaje de los rendimientos obtenidos. Las comisiones de gestión ayudan a pagar los salarios y gastos del socio general. A veces, las comisiones de los grandes fondos sólo se cobran sobre el capital invertido o disminuyen después de un determinado número de años.
Rentabilidad de los fondos de capital riesgo
Los inversores de un fondo de capital riesgo obtienen beneficios cuando una empresa de la cartera sale a bolsa o se fusiona y adquiere. Dos y veinte (o „2 y 20”) es un acuerdo de comisiones común que es estándar en el capital riesgo y el capital privado. El „dos” significa el 2% del AUM, y el „veinte” se refiere a la comisión estándar de rendimiento o incentivo del 20% de los beneficios obtenidos por el fondo por encima de un determinado punto de referencia predefinido. Si se obtiene un beneficio de la salida, el fondo también se queda con un porcentaje de los beneficios -generalmente en torno al 20%- además de la comisión de gestión anual.
Aunque la rentabilidad esperada varía en función del sector y del perfil de riesgo, los fondos de capital riesgo suelen aspirar a una tasa interna de rentabilidad bruta en torno al 30%.
Empresas y fondos de capital riesgo
Los inversores de capital riesgo y las empresas de capital riesgo financian varios tipos de empresas, desde empresas puntocom hasta empresas de biotecnología y de financiación entre particulares. Por lo general, abren un fondo, reciben dinero de personas con un elevado patrimonio, empresas que buscan inversiones alternativas y otros fondos de riesgo, y luego invierten ese dinero en una serie de pequeñas empresas emergentes conocidas como empresas de la cartera del fondo de capital riesgo.
Los fondos de capital riesgo están recaudando más dinero que nunca. Según la empresa de datos financieros y software PitchBook, el sector del capital riesgo invirtió la cifra récord de 136 millones de dólares.5.000 millones de dólares en startups estadounidenses para finales de 2019. El número total de operaciones de capital riesgo del año ascendió a casi 11.000, un máximo histórico, según PitchBook. Dos operaciones recientes incluyeron una inversión de 1.La inversión de 3.000 millones de euros en Epic Games, así como la de 871 dólares de Instacart.0 millones de euros Serie F. Pitchbook también citó un aumento en el tamaño de los fondos, con una mediana de fondos de unos 82 millones de dólares, mientras que 11 fondos cerraron el año con 1.000 millones de dólares en compromisos, incluidos los de Tiger Global, Bessemer Partners y GGV.
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