Definición de fondos conductuales

Qué son los fondos conductuales?

Los fondos conductuales son una categoría de fondos de inversión que utilizan las finanzas conductuales como base para su estrategia de inversión.

Los gestores de fondos conductuales creen que el comportamiento humano conduce a ciertas ineficiencias del mercado. Los inversores pueden aprovechar estas ineficiencias del mercado para obtener un rendimiento superior. Los fondos conductuales suscitan un mayor interés entre los inversores y los académicos porque su principio subyacente abre importantes oportunidades de investigación y análisis; esto permite emplear una amplia variedad de estrategias de inversión en la creación de fondos.

Conclusiones clave

  • Los fondos conductuales son una categoría de fondos de inversión que utilizan las finanzas conductuales como base para su estrategia de inversión.
  • Los gestores de los fondos conductuales creen que el comportamiento humano conduce a ciertas ineficiencias del mercado que pueden aprovecharse para obtener una rentabilidad superior.
  • Las finanzas conductuales son el estudio del comportamiento, la práctica y las tendencias humanas en relación con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.
  • Los fondos conductuales tratan de aprovechar las anomalías de precios que pueden existir en el continuo entre los inversores racionales y los irracionales.

Entender los fondos conductuales

La base de los fondos conductuales son las finanzas conductuales. Las finanzas conductuales son un campo relativamente nuevo que combina la teoría psicológica conductual y cognitiva con la economía y las finanzas convencionales. Intenta explicar por qué las personas toman decisiones financieras irracionales. En otras palabras, las finanzas conductuales son el estudio del comportamiento, la práctica y las tendencias humanas en relación con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.

Los fondos conductuales tratan de aprovechar las anomalías de precios que pueden existir en el continuo entre los inversores racionales y los irracionales, siguiendo su sentimiento y su toma de decisiones. Por ejemplo, durante los periodos de caída del mercado, los inversores tienden a tener una mentalidad de rebaño; se alejan incluso de las inversiones que son fundamentalmente sólidas, haciendo bajar sus precios. Podría decirse que estos inversores se guían más por sus emociones humanas que por los fundamentos de la inversión.

Por ejemplo, durante la década de los.S. En la caída del mercado de valores entre 2007 y 2009, muchos inversores influenciados por las emociones huyeron de la bolsa. Esto ha creado una oportunidad de compra de gangas para los inversores más avispados. Los fondos conductuales pretenden aprovechar este tipo de oportunidades para comprar acciones, y otras inversiones que otros inversores evitan, a un precio rebajado. Sin embargo, no está claro si los fondos conductuales que utilizan este tipo de estrategias han superado realmente el rendimiento del mercado.

Consideraciones especiales

Las estrategias de inversión de los fondos de comportamiento pueden perseguir temas similares.

Encontrar sesgos irracionales en el mercado

Los sesgos irracionales del mercado pueden exagerar el impacto de las noticias negativas -haciendo subir los precios de las acciones a niveles mucho más profundos (para oportunidades de compra de bajo coste)- o exagerar el impacto de las noticias positivas haciendo subir los precios de las acciones a niveles más altos (para oportunidades de venta en corto de alto coste).

Identificación de valores con indicadores inesperados

Los fondos de comportamiento intentan identificar aquellas acciones que temporalmente tienen indicadores más bajos o más altos de lo esperado (por ejemplo, la relación precio-beneficio). La comparación de estos indicadores con otros fundamentales, como el riesgo crediticio y las valoraciones de una empresa, puede indicar mejores selecciones de inversión en el momento oportuno.

Acciones con un rendimiento temporalmente inferior

Los fondos conductuales también pueden invertir en acciones que pueden haber tenido un rendimiento inferior temporal en relación con el mercado en general debido a una exuberancia irracional, pero que siguen teniendo unos fundamentos sólidos.

Oportunidades rentables

Por último, los fondos basados en el comportamiento pueden tratar de identificar las acciones en función de otros desarrollos potenciales que pueden dar lugar a oportunidades rentables, como una recompra de acciones prevista o una división de acciones.

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